درجة ثقة المجتمعموثّق
صوّت مجلس النواب. 232 مقابل 198. اجتاز قانون وقف تجارة المطلعين أول عقبة رئيسية له، والآن تبدأ المرحلة الصعبة.
القانون، الذي يرعاه النائب برايان ستايل من ولاية ويسكونسن، سيمنع أعضاء الكونغرس وأزواجهم وأطفالهم المعالين من شراء الأسهم المتداولة علنًا. كما يفرض نافذة إشعار مدتها سبعة أيام قبل أي عملية بيع للأسهم — وهي خطوة شفافية يقول ستايل إنها ستجعل من الصعب على المشرعين بيع الأسهم بهدوء بناءً على معلومات حساسة قبل أن تلتقطها الأسواق. حجة ستايل مباشرة: عقوبات صارمة، إفصاحات إلزامية، وإزالة أي حافز مالي لاستغلال الوصول المميز. يتجه القانون الآن إلى مجلس الشيوخ، حيث يبدو استقباله غير مؤكد.
ليس الجميع مقتنعًا بذلك.
السيناتور إليزابيث وارن انتقدت التشريع على الفور تقريبًا. شكواها الرئيسية ليست أن القانون عديم الفائدة — بل أنه لا يذهب بعيدًا بما يكفي. موقف وارن هو أساسًا هذا: السماح للمشرعين بامتلاك وبيع الأسهم أثناء خدمتهم في الكونغرس هو المشكلة بحد ذاتها، ولا يمكن لأي نافذة إفصاح أن تحل ذلك. تشك في أن مجلس الشيوخ سيمرره بصيغته الحالية. الحل الحقيقي، وفقًا لورن، يعني حظر ملكية الأسهم بشكل تام لأعضاء الكونغرس الحاليين، وليس فقط إضافة أوراق حول الصفقات التي يُسمح لهم بالفعل بإجرائها.
أسواق التنبؤ أيضًا في مرمى ستايل
قانون تداول الأسهم ليس الشيء الوحيد الذي يعمل عليه ستايل. في يونيو الماضي، قدم تشريعًا منفصلًا يسمى قانون منع المشرعين من التنبؤ. يستهدف هذا القانون منصات أسواق التنبؤ — مثل كالشي وبوليماركت — وسيحظر على أعضاء الكونغرس وأزواجهم وأطفالهم المعالين وضع رهانات على نتائج سياسية وأحداث عامة.
الدافع وراء هذا القانون ليس مجرد فكرة نظرية. حالتان حظيتا بالكثير من الاهتمام. جندي زُعم أنه جنى أكثر من $400,000 من المراهنة على إزاحة الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو بواسطة القوات الأمريكية. مشغل تليبرومبتر سابق لدونالد ترامب أُفيد بأنه كسب أكثر من $100,000 من عقود مرتبطة مباشرة بخطب رئاسية. كلا الحالتين أثارتا تساؤلات واضحة حول ما إذا كان ينبغي السماح للأشخاص الذين لديهم وصول داخلي إلى القرارات السياسية بالربح من الرهانات على تلك القرارات نفسها.
العقوبات المقترحة بموجب قانون منع المشرعين من التنبؤ محددة: سيدفع المخالفون إما غرامة قدرها $2,000 أو 10% من قيمة الرهانات المحظورة، أيهما ينطبق. هذا يعد ضربة مالية متواضعة نسبيًا لشخص جنى ستة أرقام من صفقة واحدة، ومن المحتمل أن يشير النقاد إلى ذلك.
الزاوية المشفرة: قانون الوضوح وسؤال 2029
هناك مسار تشريعي منفصل يجري بالتوازي لا يمكن للمتداولين في العملات الرقمية تجاهله. قانون وضوح سوق الأصول الرقمية — قانون الوضوح — قيد النظر في مجلس الشيوخ ويمضي بشكل أكبر بكثير من قانون ستايل للأسهم. حيث يستهدف قانون وقف تجارة المطلعين فقط أعضاء الكونغرس، فإن قانون الوضوح قد يحظر على جميع المسؤولين العموميين في الولايات المتحدة إصدار أو رعاية الرموز الرقمية حتى عام 2029. هذه قيود أوسع تهدف إلى نوع مختلف من تضارب المصالح، ولكن القلق الأساسي هو نفسه: لا ينبغي أن يتمكن الأشخاص في السلطة من الربح من المعلومات أو النفوذ الذي لا يمتلكه المستثمرون العاديون.
التباين بين القانونين حاد جدًا. أحدهما يتعامل مع الأسهم التقليدية، والآخر مع العملات الرقمية والأصول الرقمية. كلاهما يتحركان عبر غرف مختلفة في نفس الوقت تقريبًا، وكلاهما يواجه معارضة جادة.
بالنسبة لمنصات أسواق التنبؤ تحديدًا، الرهانات حقيقية. قضت كالشي وبوليماركت سنوات في القتال من أجل الشرعية في الأسواق الأمريكية، حيث فازتا ببعض المعارك التنظيمية وخسرتا أخرى. قانون يحظر على المسؤولين المنتخبين وعائلاتهم التداول على هذه المنصات لا يغلق المنصات — ولكنه يقلص من قاعدة مستخدمين بارزة وربما يدعو إلى مزيد من التدقيق التنظيمي في المستقبل.
مراجعة مجلس الشيوخ لقانون وقف تجارة المطلعين ستكشف الكثير عن ما إذا كان الكونغرس مستعدًا بالفعل لفرض قيود ذات مغزى على سلوكه المالي. يبدو أن شكوك وارن مبررة بالنظر إلى هيكل القانون الحالي. السماح باستمرار ملكية الأسهم مع إضافة طبقة إفصاح هو حل وسط لا يرضي تقريبًا أي شخص أراد إصلاحًا حقيقيًا.
قانون ستايلان معًا — قيود تداول الأسهم وحظر أسواق التنبؤ — يمثلان دفعة أوسع لتنظيف كيفية تفاعل المشرعين مع الأسواق المالية. ما إذا كانت هذه الدفعة ستنجو من مجلس الشيوخ بشكلها الحالي غير واضح. يضيف قانون الوضوح طبقة أخرى من التعقيد، حيث يجر الأصول الرقمية إلى نقاش بدأ مع الأسهم التقليدية.
الغرامة البالغة $2,000 للرهانات غير القانونية في أسواق التنبؤ ربما لن تخيف أي شخص قد جمع بالفعل $400,000.
الأسئلة الشائعة
ما الذي يحظره قانون وقف تجارة المطلعين بالفعل؟
يحظر القانون على أعضاء الكونغرس وأزواجهم وأطفالهم المعالين شراء الأسهم المتداولة علنًا، ويتطلب إشعارًا لمدة سبعة أيام قبل أي عملية بيع للأسهم.
كيف تتناسب كالشي وبوليماركت مع هذا التشريع؟
يستهدف قانون منع المشرعين من التنبؤ المنصات مثل كالشي وبوليماركت من خلال حظر المشرعين وعائلاتهم من المراهنة على نتائج سياسية، مع عقوبات تتضمن غرامة قدرها $2,000 أو 10% من قيمة الرهانات المحظورة.
