درجة ثقة المجتمعموثّق
تسعى بوليماركت للحصول على مليار دولار. هذا هو الرقم المتداول في المحادثات الخاصة حاليًا، وفقًا لمصادر مطلعة على المحادثات. الهدف من التقييم: أكثر من 20 مليار دولار. لا يوجد ورقة شروط. لا توجد قائمة مستثمرين مؤكدة. ورفض متحدث باسم بوليماركت التعليق تمامًا.
لذلك اعتبرها مبدئية — لأنها كذلك. تتغير مناقشات جمع الأموال في المراحل المبكرة باستمرار، ويمكن أن يكون الفارق بين الرقم المشاع والصفقة الموقعة كبيرًا. ما هو واضح هو أن بوليماركت تتحدث إلى المستثمرين، والأرقام التي تتم مناقشتها كبيرة.
من 9 مليارات دولار إلى 20 مليار دولار في أقل من عام
مسار التقييم هنا لافت للنظر. في أكتوبر 2025، كانت بوليماركت تُقدر بحوالي 9 مليارات دولار — مع رقم رسمي قبل الاستثمار أقرب إلى 8 مليارات دولار. بحلول أبريل، قفز ذلك إلى 15 مليار دولار. والآن، يُقال إن الشركة تتجاوز 20 مليار دولار، وهو ما سيكون قفزة بنسبة تزيد عن 33% من بضعة أشهر فقط.
ما الذي يدفع ذلك؟ الإيرادات، في الغالب. يُقال إن إيرادات بوليماركت السنوية تجاوزت 1.2 مليار دولار منذ أبريل — أكثر من ثلاثة أضعاف خلال تلك الفترة. هذه مقاييس خاصة، وليست أرقام مدققة، لذا فإن بعض الشكوك مبررة. لكن حتى لو كان الرقم الحقيقي أقل إلى حد ما، فإن اتجاه النمو من الصعب الجدال معه.
حجم التداول يتحرك أيضًا. في يوليو، شهدت عمليات بوليماركت في الولايات المتحدة قفزة بنسبة 54% في حجم التداول، وبلغت 5 مليارات دولار للشهر. العمليات الدولية، مع ذلك، اتجهت في الاتجاه المعاكس — تراجع. لذا فإن قصة النمو الآن هي في الأساس قصة محلية.
والقصة المحلية معقدة.
تعيين CFTC، معارضة الولايات، وقائمة انتظار
حصلت بوليماركت على تعيين سوق عقود CFTC في 9 يوليو 2025. هذا إنجاز حقيقي — يمنح الشركة إطارًا تنظيميًا فيدراليًا للعمل ضمنه، وهو ما يهم بشكل كبير للمستثمرين المؤسسيين الذين يحاولون تبرير كتابة شيكات كبيرة. بدون هذا التعيين، تنهار كل حجة التوسع في الولايات المتحدة.
لكن الشرعية الفيدرالية لا تلغي تلقائيًا الاحتكاك على مستوى الولايات. قدم مجلس مراقبة الألعاب في نيفادا شكوى مدنية ضد بوليماركت وQCX، متهمًا بالمراهنة غير المرخصة. النزاع الأساسي هو ما إذا كانت العقود المرتبطة بالأحداث الرياضية تُعتبر قمارًا بموجب قانون نيفادا — وهو سؤال يقع بشكل مباشر في اختصاص الولاية، وليس الفيدرالي. هذا منطقة قانونية رمادية فوضوية حقيقية، ولم تُحل بعد.
اتخذت ولاية كارولينا الشمالية مسارًا مختلفًا. أصدرت الولاية مؤخرًا تشريعًا يعترف بالأسواق التنبؤية المنظمة من قبل CFTC كقانونية، وهو تغيير ذو مغزى. لكن هناك مشكلة: القانون يتضمن ضريبة بنسبة 6% على إيرادات رسوم التداول، من المقرر أن تبدأ في عام 2027. ليس بالضبط بساطًا أحمر، لكنه إطار عمل قابل للتنفيذ — وربما يكون معاينة لكيفية تعامل الولايات الأخرى مع هذا في النهاية.
لا يزال طرح المنصة في الولايات المتحدة تدريجيًا. يتم إدارة الوصول من خلال نظام قائمة الانتظار، مما يعني أن قاعدة المستخدمين المحليين الكاملة ليست نشطة بعد. هذا يستحق أن يؤخذ في الاعتبار عند قراءة أرقام حجم يوليو — ربما يكون هناك المزيد من النمو المتوقع بمجرد إزالة قائمة الانتظار.
كالشي لا تزال متقدمة — بفارق كبير
سياق المنافسة مهم هنا. أغلقت كالشي جولة تمويل من الفئة F بقيمة مليار دولار بتقييم 22 مليار دولار في مايو. وهي تعالج حاليًا ما يقرب من ثلاثة أضعاف حجم التداول المشترك لعمليات بوليماركت في الولايات المتحدة والدولية. هذا فجوة كبيرة — ليست قاتلة، لكنها حقيقية.
بوليماركت عند 20 مليار دولار ستضعها قريبة من تقييم كالشي على الورق. من الناحية التشغيلية، لا تزال تلحق بالركب. مساحة السوق التنبؤية ليست فائزًا يأخذ كل شيء، لكن الحجم مهم للسيولة، والسيولة هي كل شيء في سوق مثل هذا.
علاقة بوليماركت مع بورصة إنتركونتيننتال وبنيتها التحتية للتسوية بالعملات الرقمية ربما تكون جزءًا من عرض المستثمرين — إنها مزايا هيكلية لا تكررها كالشي بالضبط. ما إذا كان هذا كافيًا لسد فجوة الحجم لا يزال غير واضح.
لم تتوقف محادثات التمويل على الرغم من الضجيج القانوني. ربما يكون هذا هو الإشارة الأكثر دلالة. المستثمرون الذين ينظرون إلى بوليماركت لا يتجاهلون نيفادا وكارولينا الشمالية — يبدو أنهم يقدرون تلك المخاطر ويقررون أن الفائدة لا تزال تعمل. ربما يكونون على حق. ربما تكون التحديات على مستوى الولايات مجرد مطبات سرعة قابلة للإدارة وليست عوائق هيكلية.
لم يتم الكشف عن قائمة نهائية للمستثمرين. لا توجد ورقة شروط عامة. الرقم مليار دولار والتقييم 20 مليار دولار كلاهما مبدئي، وكلاهما يمكن أن يتغير قبل إغلاق أي شيء — أو قبل انهيار الصفقة بالكامل. الجولات الخاصة في هذه المرحلة سائلة تقريبًا بطبيعتها.
ما ليس سائلًا هو مسار الإيرادات، وتعيين CFTC، وأرقام التداول في يوليو. هذه هي الأساس الذي يُبنى عليه عرض جمع الأموال. ضريبة كارولينا الشمالية بنسبة 6% على رسوم التداول تبدأ في 2027.
الأسئلة الشائعة
كم تحاول بوليماركت جمعه، وبأي تقييم؟
يُقال إن بوليماركت في محادثات مبكرة لجمع مليار دولار بتقييم يتجاوز 20 مليار دولار، وفقًا لمصادر مطلعة على المناقشات. لم يتم الإعلان عن أي صفقة رسميًا.
ما هي التحديات القانونية التي تواجهها بوليماركت حاليًا؟
قدم مجلس مراقبة الألعاب في نيفادا شكوى مدنية ضد بوليماركت وQCX بشأن المراهنات غير المرخصة المرتبطة بعقود الأحداث الرياضية. اتخذت كارولينا الشمالية موقفًا أكثر إيجابية، حيث أصدرت تشريعًا يعترف بالأسواق التنبؤية المنظمة من قبل CFTC مع فرض ضريبة بنسبة 6% على إيرادات رسوم التداول اعتبارًا من عام 2027.
