درجة ثقة المجتمعموثّق
العملات المستقرة لا تذهب إلى أي مكان، لكنها أيضًا ليست في كل مكان بعد. تقرير جديد من منظمة التجارة العالمية يضع الرقم بوضوح: العملات المستقرة تمثل فقط 3% من المدفوعات العالمية، والسبب الرئيسي الذي يعيق تقدمها ليس التكنولوجيا. إنه القوانين. أو نقصها.
خوان مارشيتّي، مدير قسم التجارة في الخدمات والاستثمار في منظمة التجارة العالمية، أوضح هذه النقطة مباشرة خلال خطاب في جنيف عند إطلاق دراسة المنظمة حول العملات المستقرة في التجارة العالمية. القيود، كما قال، تنظيمية وليست تكنولوجية. هذا تمييز مهم جدًا. يعني أن البنية التحتية لتحريك الأموال بشكل أسرع وأرخص وأكثر شفافية عبر الحدود موجودة بالفعل بشكل ملموس — المشكلة هي أن الحكومات لا تستطيع الاتفاق على كيفية التعامل معها.
يعتمد تقرير منظمة التجارة العالمية على بيانات من مجلس الاستقرار المالي لتقديم الحجة. وجد تقرير من المجلس في أكتوبر 2025 أن 39% فقط من 28 ولاية تم مسحها قد انتهت بالفعل من أطرها التنظيمية للعملات المستقرة. هذا ليس أغلبية. هذا ليس حتى قريبًا. وهذا جزء كبير من سبب بقاء التبني عالقًا في الأرقام الفردية.
خمس نقاط احتكاك، عقبة كبيرة واحدة
توضح دراسة منظمة التجارة العالمية خمسة مجالات يمكن أن تحرك فيها العملات المستقرة الإبرة حقًا في تمويل التجارة: التكاليف العالية، بطء سرعات المعاملات، الوصول المحدود إلى الخدمات المالية، الشفافية غير الكافية، وقيود الصرف الأجنبي. هذه مشاكل حقيقية. أي شخص حاول تحويل الأموال دوليًا — خاصة من أو إلى اقتصاد نامٍ — يعرف مدى صعوبة العملية.
لكن هذه الفوائد لا يتم استغلالها بالكامل. وربما لن تكون كذلك، حتى تتضح الصورة التنظيمية.
ما يثير الإحباط هو أن أرقام النمو موجودة. تتبع تقرير منظمة التجارة العالمية زيادة بمقدار 35 ضعفًا في معاملات العملات المستقرة المستخدمة للمدفوعات عبر الحدود بين 2020 ومنتصف 2024. خمسة وثلاثون مرة. هذا ليس تجربة متخصصة بعد الآن — إنه سوق يخبرك بشيء. الناس يستخدمون هذه الأدوات على نطاق واسع، حتى بدون الوضوح التنظيمي الذي من شأنه نظريًا أن يجعل الأمر أسهل وأكثر أمانًا للقيام بذلك.
تقع الاقتصادات النامية عند مفترق طرق غريب هنا. ربما تستفيد أكثر من تبني العملات المستقرة — تخفيض رسوم التحويلات وحده يمكن أن يحرر مبالغ كبيرة من دخل الأسر في البلدان التي تمثل فيها هذه التحويلات نسبة كبيرة من الناتج المحلي الإجمالي. لكن هذه البلدان نفسها غالبًا ما تفتقر إلى البنية التحتية التنظيمية المتطورة لدعم دمج العملات المستقرة. لذلك الأشخاص الذين يحتاجونها أكثر هم الأقل قدرة على الحصول عليها. هذا حلقة صعبة للكسر.
ماستركارد وويسترن يونيون يتحركان على أي حال
معالجات الدفع الكبرى لا تنتظر حتى يحل المنظمون الأمر عالميًا. تعاونت ماستركارد مع بوردرلس في أغسطس لتجربة تحويلات العملات المستقرة عبر الحدود باستخدام إطار عمل Crypto Credential الخاص بها. الهدف هو بناء الثقة والكفاءة في العملية — في الأساس محاولة إنشاء نموذج قابل للتطبيق حتى داخل بيئة تنظيمية مجزأة. في وقت سابق، في يونيو، كانت ماستركارد قد أعلنت بالفعل عن خطط لتوسيع قدرات التسوية الخاصة بها لتشمل التسويات القائمة على العملات المستقرة.
تحركت ويسترن يونيون أيضًا. تعاونت مع Rain، مزود بنية تحتية للعملات المستقرة، أيضًا في أغسطس، لإطلاق محفظة رقمية وبطاقة تحمل علامة Visa التجارية. يتيح المنتج للمستخدمين الاحتفاظ بالعملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي وإنفاقها عبر 37 سوقًا، مع خطط لدفع هذا الرقم إلى أكثر من 60 سوقًا قبل نهاية العام.
لذا من الواضح أن هناك شهية على المستوى المؤسسي. هؤلاء ليسوا لاعبين صغار يختبرون فكرة هامشية — ماستركارد وويسترن يونيون من بين الأسماء الأكثر رسوخًا في المدفوعات العالمية. تحركاتهم نحو بنية العملات المستقرة تحمل وزنًا، حتى لو لم يكن البيئة التنظيمية الأوسع قد لحقت بالركب.
الفجوة التنظيمية التي لم يتم إصلاحها
الحجة الأساسية لمنظمة التجارة العالمية هي أن نهجًا عالميًا منسقًا لتنظيم العملات المستقرة يمكن أن يفتح الكثير مما هو حاليًا خامد. ليست مطالبة جذرية. إنها واضحة نوعًا ما عندما تنظر إلى الأرقام — نمو بمقدار 35 ضعفًا في الاستخدام، لكن لا يزال فقط 3% من المدفوعات العالمية. هناك شيء لا يترجم.
جزء من المشكلة هو أن الولايات القضائية الأكثر قدرة على بناء أطر تنظيمية قوية — الاقتصادات الأكثر ثراءً وتطورًا — ليست بالضرورة تلك التي لديها الحاجة الأكثر إلحاحًا لحلول العملات المستقرة. والذين يحتاجونها أكثر، الاقتصادات النامية حيث تكاليف التحويلات ساحقة والوصول إلى البنوك محدود، يبدأون من قاعدة تنظيمية أضعف.
هذا التفاوت لا يصلح نفسه. ربما يحتاج إلى تنسيق نشط، النوع الذي تدفع إليه منظمة التجارة العالمية من خلال هذه الدراسة.
ومن الجدير أن نكون واضحين بشأن ما لا يقوله تقرير منظمة التجارة العالمية. إنه لا يقول إن العملات المستقرة تفشل. النمو بمقدار 35 ضعفًا في المعاملات بين 2020 ومنتصف 2024 من الصعب وصفه بالفشل. لكن النمو بدون عمود فقري تنظيمي متماسك يخلق مخاطر — للمستخدمين، للمؤسسات، وللنظام المالي الأوسع الذي يجلس فيه تمويل التجارة.
خطاب مارشيتّي في جنيف جاء على خلفية ذلك. كانت الرسالة واضحة بما فيه الكفاية: التكنولوجيا تعمل، الطلب موجود، والعنق الزجاجي هو مشكلة سياسة. تغطي شراكة ويسترن يونيون مع Rain حاليًا 37 سوقًا.
الأسئلة الشائعة
ما هي نسبة المدفوعات العالمية التي تمثلها العملات المستقرة حاليًا؟
وفقًا لتقرير منظمة التجارة العالمية، تمثل العملات المستقرة فقط 3% من المدفوعات العالمية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن الأطر التنظيمية لا تزال مجزأة عبر معظم الولايات القضائية.
كم زادت معاملات العملات المستقرة عبر الحدود في السنوات الأخيرة؟
تتبعت منظمة التجارة العالمية زيادة بمقدار 35 ضعفًا في معاملات العملات المستقرة المستخدمة للمدفوعات عبر الحدود بين 2020 ومنتصف 2024.
ماذا تفعل ماستركارد وويسترن يونيون بالعملات المستقرة؟
تعاونت ماستركارد مع بوردرلس في أغسطس لتجربة تحويلات العملات المستقرة عبر الحدود عبر إطار عمل Crypto Credential الخاص بها، بينما تعاونت ويسترن يونيون مع Rain لإطلاق محفظة رقمية وبطاقة تحمل علامة Visa التجارية تدعم العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي في 37 سوقًا.
