درجة ثقة المجتمعموثّق
أعلنت شركة Payward، الشركة الأم لمنصة تداول العملات الرقمية Kraken، عن تحقيق هامش الربح الإجمالي المعدل (EBITDA) بقيمة 60 مليون دولار للربع الثالث، مما يمثل انخفاضاً بنسبة 66% مقارنة بـ 178.6 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. نُشرت النتائج المالية يوم الجمعة، مما يسلط الضوء على فجوة كبيرة بين مؤشرات الربحية والموقع التنافسي في قطاع الأصول الرقمية.
المزيد في منصات التداول.
تغطية سابقة: Payward Acquires Saldo Bank To Enter European Banking Sector.
توسع حصة سوق التداول الفوري
على الرغم من تراجع الأرباح، ارتفعت حصة Payward من تداول العملات الرقمية الفوري عالمياً إلى ما يقرب من الضعف لتصل إلى 6.5% في سبتمبر، مقارنة بـ 3.3% في الفترة نفسها من العام الماضي. يعكس هذا الارتفاع زيادة في حصة التداول الفوري مقارنة بالمنافسين، وليس بالضرورة زيادة في إجمالي نشاط التداول. بلغ حجم المعاملات الإجمالي للربع 353 مليار دولار، بانخفاض قدره 30% عن العام السابق. وتشمل هذه الأرقام النشاط عبر أسواق الفوري، والهامش، والأسهم، والمدفوعات، وبعض المشتقات.
أدخلت الشركة مقياساً جديداً هذا الربع يُسمى “هامش المنصة الإجمالي” لاستبدال الإيرادات المعدلة. يتضمن هذا المقياس خصماً مقابل مكافآت التثبيت (Staking) المدفوعة للعملاء. انخفض هامش المنصة الإجمالي بنسبة 12% ليصل إلى 487 مليون دولار. في الربع الثاني، بلغ هذا الرقم 436 مليون دولار، مما يعني أن الربع الثالث شهد زيادة قدرها 51 مليون دولار مقارنة بالربع السابق.
تحول الإيرادات مدفوعاً بالاستحواذات
أنفقت Payward السنوات القليلة الماضية في التوسع خارج نطاق أعمالها الأساسية في تداول العملات الرقمية من خلال سلسلة من عمليات الاستحواذ. في عام 2025، استحوذت الشركة على وسيط العقود الآجلة NinjaTrader وشركة التداول الخاصة Breakout. تم تضمين Breakout في نتائج الربع الثالث للربع الكامل بعد استحواذها في سبتمبر 2025. وفي مايو 2026، اشترت Payward منصة المشتقات الخاضعة للتنظيم الأمريكي Bitnomial، وفي يوليو، توسعت في مدفوعات العملات المستقرة من خلال شراء Reap. لم تحدد الشركة المساهمة المالية الدقيقة لاستحواذي Breakout أو Reap على نتائج الربع.
تشكل تدفقات الإيرادات من الخدمات القائمة على الأصول والوصول الآن 52% من هامش المنصة الإجمالي، مقارنة بـ 46% في العام السابق. ارتفع الهامش من الاشتراكات وتقييمات المتداولين والخدمات المدفوعة الأخرى بنسبة 59% ليصل إلى 125 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، زاد عدد عقود المشتقات التي تفرض عليها Payward رسوماً لكل عقد بنسبة 84% ليصل إلى 66 مليوناً. ارتفع الهامش المكتسب من الأصول التي يحتفظ بها العملاء على منصات Payward بنسبة 26% ليصل إلى 128 مليون دولار، مما ساهم في نحو نصف الزيادة الفصلية البالغة 51 مليون دولار في هامش المنصة الإجمالي.
تحسن هامش الربح الإجمالي المعدل (EBITDA) من 23 مليون دولار في الربع الثاني إلى 60 مليون دولار في الربع الثالث. ارتفع هامش الربح الإجمالي المعدل نسبةً إلى هامش المنصة الإجمالي ليصل إلى 12% مقارنة بـ 5% في الربع السابق. كما ارتفع حجم المعاملات الفصلية بنسبة 22% مقارنة بالربع الثاني.
تعديلات في جدول طرح الأسهم الأولي
قدمت Payward طلباً سرياً لإدراج أسهمها في البورصة الأمريكية (IPO) في نوفمبر 2025. أوقفت الشركة هذه الخطط في مارس مع تدهور ظروف السوق. وبحلول سبتمبر، كان أقرب نافذة زمنية محتملة للاعتماد قيد النظر هو الربع الثاني من عام 2027. يتزامن هذا التحول في جدول طرح الأسهم الأولي مع التحول الاستراتيجي للشركة نحو تنويع قاعدة إيراداتها من خلال الخدمات غير المرتبطة بالتداول وعمليات الاستحواذ.
