درجة ثقة المجتمعLikely Real
حققت بيتكوين (BTC) ما لم يستطع بقية السوق تحقيقه. خلال العامين الماضيين، ارتفعت بنسبة 28% بينما انخفضت العملات البديلة ذات القيمة السوقية المتوسطة بنسبة 74%، وفقًا لتحليل مشترك من Glassnode وBybit. هذا ليس فجوة، بل هو جدار.
يعتبر هذا التباين القصة المميزة لهذه الدورة. إيثريوم (ETH)، ثاني أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، بقيت تقريبًا مستقرة خلال نفس الفترة – وهو ما يبدو جيدًا مقارنة بمعظم العملات البديلة. لكن “الاستقرار” ليس ما وُعد به حاملو العملات البديلة عندما قاموا بشراء الرموز الأصغر توقعًا لحدوث دوران. ما حصلوا عليه بدلاً من ذلك كان نزيفًا بطيئًا، ربعًا بعد ربع، بينما استمرت بيتكوين في التراكم. تسمي Glassnode وBybit هذا التباين سمة مميزة لدورة السوق الحالية، ومن الصعب المجادلة مع هذا الإطار. كانت الدورات السابقة تحتوي على “مواسم العملات البديلة” – لحظات حيث تم تحويل رأس المال من بيتكوين إلى الرموز الأصغر مع نضوج الارتفاع. هذا الدوران لم يحدث أساسًا هذه المرة.
الروافع تحكي نفس القصة، لكن بصوت أعلى.
تبلغ الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة حوالي 2% من قيمتها السوقية. هذا رقم متواضع نسبيًا لأكبر عملة رقمية في العالم. العملات البديلة الأصغر والأكثر مضاربة هي كائن مختلف تمامًا – على سبيل المثال، PEPE لديها فائدة مفتوحة للعقود الآجلة تبلغ حوالي 24% من قيمتها السوقية. لذا فإن الزوايا الأكثر خطورة في السوق تحمل وزنًا مضاربيًا أكبر بكثير، حتى مع انهيار الأسعار هناك. إنه ديناميكية غريبة: الأصول التي سقطت بشدة هي أيضًا التي تمتص أكبر قدر من الروافع. ما إذا كان ذلك سيحل من خلال ضغط قصير أو خطوة أخرى للأسفل لا يزال غير واضح.
بيتكوين تتجاوز $80,000 بفضل توقعات تحول الفيدرالي
تجاوزت بيتكوين مؤخرًا $80,000 بعد أن أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى نظرة أكثر تساهلاً، وتحرك السوق الأوسع معها. قفزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بنسبة 4.6% في يوم واحد لتصل إلى حوالي $2.85 تريليون. هذا تحرك كبير. ارتفعت سولانا (SOL) بحوالي 10% في نفس اليوم، وشهدت رموز مثل NEAR وUniswap زيادات أكبر في النسبة المئوية خلال الانتعاش. لذا كان هناك نافذة قصيرة حيث تفوقت العملات البديلة على بيتكوين – وهو بالضبط نوع الإشارة التي تثير الحديث عن “موسم العملات البديلة” على وسائل التواصل الاجتماعي.
لكن يومًا جيدًا واحدًا لا يعيد كتابة عامين من الأداء الضعيف. والمال المؤسسي لا يتحرك بهذه الطريقة، على الأقل ليس بعد.
جذبت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) حوالي $55.2 مليار في صافي التدفقات الداخلة. بالمقارنة، تقف صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة عند حوالي $13.1 مليار – وهذا الرقم يشمل سلسلة حديثة من التدفقات الخارجة، وهو ليس مظهرًا جيدًا. صناديق سولانا المتداولة في البورصة أحدث وأصغر بكثير، حيث جذبت حوالي $29.7 مليون حتى الآن. الفجوة بين أرقام صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة وأرقام الجميع الآخرين ليست دقيقة. إنها هائلة. المؤسسات تصوت بأموالها، والآن تصوت لصالح بيتكوين.
لماذا لم يتحقق دوران العملات البديلة
يشير تقرير Glassnode وBybit إلى نقطة تستحق التأمل: التدفقات تتبع الأداء. المستثمرون يلاحقون ما يعمل. وما كان يعمل باستمرار هو بيتكوين. لذا يبقى رأس المال هناك. تحتاج العملات البديلة إلى جولة مستدامة – وليس انتعاشًا ليوم واحد – لجذب أموال مؤسسية جادة بعيدًا عن الأصل المسيطر.
كان نموذج “موسم العملات البديلة” دائمًا نوعًا من السرد الخاص بالتجزئة. كانت الفكرة أن بيتكوين ترتفع أولاً، ثم تنتقل الأرباح إلى إيثريوم، ثم إلى العملات ذات القيمة السوقية المتوسطة، ثم إلى العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة. نظرية تسرب للأسواق الرقمية. عملت في بعض الدورات السابقة. لكن المشاركة المؤسسية غيرت اللعبة. لا تحتاج الصناديق الكبيرة إلى ملاحقة الرموز الأصغر لتحقيق عوائد أكبر بالنسبة المئوية – إنها تحتاج إلى السيولة، والوضوح التنظيمي، وأغلفة صناديق المتداولة في البورصة. بيتكوين لديها الثلاثة. معظم العملات البديلة لا تملك أيًا منها.
ومع ذلك، فإن البيانات لها حدود. يغطي تحليل Glassnode وBybit أماكن محددة، وليس السوق بالكامل. الأرقام دقيقة اعتبارًا من 23 أغسطس. من المحتمل أن يكون هناك نشاط يحدث في أماكن أخرى لا يظهر بوضوح في هذه الأرقام. والارتفاع اليومي للعملات البديلة خلال الارتفاع المدفوع من الفيدرالي هو تذكير بأن الأمور يمكن أن تتغير بسرعة.
ليس كل العملات البديلة متشابهة، بالطبع. تفوق NEAR وUniswap على بيتكوين خلال جلسة واحدة ليس بالأمر الهين. لكنه أيضًا ليس الدوران العريض والمستدام الذي سيشير إلى تغيير حقيقي في النظام. في الوقت الحالي، يبدو أن تركيز المكاسب في القمة – في بيتكوين، مع إيثريوم في المرتبة الثانية بفارق بعيد – هو السمة المسيطرة لهذه الدورة.
صناديق سولانا المتداولة في البورصة لديها $29.7 مليون. صناديق بيتكوين لديها $55.2 مليار.
المركز: سعر بيتكوين، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
كم ربحت بيتكوين مقارنة بالعملات البديلة خلال العامين الماضيين؟
ارتفعت بيتكوين بنسبة 28% خلال العامين الماضيين، بينما انخفضت العملات البديلة ذات القيمة السوقية المتوسطة بنسبة 74%، وفقًا لتحليل Glassnode وBybit.
كم جذبت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة من صافي التدفقات الداخلة؟
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
جذبت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة حوالي $55.2 مليار في صافي التدفقات الداخلة، متقدمة بفارق كبير عن صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة التي بلغت $13.1 مليار وصناديق سولانا المتداولة في البورصة التي بلغت $29.7 مليون.
