درجة ثقة المجتمعموثّق
قامت شركة MicroStrategy ببيع بيتكوين الأسبوع الماضي، ليس للخروج من سوق العملات الرقمية، بل لإعادة شراء أسهمها المفضلة STRC وتعزيز احتياطاتها النقدية. باعت الشركة المدرجة في بورصة ناسداك 1690 بيتكوين بإجمالي 108.6 مليون دولار، مما رفع إجمالي ممتلكاتها إلى 840,447 بيتكوين اعتبارًا من 9 أغسطس 2026.
التقرير المقدم إلى هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) يوم الاثنين لا يترك مجالاً للتفسير. تم استخدام الأموال لإعادة شراء 1,152,020 سهمًا من STRC بقيمة 109 مليون دولار. تعرضت هذه الأسهم لضربة في يونيو عندما انخفض السعر إلى ما دون المبلغ المعلن البالغ 100 دولار — وهو إشارة إلى أن السوق كان ينظر إلى هذا المنتج بتشكك. كما قامت MicroStrategy بتمديد مدة الدولار الأمريكي من 143 يومًا إلى 2.7 سنة، وزادت احتياطاتها بالدولار بمقدار 650 مليون دولار، وشددت الائتمان الخاص بالبيتكوين لـ STRC بمقدار 10 نقاط أساس. هذه تعديلات تقنية، لكنها تظهر أن الشركة تدير مراكزها بنشاط.
840,447 بيتكوين. و4.65 مليار دولار في الاحتياطات النقدية.
انخفاض MSTR، لكن نظرية البيتكوين تبقى دون تغيير
انخفضت أسهم MSTR بنحو 3% يوم الاثنين. ليس مفاجئًا حقًا — فقد انخفض سعر البيتكوين أيضًا خلال اليوم، وMSTR يتبع سعر BTC عن كثب. لا تزال الأسهم منخفضة بنحو 80% من أعلى مستوى لها على الإطلاق، مما يوضح مدى التصحيح منذ القمم. بالنسبة للمساهمين الذين اشتروا في القمة، فإنه من الصعب تقبل ذلك.
لكن MicroStrategy تصر: الاستراتيجية طويلة الأمد بشأن البيتكوين لم تتغير. منذ أغسطس 2020، أنفقت الشركة أكثر من 63.5 مليار دولار لشراء البيتكوين. إنه مبلغ ضخم. لا توجد شركة أخرى مدرجة في البورصة تمتلك مثل هذا القدر من BTC — MicroStrategy هي أكبر حامل للشركات للبيتكوين في العالم بفارق كبير. بيع 1690 BTC في هذا السياق يمثل حوالي 0.2% من الإجمالي. ليس بالضبط تخليًا.
أوضح الرئيس التنفيذي فونغ لي أن MicroStrategy تظل مشتريًا طويل الأجل للبيتكوين، رغم المبيعات الأخيرة. لا يوجد اقتباس مباشر متاح بخلاف ذلك، لكن الرسالة واضحة.
لماذا بيع البيتكوين لإعادة شراء الأسهم؟
كانت MicroStrategy تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy. بدأت الشركة في شراء البيتكوين في أغسطس 2020، خلال الجائحة، كاستراتيجية خزينة لتعزيز عوائد المساهمين. في ذلك الوقت، كانت الأموال النقدية جاثمة في حسابات بدون فائدة — وضعها في BTC كان هو السبب.
اليوم، تغيرت المنطق بعض الشيء. تهدف التحركات الأخيرة إلى تعزيز الاحتياطات النقدية. وشراء أسهم STRC المتداولة بأقل من قيمتها المعلنة هو وسيلة لخلق قيمة للمساهمين — تشتري بسعر 80، وتدمر الأسهم التي كانت تساوي 100 على الورق. ليست فكرة سيئة.
وماذا عن الـ 650 مليون دولار المضافة إلى الاحتياطات بالدولار؟ إنها توفر مساحة للتنفس. تمديد المدة من 143 يومًا إلى 2.7 سنة يعني أن MicroStrategy لا تحتاج إلى البيع بشكل عاجل في الأشهر القادمة. ربما تكون هذه هي الرسالة الأهم من التقرير — الشركة تمنح نفسها الوقت.
يراقب سوق العملات الرقمية مثل هذه التحركات عن كثب. MicroStrategy كبيرة جدًا في BTC لدرجة أن قراراتها تؤثر على المحادثات. قامت شركات أخرى بالنظر إلى نموذج MicroStrategy منذ 2020 وحاولت تكرار النهج — وضع البيتكوين في الميزانية كأصل احتياطي بدلاً من النقد. لا يزال هذا الاتجاه سائدًا في القطاع.
من غير الواضح ما إذا كانت هناك مبيعات أخرى مخططة. لم تقدم MicroStrategy تفاصيل إضافية عن نواياها قصيرة الأجل.
اعتبارًا من 9 أغسطس 2026، تمتلك MicroStrategy 840,447 بيتكوين و4.65 مليار دولار في الاحتياطات النقدية — وهما الرقمين الرئيسيين اللذين يجب تذكرهما.
الأسئلة الشائعة
كم عدد البيتكوين الذي باعته MicroStrategy وبكم؟
باعت MicroStrategy 1,690 بيتكوين مقابل 108.6 مليون دولار في الأسبوع الذي يبدأ في 9 أغسطس 2026، وفقًا لتقريرها المقدم إلى هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC).
لماذا أعادت MicroStrategy شراء أسهمها STRC؟
استخدمت MicroStrategy العائدات من بيع البيتكوين لإعادة شراء 1,152,020 سهمًا من STRC مقابل 109 مليون دولار بعد أن انخفض سعر STRC إلى ما دون المبلغ المعلن البالغ 100 دولار في يونيو.
كم عدد البيتكوين الذي لا تزال MicroStrategy تحتفظ به؟
اعتبارًا من 9 أغسطس 2026، تحتفظ MicroStrategy بـ 840,447 بيتكوين، مما يجعلها أكبر حامل للشركات للبيتكوين في العالم، مع 4.65 مليار دولار في الاحتياطات النقدية.
من بين الشركات التي اتبعت نموذج MicroStrategy، قامت Metaplanet في اليابان أو Marathon Digital في الولايات المتحدة أيضًا بتجميع BTC في ميزانياتها — ولكن على نطاق غير قابل للمقارنة. تمثل MicroStrategy وحدها حوالي 4% من إجمالي المعروض من البيتكوين في التداول، مما يضع قراراتها تحت المراقبة المستمرة.
تضييق الائتمان الخاص بالبيتكوين لـ STRC بمقدار 10 نقاط أساس هو أيضًا جدير بالملاحظة: إنه يقلل من تكلفة التمويل المرتبطة بهذا المنتج، وهو تحسين خفي ولكنه حقيقي على موقف بهذا الحجم.
