درجة ثقة المجتمعموثّق
تحتفظ Strategy بمبلغ 4.8 مليار دولار نقدًا. يقول مايكل سايلور إنها موجودة لشراء بيتكوين، أو إعادة شراء الأسهم، أو تقليل الديون. لا يوجد خطة ثابتة، فقط المرونة — وفي السوق الحالي، ربما هذا هو الشيء الوحيد الذي يهم حقًا.
تلقى سهم MSTR ضربة قوية. انخفض بنسبة 38% منذ يناير، و73% على مدى اثني عشر شهرًا. هذا مهم. ساهم انخفاض بيتكوين في ذلك، وكذلك الإصدار المنتظم للأسهم العادية — وهو تخفيف يجد بعض المساهمين صعوبة في تقبله. ومع ذلك، لا يبدو أن سايلور يشعر بالذعر. يوصي بفترة من أربع إلى عشر سنوات لحاملي MSTR، وهذا يقول الكثير عن كيفية رؤيته للدورات. طويل الأمد، دائمًا طويل الأمد.
لا توجد خطة فورية لإعادة شراء أسهم MSTR.
فونغ لي يدافع عن الإصدارات رغم التخفيف
تحدث فونغ لي، الرئيس التنفيذي، عن إصدارات الأسهم الجديدة. موقفه: يمكن أن يكون ذلك مفيدًا للمساهمين عندما يتجاوز السعر قيمة الأصول المرتبطة. تذهب الأموال التي تم جمعها مباشرة نحو شراء بيتكوين. لذا، وفقًا له، ليس التخفيف بالضرورة مشكلة إذا ارتفع السعر بسرعة كافية بعد ذلك. إنها مخاطرة، بوضوح. لكنها المخاطرة التي اتخذتها Strategy لفترة من الوقت الآن، والمنطق الداخلي قائم — طالما أن بيتكوين قائم.
حول STRC، الأسهم الممتازة، كان لي أيضًا مباشرًا. الحفاظ على السيولة لتغطية أرباح STRC هو أولوية. كان الانخفاض في STRC له تأثير على قرارات النقد. الهدف لـ STRC: البقاء حول $100. إذا ارتفع السعر فوق ذلك، يقول سايلور إنه يمكن زيادة بيع الأوراق المالية. إذا انخفض، يمكن أن تدعم عمليات الشراء السعر. ميكانيكا بسيطة، على الأقل على الورق.
ما يقوله سايلور عن بيع بيتكوين أكثر تعقيدًا. ليس قرارًا عاطفيًا. المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع يعمل كمرجع. يمكن أن يدفع الارتفاع الكبير فوق هذا المستوى إلى الاحتفاظ بمزيد من النقد بدلاً من الشراء. أو البيع. لم يتضح بعد بالضبط عند أي مستوى — المصدر لا يحدد أرقامًا دقيقة.
لا استحواذات تجارية، لا تنويع
لن تستحوذ Strategy على شركات مربحة لتنويع إيراداتها. سايلور واضح في هذا. حجته: إضافة أنشطة تشغيلية ستجعل تقييم الشركة أكثر تعقيدًا للمستثمرين. بشكل أساسي، الناس يستثمرون في MSTR للحصول على تعرض لبيتكوين، وليس لمجموعة شركات. تشويش هذه الرسالة هو تشويش لأطروحة الاستثمار. لذا لا.
وهذا هو المكان الذي تتلخص فيه استراتيجية Strategy — الاسم يكاد يكون ساخرًا — إلى شيء بسيط للغاية: البقاء نقيًا، البقاء بيتكوين، البقاء مرنًا. مبلغ 4.8 مليار دولار نقدًا هو الوسادة التي تمنع البيع في الوقت الخطأ. كما أنه ما يسمح بالشراء إذا انخفض بيتكوين بشكل كبير وظهرت الفرصة.
يتبع STRC منطقًا مختلفًا عن MSTR. يركز على توليد الدخل من خلال الأرباح، مع سعر مستهدف حول $100. إنه منتج لملف استثماري مختلف — شخص يريد عوائد منتظمة بدلاً من التعرض الخالص لسعر بيتكوين. كلاهما يتعايش في الهيكل المالي لـ Strategy، ويدير فونغ لي التوازن بين الاثنين.
يبقى أن نرى ما إذا كان سوق بيتكوين يمنحهم الظروف اللازمة لنجاح ذلك. لأن كل المرونة في العالم لا فائدة منها إذا استمر بيتكوين في الانخفاض. تعرض سهم MSTR لضربة بنسبة 73% على مدى عام — هذا مؤلم، حتى مع وجود 4.8 مليار دولار في الاحتياطي. ربما تعتمد القرار المهم التالي بشكل أقل على الخطط الداخلية وأكثر على حركة بيتكوين القادمة نفسها.
يصر سايلور: النقد يسمح بالتصرف بسرعة عندما تتغير الظروف. أربع خيارات على الطاولة — شراء بيتكوين، إعادة شراء MSTR، إعادة شراء الأسهم الممتازة، تقليل الديون. أو بيع بيتكوين إذا برر السعر تحرير النقد. لا يوجد من هذه الخيارات مغلق. لا يوجد منها ذو أولوية صارمة. هذا هو بالضبط ما تريد Strategy أن يفهمه السوق: أنهم ليسوا عالقين.
يبقى الأفق الموصى به لـ MSTR من أربع إلى عشر سنوات.
المحور: بيتكوين: السعر، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
ما هو الغرض من احتياطيات النقد بقيمة 4.8 مليار دولار لدى Strategy؟
وفقًا لمايكل سايلور، يمكن استخدام هذا النقد لشراء بيتكوين، إعادة شراء أسهم MSTR أو الأوراق المالية الممتازة، تقليل الديون، أو بيع الأصول الرقمية حسب ظروف السوق.
لماذا انخفض سهم MSTR بهذا القدر؟
فقد MSTR 38% منذ بداية العام و73% على مدى اثني عشر شهرًا، وهو انخفاض مرتبط بانخفاض بيتكوين والإصدار المنتظم للأسهم العادية التي تخفف من المساهمين الحاليين.
ما هو السعر المستهدف لـ STRC، السهم الممتاز لـ Strategy؟
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
يهدف سايلور إلى سعر حول $100 لـ STRC. يمكن أن تحدث مبيعات إضافية للأوراق المالية إذا تجاوز السعر هذا المستوى، ويمكن أن تحدث عمليات شراء في حالة الانخفاض.
