درجة ثقة المجتمعموثّق
تراجعت أسهم شركات تعدين بيتكوين بشكل كبير يوم الأربعاء. تراجعت أسهم شركات تيرا وولف، كور ساينتيفيك، سايفر ماينينغ، و IREN بأكثر من 12% في جلسة واحدة، متأثرة بأرقام التضخم التي لم يرغب أحد في رؤيتها وبموجة بيع واسعة في السوق أثرت بشدة على أسهم التكنولوجيا والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
لم يكن الأمر مقتصرًا على شركات التعدين فقط. فقد انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.1%، وهو أسوأ انخفاض في يوم واحد منذ أواخر يوليو. وتراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.9%. وانخفض مؤشر داو بنسبة 0.1%. وفي قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، أغلقت 21 من أصل 23 سهمًا متابعًا في المنطقة الحمراء، بمتوسط خسارة بلغ 7.46% في اليوم. تراجعت أسهم CoreWeave بنسبة 16%. وانخفضت أسهم Nebius بنسبة 11%. وخسرت أسهم Oracle بنسبة 9%. تقريبًا كل شيء في القطاع تلقى ضربة، وشركات التعدين — التي قضت السنوات القليلة الماضية في التحول بقوة نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي — تأثرت بنفس الموجة.
أرقام التضخم التي بدأت كل شيء
ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 3.7% على أساس سنوي في سبتمبر. وكان الاقتصاديون قد توقعوا 3.6%. لم يكن الفارق كبيرًا، لكنه كان كافيًا لزعزعة الأسواق التي كانت تأمل أن يكون التضخم قد بدأ في التراجع نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. جزء من المفاجأة الصاعدة جاء من أسعار البنزين، التي ارتفعت جزئيًا بسبب التوترات في الشرق الأوسط التي انعكست على تكاليف الطاقة.
كانت ردة الفعل سريعة. ارتفعت الاحتمالات الضمنية لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر إلى أكثر من 50% لفترة وجيزة، وهو الرقم الذي يجعل الشركات المثقلة بالديون تشعر بالقلق بسرعة. رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، حاولت تهدئة الأمور قليلاً — حيث قالت إن الزيادات الإضافية قد تكون ضرورية ولكن لا يوجد استعجال فوري، وأن الاحتياطي الفيدرالي لديه الوقت للنظر في المزيد من البيانات قبل اتخاذ أي قرار. ساعد ذلك في تهدئة الأمور قليلاً. لكن ذلك لم يوقف النزيف يوم الأربعاء.
لماذا يشعر عمال المناجم بحدة رفع أسعار الفائدة
انخفض سهم تيرا وولف بنسبة 12.64%. وتراجع سهم كور ساينتيفيك بنسبة 12.44%. وانخفض سهم سايفر ماينينغ بنسبة 12.35%، وتراجع سهم IREN بنسبة 12.2%. كما سجلت Riot Platforms و Bitdeer Technologies تراجعات ملحوظة، رغم أن المصدر لم يذكر النسب المئوية الدقيقة لهاتين الشركتين.
السبب في أن شركات التعدين حساسة جدًا لأخبار أسعار الفائدة هو ببساطة أن جزءًا كبيرًا من القطاع كان يقترض بشكل كبير لبناء مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. هذا مكلف. عندما ترتفع الأسعار، ترتفع تكلفة تلك الديون أيضًا، وتبدأ الحسابات المالية لتلك الخطط التوسعية في الظهور بشكل أقل استقرارًا. يعرف المستثمرون ذلك، لذا يبيعون أولاً ويطرحون الأسئلة لاحقًا.
ليست هذه نقطة ضعف جديدة. بدأت شركات التعدين في التنويع في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء منذ فترة، سعياً وراء مصادر الإيرادات التي لا يمكن لتعدين بيتكوين العادي ضمانها دائمًا، خاصة بعد أحداث التقسيم التي تضغط على الهوامش. لكن هذا التنويع جاء مع عيب — حيث ربطها بشكل أكبر بنفس ديناميكيات أسعار الفائدة التي تحكم أي عمل تقني كثيف رأس المال. لذا عندما تأتي بيانات التضخم مرتفعة ويبدأ الحديث عن رفع الأسعار، لا تتلقى شركات التعدين الضربة فقط كألعاب للعملات المشفرة. بل تتلقى الضربة كبنية تحتية للذكاء الاصطناعي أيضًا. تعرض مزدوج.
الديون، التوسع، وموقف صعب
البيع الواسع في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أوضح ذلك بشكل جلي. من بين الأسماء الـ23 المتابعة، انخفضت 21. متوسط الانخفاض، 7.46%. هذا ليس تذبذبًا بسيطًا — بل هو إعادة تسعير شاملة للمخاطر بناءً على ما يمكن أن تعنيه تكاليف الاقتراض الأعلى للشركات التي لا تزال في وضع بناء نشط.
وليس الأمر كما لو أن هذه الشركات لديها الكثير من المجال للمناورة. توسيع مراكز البيانات يتطلب رأس مال. الكثير منه. لا يمكنك حقًا إيقاف مشروع بناء في منتصفه واعتباره استراتيجية. لذا تبقى الشركات معرضة، وتبقى الديون على الكتب، وعندما يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه قد لا يكون قد انتهى من رفع الأسعار، يستجيب السوق وفقًا لذلك.
كانت تعليقات ماري دالي ربما أكثر الأشياء المطمئنة التي خرجت من يوم الأربعاء. لم تستبعد الزيادات لكنها لم تدفع للاستعجال أيضًا. الاحتياطي الفيدرالي، وفقًا لقراءتها، يريد المزيد من البيانات. هذا ليس ضوءًا أخضر لخفض الأسعار، لكنه أيضًا ليس إنذارًا أحمر. من المحتمل أن تظل الأسواق متوترة حتى يكون هناك وضوح أكبر حول أين تتجه أسعار المستهلكين بالفعل.
أسعار البنزين التي تحركها التوترات في الشرق الأوسط ليست بالضبط نوع التضخم الذي يمكن للاحتياطي الفيدرالي السيطرة عليه برفع الأسعار، مما يجعل الوضع برمته أكثر غموضًا. رفع الأسعار لمحاربة التضخم الذي لا يمكنك حقًا إصلاحه بالأسعار — وينتهي بك الأمر بإيذاء الشركات التي تقترض لبناء البنية التحتية التي يقول الجميع إن البلاد تحتاجها.
كان متوسط الخسارة بين تلك الأسهم الـ21 للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي يوم الأربعاء 7.46%.
المحور: سعر بيتكوين، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
ما هي أسهم تعدين بيتكوين التي انخفضت أكثر يوم الأربعاء؟
تصدرت تيرا وولف الانخفاضات بنسبة 12.64%، تلتها كور ساينتيفيك بنسبة 12.44%، وسايفر ماينينغ بنسبة 12.35%، و IREN بنسبة 12.2%. كما شهدت Riot Platforms و Bitdeer Technologies خسائر ملحوظة.
ما هو رقم التضخم الذي تسبب في موجة بيع في السوق؟
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 3.7% على أساس سنوي في سبتمبر، وهو أعلى قليلاً من المتوقع بنسبة 3.6% وبعيدًا عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما أثار مخاوف من رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
