درجة ثقة المجتمعموثّق
حصلت شركة ستاندرد تشارترد على جواز سفر MiCA. قامت الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق بتحديث سجلها بهدوء، والآن تضم 57 شركة عملات رقمية مرخصة للعمل تحت تنظيم الأسواق في الأصول الرقمية، والبنك هو واحد منها.
هذا يعتبر إنجازًا كبيرًا. MiCA هو محاولة الاتحاد الأوروبي لوقف تشتت القوانين الوطنية للعملات الرقمية التي جعلت العمليات عبر الحدود كابوسًا لسنوات. في النظام القديم، لم يكن بإمكان شركة مرخصة في ألمانيا الدخول إلى فرنسا أو إسبانيا دون موافقات منفصلة. يغير MiCA ذلك. جواز سفر واحد، مجموعة قواعد واحدة، 27 دولة عضو. يمكن لستاندرد تشارترد الآن تقديم خدمات العملات الرقمية عبر الكتلة بأكملها تحت إطار موحد، وهو نوع من الوضوح التنظيمي الذي كانت البنوك التقليدية تنتظره قبل تخصيص موارد جدية للأصول الرقمية.
كما يمثل تحديث ESMA نهاية فترة انتقال MiCA في الاتحاد الأوروبي. تلك الفترة أعطت الشركات الوقت لترتيب أوضاع الامتثال الخاصة بها قبل دخول القواعد الكاملة حيز التنفيذ. انتهى الأمر الآن. إما أن الشركات دخلت السجل أو لم تفعل.
57 شركة، سجل واحد، لا مزيد من الانتظار
57 شركة اجتازت المعايير. لم تكن عملية الموافقة من ESMA مجرد ختم مطاطي – كانت التدقيق حقيقيًا، مصممًا لاستبعاد العمليات التي لم تستطع تلبية معايير حماية المستهلك واستقرار السوق في MiCA. الشركات التي اجتازت العملية كان عليها أن تثبت قدرتها على التعامل مع عبء الامتثال. ستاندرد تشارترد، مع بنيتها التحتية القائمة كبنك دولي كبير، كانت على الأرجح في وضع أفضل من معظم الشركات لاجتياز تلك العملية. لكنها لا تزال كان عليها أن تجتازها.
السجل نفسه له أهمية تتجاوز مجرد العدد. إنه إشارة عامة – للمستثمرين المؤسسيين، للعملاء الأفراد، للجهات التنظيمية الأخرى – أن هذه الشركات الـ 57 تفي بمعيار الحد الأدنى. بناء تلك المصداقية صعب في سوق قضى سنوات في التعامل مع الانهيارات، قضايا الاحتيال، والمناطق الرمادية التنظيمية. يراهن الاتحاد الأوروبي على أن قائمة عامة نظيفة ومحدثة للمشغلين المرخصين ستساعد في إصلاح ذلك.
ومن المتوقع أن تنمو القائمة. من المحتمل أن المزيد من الشركات تعمل من خلال عملية الترخيص، وستستمر ESMA في تحديث السجل مع وصول الموافقات الجديدة. لذا فإن الرقم 57 هو نقطة انطلاق، وليس سقفًا.
ماذا يعني جواز السفر لستاندرد تشارترد بالفعل
بالنسبة لستاندرد تشارترد تحديدًا، يتناسب جواز سفر MiCA مع دفع أوسع لتوسيع خدمات الأصول الرقمية في أوروبا. يمكن للبنك الآن تقديم مجموعة أوسع من المنتجات المتعلقة بالعملات الرقمية للعملاء الأوروبيين دون الحاجة إلى التنقل بين تراخيص كل بلد. هذا ميزة تنافسية – وهي من النوع الذي يهم عندما يقرر العملاء المؤسسيون أي الأطراف المقابلة يستخدمونها للتعرض للعملات الرقمية.
دخول البنوك التقليدية إلى مجال العملات الرقمية ليس جديدًا في هذه المرحلة. لقد كان يحدث منذ بضع سنوات. لكن الوتيرة تسارعت مع وضوح الأطر التنظيمية، ومن المحتمل أن يكون MiCA هو الإطار الأكثر وضوحًا الذي أنتجته أي جهة قضائية كبيرة حتى الآن. البنوك مثل ستاندرد تشارترد لا تدخل الأسواق دون وضوح تنظيمي. لا يمكنها – فرق الامتثال والمخاطر لديها لن تسمح بذلك. لذا، MiCA، بمعنى حقيقي، فتح الباب.
السؤال الآن هو ما الذي ستفعله ستاندرد تشارترد بالفعل بجواز السفر. الترخيص موجود. الإطار محدد. ما هي المنتجات، من هم العملاء، ما هي الأسواق – تلك التفاصيل لم تُوضح في الإعلان، ولم يحدد المصدر. غير واضح بعد مدى عدوانية البنك في التحرك.
رهان تنظيمي أوسع لأوروبا
كان الاتحاد الأوروبي واضحًا إلى حد ما بشأن ما يحاول القيام به هنا. من خلال بناء MiCA وتنفيذه، تضع بروكسل أوروبا كنموذج قياسي للتنظيم العالمي للعملات الرقمية. ما إذا كان ذلك سينجح يعتمد على ما إذا كانت الجهات القضائية الأخرى ستتبع النموذج أو تبني أطرها التنافسية الخاصة.
تبني العملات المستقرة وأحجام تداول العملات الرقمية في جميع أنحاء أوروبا قد نمت بشكل حاد خلال السنوات الأخيرة، وشعر المنظمون بالضغط للحاق بالركب. MiCA هو الإجابة على هذا الضغط – كتاب قواعد منظم وشامل يغطي مصدري الأصول الرقمية، مقدمي الخدمات، والبورصات التي تقع بينهم. الشركات الـ 57 الموجودة الآن في السجل هي في الأساس الموجة الأولى من المشغلين الذين وافقوا على اللعب بتلك القواعد.
بالنسبة للمنافسة والابتكار داخل الاتحاد الأوروبي، فمن المحتمل أن تكون الآثار مختلطة على المدى القصير. تكاليف الامتثال حقيقية. قد تكافح الشركات الصغيرة لتلبية معايير MiCA، مما قد يدفع إلى الاندماج. اللاعبون الأكبر – البنوك، شركات العملات الرقمية القائمة، الشركات الناشئة الممولة جيدًا – مجهزون بشكل أفضل لامتصاص تلك التكاليف وقد ينتهي بهم الأمر بحصة سوقية أكبر نتيجة لذلك.
لكن المنطق على المدى الطويل هو أن السوق المنظمة تجذب المزيد من الأموال المؤسسية. صناديق التقاعد، مديري الأصول، شركات التأمين – يحتاجون إلى غطاء تنظيمي قبل أن يتمكنوا من تخصيص الأموال للعملات الرقمية بأي طريقة ذات معنى. MiCA يمنحهم ذلك الغطاء، على الأقل داخل الاتحاد الأوروبي.
ستستمر ESMA في الإشراف على خط الموافقة ومراقبة ما إذا كانت الشركات المرخصة تبقى ملتزمة. هذا الإشراف المستمر مدمج في الإطار – ليس فحصًا لمرة واحدة. الشركات التي تتعثر في الامتثال بعد الحصول على جواز السفر تواجه فقدانه.
ستاندرد تشارترد الآن واحدة من 57 شركة تحمل ذلك الجواز.
الأسئلة الشائعة
ما الذي يسمح به جواز سفر MiCA لستاندرد تشارترد؟
يتيح جواز سفر MiCA لستاندرد تشارترد تقديم خدمات العملات الرقمية عبر جميع دول الاتحاد الأوروبي الأعضاء تحت ترخيص واحد، مما يلغي الحاجة إلى تراخيص وطنية منفصلة في كل دولة.
كم عدد الشركات الموجودة الآن في سجل MiCA لـ ESMA؟
يضم السجل المحدث لـ ESMA 57 شركة عملات رقمية مرخصة بعد انتهاء فترة انتقال MiCA في الاتحاد الأوروبي، مع ستاندرد تشارترد بين تلك الشركات المعتمدة.
