درجة ثقة المجتمعLikely Real
سجل حاملو بيتكوين (BTC) على المدى الطويل رقماً قياسياً جديداً. يبدو ذلك إيجابياً على السطح، لكن CryptoQuant تشير إلى شيء غير مريح تحت هذا السطح.
لم تكن نسبة العرض من بيتكوين التي يحتفظ بها المستثمرون على المدى الطويل أعلى من قبل. عادةً، يتم الاحتفاء بمثل هذه الأرقام. الأيدي القوية، الاقتناع القوي، وكل اللغة المعتادة. لكن قراءة CryptoQuant أكثر حذراً: عندما لا يبيع أحد تقريباً ولا يشتري أحد جديد أيضاً، لا يكون لديك سوق صحي. لديك مواجهة. الحاملو الحاليون محاصرون. المشترون الجدد لا يظهرون. والفجوة بين هاتين الحقيقتين تزداد صعوبة تجاهلها. اجمع ذلك مع تراجع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وسوق التوقعات الذي أصبح مفتوحاً بشكل واضح على الهبوط، وتصبح الصورة أكثر غموضاً بسرعة.
المشترون الجدد اختفوا.
هذا ليس تبسيطاً درامياً – إنه بالضبط ما تقوله CryptoQuant. يبدو أن العرض القياسي للحاملي يعكس الثقة. وربما يكون كذلك. لكنه يمكن أن يعني أيضاً أن السوق توقفت عن جذب رأس المال الجديد. عدم بيع الحاملي على المدى الطويل هو شيء. عدم بيعهم لأن ليس هناك من يشتري منهم هو شيء آخر تماماً. هذا التمييز يهم أكثر مما يريد معظم الناس الاعتراف به الآن.
الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) يتراجع أيضاً
كان من المفترض أن تكون صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الجسر. المنتج الذي جلب أخيراً صناديق التقاعد، والمستثمرين الأفراد الحذرين، والأشخاص الذين أرادوا التعرض دون التعامل مع المحافظ والمفاتيح الخاصة. لفترة من الوقت، كانت هذه القصة قائمة. كانت التدفقات حقيقية. كان الاهتمام حقيقياً.
لكن الطلب تراجع. تضع بيانات CryptoQuant تباطؤ صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) بجانب الجفاف الأوسع في المشترين – وليس من قبيل الصدفة. تم تصميم هذه المنتجات لتقليل الاحتكاك للمشاركين الجدد. عندما ينخفض الاهتمام بها، فمن المحتمل أن يكون علامة على أن هؤلاء المشاركين الجدد لن يأتوا، على الأقل ليس الآن. هذه مشكلة، لأن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) كانت واحدة من الإشارات الأوضح على شهية المؤسسات. التدفقات الهادئة تعني شهية هادئة.
تحركت أسواق التوقعات نحو الهبوط في توقعات بيتكوين على المدى القريب أيضاً. هذا ليس نقطة بيانات صلبة بالطريقة التي تكون بها المقاييس على السلسلة، لكنه ليس بلا قيمة. تجمع أسواق التوقعات الكثير من الآراء المتفرقة. عندما تميل إلى السلبية، فإنها غالباً ما تعني أن الأشخاص الذين يهتمون ويضعون المال وراء آرائهم لا يرون محفزاً قادماً قريباً.
لذلك لديك ثلاثة أشياء تتحرك في نفس الاتجاه: احتفاظ قياسي للحاملي، تراجع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، والمشاعر السلبية في أسواق التوقعات. لا شيء منها بمفرده سيكون مقلقاً. معاً، تستحق المتابعة عن كثب.
ما الذي يفعله جفاف المشترين فعلياً للسوق
تحتاج الأسواق إلى دوران. رأس المال الجديد الذي يدخل، المشاركين الجدد الذين يتخذون مراكز، السيولة التي تتحرك – هذا ما يحافظ على استقرار الأسعار ويعطي المتداولين شيئاً للعمل معه. عندما يهيمن الحاملو على المدى الطويل على العرض ويجف المشترون الجدد، يميل نطاق التداول إلى الانضغاط. ليس بالضرورة انهياراً. أشبه بعصر بطيء.
يمكن أن يذهب التقلب في أي اتجاه في هذا السيناريو. يمكن أن يعني عدد أقل من المشاركين تحركات أصغر معظم الوقت، لكنه يعني أيضاً أن أي تحول مفاجئ – صدمة اقتصادية، عنوان تنظيمي، حامل كبير يقرر التحرك – يضرب بقوة أكبر مما سيكون عليه في سوق سائلة. هناك أقل من الوسادة. عدد أقل من المشترين المستعدين لامتصاص البيع.
تأطير CryptoQuant مباشر جداً حول هذا. الاقتناع لدى الحاملي الحاليين لا يقابله اهتمام قادم. هذا التباين لا يحل نفسه تلقائياً. إما أنه يصحح عندما يعود المشترون الجدد، أو يستمر ويخلق نوعاً من السوق الراكدة والمضطربة التي تحبط الجميع – بما في ذلك الحاملي على المدى الطويل.
غياب رأس المال الجديد له أيضاً تأثير متضاعف على المشاعر. عندما لا تتحرك الأسعار كثيراً، يتلاشى الاهتمام الإعلامي. عندما يتلاشى الاهتمام، يبقى المستثمرون الأفراد العاديون الذين ربما كانوا يفكرون في الشراء على الهامش. إنها حلقة ردود فعل يصعب كسرها دون محفز واضح.
ما يبدو عليه هذا المحفز – تحول اقتصادي، ضوء أخضر تنظيمي في مكان ما، منتج جديد أو حالة استخدام تجذب نوعاً مختلفاً من المشترين – ليس واضحاً من البيانات الحالية. تحليل CryptoQuant لا يسمي واحداً. إنه فقط يرسم الصورة كما هي: سوق حيث الأشخاص الموجودون بالفعل لا يغادرون، والأشخاص في الخارج لا يندفعون للدخول.
هذا هو الوضع الحالي. عرض الحاملي على المدى الطويل في أعلى مستوى له على الإطلاق، تراجع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، أسواق التوقعات تميل إلى السلبية، ولا توجد موجة مشترين واضحة على المدى القريب مرئية في البيانات.
المحور: سعر بيتكوين، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
ماذا يعني العرض القياسي لحاملي بيتكوين على المدى الطويل بالنسبة للأسعار؟
وفقاً لـ CryptoQuant، يعني أن المستثمرين الحاليين يحتفظون بثبات لكن المشترين الجدد نادرون – مما يمكن أن يضغط نطاق التداول ويجعل السوق أكثر حساسية للصدمات المفاجئة.
لماذا يعتبر تراجع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لبيتكوين مصدر قلق الآن؟
كانت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لبيتكوين تعتبر نقطة الدخول الرئيسية للمستثمرين المؤسساتيين والأفراد الجدد، لذا فإن انخفاض الاهتمام بصناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، كما أشارت CryptoQuant، يتماشى مع الانخفاض الأوسع في مشاركة المشترين الجدد.
