درجة ثقة المجتمعموثّق
حصلت شركة ألـباكا على 435 مليون دولار. أغلقت شركة البنية التحتية للوساطة المالية حزمة تمويل مقسمة بين 300 مليون دولار كدين و135 مليون دولار كحقوق ملكية — وهو مبلغ كبير بأي معيار، ويجذب بعض الأسماء البارزة.
الجزء المتعلق بالدين يأتي من شركة Payward، وهي الشركة الأم لكراكن، إلى جانب بنك BMO الكندي. هذا المزيج مثير للاهتمام بحد ذاته — شركة متخصصة في العملات الرقمية وبنك تقليدي يوقعان على نفس صفقة الدين. الجانب المتعلق بالحقوق الملكية كان بقيادة Peak XV، مع مشاركة Elefund وUnbound وOpera Tech Ventures. لم يتم تحديد نسب الملكية بالضبط. المصدر لم يحدد.
435 مليون دولار. في ضربة واحدة.
ما تخطط ألـباكا لفعله بهذا التمويل
كان الرئيس التنفيذي يوشي يوكوكوا واضحًا بشأن الهدف. الأموال ستذهب نحو توسيع بنية الوساطة المالية والبنية التحتية للوساطة الرئيسية المبنية على API. يريد مساعدة العملاء في بناء وتوسيع منتجات الاستثمار عبر الأسواق التقليدية والأسواق القائمة على البلوكتشين. هذا هو العرض — طبقة بنية تحتية واحدة يمكنها التعامل مع الأسهم وواجهات برمجة التطبيقات والأصول المرمزة دون إجبار العملاء على تجميع عشرات الموردين المختلفين.
إنه رهان كبير. البنية التحتية للوساطة المالية ليست جذابة، لكنها ثابتة. بمجرد أن تبني شركة التكنولوجيا المالية أو البنك الجديد منتجها على منصتك، فإنها لا تغادر بسهولة. من الواضح أن ألـباكا قد أدركت ذلك، والتمويل هنا يهدف إلى تسريع هذه العجلة — المزيد من الأسواق، المزيد من العملاء، المزيد من المنتجات التي تعمل على منصتهم.
والتوقيت مهم. أغلقت ألـباكا جولة تمويلية من السلسلة D بقيمة 150 مليون دولار في يناير 2026، مما قدر قيمة الشركة بـ 1.15 مليار دولار. لذا فقد وصلت إلى حالة “يونيكورن” ثم جمعت ثلاثة أضعاف هذا التمويل تقريبًا في نفس العام. تلك شركة تتحرك بسرعة.
أوروبا، الهند، والدفع العالمي
لم يأت التمويل الجديد من العدم. كانت ألـباكا تبني وجودها الدولي بشكل مكثف. من قاعدتها في إسبانيا، تقدم الشركة الآن بنية تحتية للاستثمار عبر 29 دولة في المنطقة الاقتصادية الأوروبية. وهي تعمل بالفعل في بورصة Xetra الألمانية، مع المزيد من منصات التداول القادمة. التوسع الأوروبي يعتمد على جواز سفر MiFID II، الذي يسمح لألـباكا بدمج عملياتها الأمريكية الحالية في السوق الأوروبية دون إعادة البناء من الصفر. ذكي، بصراحة.
بعيدًا عن أوروبا، استحوذت ألـباكا على شركة WealthKernel البريطانية — وهي مزود للبنية التحتية للاستثمار تعزز قدراتها في بريطانيا. كما وافقت على الاستحواذ على وسيط تجاري في مدينة GIFT الهندية، مما يمثل دخولها إلى منطقة عالمية رابعة رئيسية. كلا الصفقتين لا تزالان في انتظار الموافقات التنظيمية، لذا لم يتم إغلاق أي شيء بشكل كامل بعد في تلك الجبهات.
هذا عدد كبير من الولايات القضائية لإدارتها في نفس الوقت. إسبانيا، المملكة المتحدة، الهند، والولايات المتحدة. ربما ليس بالأمر السهل. لكن المنطق واضح — إذا كنت تريد أن تكون طبقة API لمنتجات الاستثمار العالمية، فلا يمكنك تحمل وجود فجوات في تغطيتك الجغرافية.
مشكلة الأسهم المرمزة التي لم تُحل بعد
هنا يصبح الأمر غامضًا. جزء من عرض ألـباكا يتضمن الأسواق القائمة على البلوكتشين — الأصول المرمزة، بشكل أساسي. وهذا مجال يشهد زخمًا حقيقيًا في الوقت الحالي. المؤسسات المالية في آسيا وأوروبا والأمريكتين تستكشف الأسهم المرمزة كوسيلة للوصول إلى مستخدمين جدد وتمديد ساعات التداول خارج النوافذ السوقية التقليدية.
لكن القطاع أيضًا في حالة فوضى. مؤخرًا، ألغت منصات Binance وBybit وBitget Wallet وMEXC تخصيصات الطرح العام الأولي المرمز لشركة SpaceX وأعادت الأموال للمستخدمين بعد أن فشلت xStocks في تأمين الأسهم الأساسية. لذا كان لديك رموز تمثل شيئًا لم يكن موجودًا بالفعل. هذا ليس فشلًا تقنيًا — إنه مشكلة أساسية في النموذج.
ربط رمز بأصل حقيقي يبدو بسيطًا. لكنه ليس كذلك. وضع SpaceX كشف ذلك بوضوح. تحتاج إلى الأسهم الفعلية، البنية التحتية للحفظ، الموافقة التنظيمية، وسلسلة الأطراف المقابلة التي لا تنكسر عندما يحدث شيء غير متوقع. معظم المنصات لم تحل كل ذلك بعد.
دفع ألـباكا نحو الأسواق القائمة على البلوكتشين يعني أنها ستضطر إلى التنقل في تلك المشكلة بالضبط. ما إذا كانت بنيتها التحتية يمكن أن تحل مشكلة ربط الأصول الأساسية بشكل أفضل من البورصات التي تعرضت للتو للحرق — غير واضح. لم يتطرق يوكوكوا إلى تفاصيل في هذا الصدد.
لكن التمويل موجود. والوجود الجغرافي يتوسع بسرعة. والمستثمرون الذين يدعمون هذه الجولة — Payward وBMO وPeak XV — ليسوا معروفين بكتابة الشيكات بناءً على التفكير التمني. ألـباكا تتداول في Xetra، تبني في مدينة GIFT، وتدير البنية التحتية للعملاء عبر 29 دولة في المنطقة الاقتصادية الأوروبية.
الأسئلة الشائعة
كم التمويل الذي حصلت عليه ألـباكا ومن قدمه؟
حصلت ألـباكا على 435 مليون دولار إجمالاً — 300 مليون دولار كدين من Payward (الشركة الأم لكراكن) وBMO، بالإضافة إلى 135 مليون دولار كحقوق ملكية بقيادة Peak XV بمشاركة Elefund وUnbound وOpera Tech Ventures.
ماذا حدث مع تخصيصات الطرح العام الأولي المرمز لشركة SpaceX؟
ألغت منصات Binance وBybit وBitget Wallet وMEXC تخصيصات الطرح العام الأولي المرمز لشركة SpaceX وأعادت الأموال للمستخدمين بعد أن فشلت xStocks في تأمين الأسهم الأساسية اللازمة لدعم الرموز.
