درجة ثقة المجتمعLikely Real
تتجه Coinbase نحو المعادن. فقد أطلقت الذراع الخاصة بالمشتقات في البورصة عقودًا مستقبلية للذهب والفضة متاحة على مدار الساعة للمتداولين في الولايات المتحدة، والنفط قد يكون الخطوة التالية.
أطلقت Coinbase Derivatives العقود الجديدة التي تستهدف المتداولين الأفراد والمؤسسات في الولايات المتحدة. العرض بسيط: منح متداولي السلع نفس الوصول المستمر الذي توفره أسواق العملات الرقمية منذ سنوات. لا إغلاق للأسواق. لا انتظار لصباح الاثنين. فقط تداول مستمر على منتجات منظمة، من خلال منصة تتعامل بالفعل مع مليارات من حجم العملات الرقمية. إنه تحول مهم لشركة بنت سمعتها تقريبًا بالكامل على الأصول الرقمية. عقود الذهب والفضة المستقبلية ليست بيتكوين (BTC). إنها سلع تقليدية، والمتداولون الذين يتابعونها ليسوا بالضرورة نفس الجمهور الذي يجدد تطبيق Coinbase في الساعة 2 صباحًا لمراقبة تحركات إيثريوم (ETH). لذا فإن اللعبة هنا هي التوسع — جذب فئة جديدة من المتداولين مع الحفاظ على الجمهور الأصلي للعملات الرقمية الذي تمتلكه بالفعل.
إشراف CFTC وتلميحات حول عقود النفط المستقبلية
العقود تخضع لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). وهذا مهم. Coinbase لا تحاول التهرب من الإشراف هنا — بل تعتمد عليه. العقود المستقبلية المنظمة تحمل نوعًا مختلفًا من المصداقية مقارنة بالعملات الرقمية الفورية، خاصة بالنسبة للمكاتب المؤسسية التي لديها قوائم تحقق للامتثال يجب تلبيتها قبل التعامل مع أي شيء جديد. يوفر إطار عمل CFTC لتلك المكاتب طريقًا أنظف للمشاركة.
ولم تتوقف Coinbase عند الذهب والفضة. فقد ألمحت الشركة إلى عقود نفط مستقبلية قادمة. لم يتم تحديد موعد إطلاق محدد، ولم تُشارك تفاصيل العقود. لكن الإشارة واضحة بما فيه الكفاية: المعادن هي الخطوة الأولى، وليست الخطة الكاملة. النفط سيكون خطوة أكبر بكثير — الأسواق النفطية ضخمة، وعميقة السيولة، وتخدمها بالفعل منصات معروفة مثل CME. المنافسة هناك لن تكون سهلة. لكن Coinbase يبدو أنها تعتقد أن نموذجها المستمر 24/7 هو ميزة حقيقية، وليس مجرد حيلة.
ما إذا كانت هذه الرهانة ستؤتي ثمارها غير واضح بعد.
ما يحتاج المتداولون لمعرفته فعليًا
التفاصيل قليلة في الوقت الحالي. لم تحدد Coinbase متطلبات الهامش أو حدود الرافعة المالية للعقود الجديدة للذهب والفضة. هذا ليس بالأمر الصغير — فهذه المواصفات هي ما يستخدمه المتداولون لتحديد ما إذا كان المنتج يستحق وقتهم. عقد مستقبلي بمتطلبات هامش عقابية أو أحجام عقود غريبة لن يحصل على زخم، بغض النظر عن مدى حداثة ساعات التداول. لذا فإن السوق في وضع الانتظار والترقب بشأن الآليات.
الحجم سيكون الحكم الحقيقي. تعيش وتموت أسواق العقود المستقبلية على السيولة. إذا ظهر المتداولون بقوة، تضيق الفروق، يصبح المنتج مفيدًا، ولدى Coinbase شيء. إذا كان التبني بطيئًا، يمكن أن تبقى العقود متاحة تقنيًا ولكن ميتة عمليًا. حدث ذلك من قبل مع منتجات العقود المستقبلية الجديدة من منصات جديدة تحاول الدخول إلى أسواق السلع القائمة.
ذراع المشتقات في Coinbase هو الوسيلة هنا — إنها الكيان المنظم المصمم لاستضافة هذه الأنواع من المنتجات. لقد كانت الشركة تبني هذا الذراع بعناية، وإطلاق الذهب والفضة هو على الأرجح أوضح إشارة حتى الآن إلى أين تريد الذهاب. ليس مجرد منصة تداول للعملات الرقمية. شيء أقرب إلى منصة تداول شاملة.
السياق الأوسع يستحق الإشارة أيضًا. تعمل بورصات السلع التقليدية في ساعات محددة. كان هذا الهيكل منطقيًا لعقود. لكن المتداولين المعتادين على أسواق العملات الرقمية — حيث لا وجود لعطلات نهاية الأسبوع والساعة 3 صباحًا هي مجرد ساعة أخرى — لديهم توقعات أساسية مختلفة الآن. تراهن Coinbase على أن هذا التوقع ينتشر، وأن المزيد من المتداولين عبر المزيد من فئات الأصول يريدون الوصول المستمر ولن يرغبوا في العودة إلى النموذج القديم.
هذا رهان معقول. لكنه لم يثبت بعد.
تحول أكبر قيد التنفيذ
عند النظر إلى الصورة الكبرى، يبدو أن هذه الخطوة جزء من شيء أكبر. لقد دفعت Coinbase بقوة للتنوع بعيدًا عن تداول العملات الرقمية الفورية. المشتقات، الرهان، الحفظ المؤسسي — كانت الشركة تضيف طبقات. عقود الذهب والفضة المستقبلية تتماشى مع هذا النمط. عقود النفط المستقبلية، إذا ومتى وصلت، ستدفعها إلى أبعد من ذلك.
يبدو أن الهدف هو بناء منصة يمكن للمتداول من خلالها أن يذهب طويلًا على بيتكوين، ويغطي نفسه بالذهب، وفي النهاية يتخذ موقفًا بشأن النفط الخام — كل ذلك في مكان واحد، وكلها منظمة، وكلها تعمل على مدار الساعة. ما إذا كانت Coinbase يمكنها فعلاً تحقيق ذلك على نطاق واسع هو سؤال مختلف. CME لن يذهب إلى أي مكان. الوسطاء السلعيون الراسخون لديهم علاقات عميقة وسيولة عميقة.
لكن الزاوية المستمرة 24/7 حقيقية. ودعم CFTC يمنح Coinbase شيئًا للعمل به.
لم يتم إصدار تفاصيل العقود المحددة — الهامش، الرافعة المالية، أحجام العقود.
الأسئلة الشائعة
ما العقود المستقبلية التي أطلقتها Coinbase Derivatives للتو؟
أطلقت Coinbase Derivatives عقودًا مستقبلية للذهب والفضة متاحة على مدار الساعة للمتداولين في الولايات المتحدة، تحت تنظيم CFTC.
هل تخطط Coinbase لإضافة عقود نفط مستقبلية؟
نعم، ألمحت Coinbase إلى تقديم عقود نفط مستقبلية كمتابعة لعقود الذهب والفضة، رغم عدم تحديد موعد إطلاق أو تفاصيل العقود.
