درجة ثقة المجتمعموثّق
ارتفعت بيتكوين (BTC) بنسبة 22% منذ 17 أغسطس. لكن الوضع مختلف بالنسبة للمعدّنين. بينما تصعد العملة الرقمية، تتخلف معظم شركات التعدين – والفجوة بدأت تؤثر سلباً.
منصات التداول في وضع أفضل بكثير. تقدمت كل من Coinbase وRobinhood تقريباً بنفس نسبة بيتكوين خلال نفس الفترة. هذا منطقي بشكل عام: يعتمد نموذجهم على الأحجام وليس على تكاليف الإنتاج. لكن بالنسبة للمعدّنين، القصة مختلفة. من بين الشركات التي تم تتبعها، تمكنت شركة واحدة فقط من التفوق على بيتكوين: Canaan. أما الشركات العشر الأخرى فتظهر أداءً أقل. ليس قليلاً. بل بشكل ملحوظ.
تعتبر Core Scientific وTerawulf الأسوأ بين الجميع.
Core Scientific وTerawulf: تخلف بنسبة 27% و24%
تتخلف Core Scientific بنسبة 27% عن بيتكوين خلال هذه الفترة. وTerawulf بنسبة 24%. هاتان النسبتان تلخصان بشكل كبير المشكلة الهيكلية في القطاع. ترتفع بيتكوين، تبقى تكاليف التشغيل ثقيلة، والأسواق لا ترحم. المخاطر التشغيلية المتأصلة في التعدين – الكهرباء، المعدات، الصيانة، النصف – تثقل كاهل أسعار الأسهم حتى عندما ترتفع العملة الرقمية نفسها.
وهنا يصبح الأمر معقداً للمستثمرين. شراء بيتكوين أمر بسيط. شراء أسهم في شركات التعدين هو رهان على قدرتهم على إدارة عمليات صناعية ثقيلة في سوق سريع الحركة. ليس نفس الشيء. ليس حقاً.
التخلف في الأداء ليس جديداً في القطاع، لكن التخلف بنسبة 27% في أقل من شهر من المكاسب يدعو للتفكير. خاصة عندما تتمكن Canaan من التفوق. لم يتضح بعد ما الذي يميز Canaan عن الآخرين خلال هذه الفترة – المصدر لا يحدد الأسباب الدقيقة – لكن الفجوة موجودة، وهي واضحة.
التحول إلى الذكاء الاصطناعي: حل أم تشتيت؟
قررت بعض الشركات عدم الجلوس مكتوفة الأيدي. تتحول عدة شركات في القطاع نحو بنى تحتية للحوسبة عالية الأداء، خاصة مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي. الفكرة: تنويع الإيرادات، وتقليل الاعتماد الشديد على أسعار بيتكوين، والاستفادة من الطلب القوي المتزايد من جانب الذكاء الاصطناعي.
على الورق، يبدو الأمر منطقياً. تستهلك مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي كميات هائلة من الطاقة وقوة الحوسبة – وهما شيئان يعرفهما المعدّنون جيداً. يبدو الانتقال طبيعياً.
لكنها مكلفة. وتستغرق وقتاً.
تحتاج هذه الشركات إلى الاستثمار في بنى تحتية جديدة، وتوظيف ملفات تقنية مختلفة، وإدارة أنشطة التعدين التقليدية في نفس الوقت. التوفيق بين الاثنين ليس سهلاً. الموارد مقسمة، والتركيز أيضاً، والخطر هو القيام بالاثنين بشكل سيء بدلاً من إتقان واحد. قد يكون ذلك خطيراً جداً إذا لم يتم إدارة التحول بشكل جيد.
ثم هناك سؤال التوقيت. إذا استمرت بيتكوين في الارتفاع، فقد يفوت المعدّنون الذين قللوا من تعرضهم للعملات الرقمية للاستثمار في الذكاء الاصطناعي جزءاً من الارتفاع. لكن إذا انخفض السوق – وهو ما يحدث، غالباً وبسرعة – يمكن أن تعوض إيرادات الذكاء الاصطناعي الخسارة. إنه رهان طويل الأجل، وليس قصير الأجل.
المعدّنون الذين يتمكنون من تحقيق التوازن بين القطبين يمكن أن يستفيدوا من دورات صعود بيتكوين بينما يحمون أنفسهم خلال التصحيحات. لكن هذا التوازن صعب العثور عليه. وربما صعب الحفاظ عليه.
الاختلاف بين بيتكوين وأسهم المعدّنين يقول شيئاً بسيطاً: السوق يفرق بين الاحتفاظ بالعملات الرقمية وإدارة شركة صناعية معرضة للعملات الرقمية. ليس نفس الشيء، والأداء منذ 17 أغسطس يوضح ذلك بوضوح.
شركة Canaan بنسبة +22% أو أكثر، وCore Scientific بنسبة -27% مقارنة ببيتكوين خلال نفس الفترة. نفس القطاع. نتائج متناقضة.
مركز: بيتكوين: الأسعار، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
كم ارتفعت بيتكوين منذ 17 أغسطس؟
ارتفعت بيتكوين بنسبة 22% منذ 17 أغسطس، وفقاً للبيانات المذكورة في المقال.
ما هي شركة التعدين الوحيدة التي تفوقت على بيتكوين خلال هذه الفترة؟
شركة Canaan هي الشركة الوحيدة المذكورة التي تفوقت على بيتكوين، بينما تظهر عشر شركات أخرى أداءً أقل.
لماذا تتخلف Core Scientific وTerawulf بهذا القدر؟
تتخلف Core Scientific بنسبة 27% عن بيتكوين وTerawulf بنسبة 24%، ويرجع ذلك أساساً إلى المخاطر التشغيلية المتعلقة بالتعدين، التي تثقل كاهل أسعار أسهمهم رغم ارتفاع العملة الرقمية.
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
Marathon Digital، وهي شركة أخرى كبيرة في القطاع، توضح هذا التوتر جيداً: لقد استثمرت الشركة بشكل كبير في قدرتها على الهاشريت في الأشهر الأخيرة، دون أن يترجم ذلك إلى تفوق في سوق الأسهم.
