درجة ثقة المجتمعموثّق
تسعى شركة Strategy إلى دفع أرباحها للمساهمين المفضلين كل يوم. تطلب الشركة موافقة المساهمين لتحويل STRC وSTRF وSTRK وSTRD من جدول توزيع الأرباح الحالي إلى نموذج دفع يومي — حيث يصبح كل يوم تقويمي تاريخًا قياسيًا، ويتم تحويل الأموال الفعلية إلى الحسابات في يوم العمل التالي. إنه تغيير هيكلي كبير، حتى لو لم يتغير معدل الأرباح نفسه.
وافق مجلس الإدارة بالفعل على الاقتراح. سيحصل المساهمون على فرصة للتصويت في اجتماع عام غير عادي في 28 أكتوبر. إذا تم تمرير التصويت وتم تقديم الأوراق المطلوبة إلى سلطات ديلاوير، ستبدأ STRC في تلقي الأرباح اليومية في 2 نوفمبر. ستتبع الأسهم المفضلة الثلاثة الأخرى — STRF وSTRK وSTRD — في 4 يناير. لا تغيير في المعدل، ولا تغيير في المبلغ الإجمالي المدفوع. فقط الإيقاع.
لماذا يوميًا؟ انخفاض STRC في يونيو يروي القصة
واجهت STRC فترة صعبة في وقت سابق من هذا العام. انخفض السهم إلى $71.25 في يونيو، وهو أقل بكثير من سعره المرجعي البالغ $100. كان السبب، جزئيًا على الأقل، هو الرافعة المالية — حيث استخدم المستثمرون بيتكوين كضمان لتمويل مراكز في STRC. عندما انخفضت أسعار بيتكوين، فقدت تلك الضمانات قيمتها بسرعة، وارتفع الضغط البيعي على STRC بشكل كبير. وقع السهم في حلقة مفرغة لم يكن مصممًا للتعامل معها.
جاء رد فعل شركة Strategy بعدة أشكال. وضعت الشركة سياسة احتياطية بالدولار الأمريكي. كما خططت لعمليات إعادة شراء الأسهم بأقل من القيمة الاسمية، وهي خطوة تهدف إلى جذب مستثمرين أكثر استقرارًا وطويل الأجل — خاصة الأموال المؤسسية. تعتبر الأرباح اليومية الخطوة التالية في هذا الجهد لتحقيق الاستقرار. يبدو أن المنطق هو أن الدفعات الأكثر تكرارًا تجعل الأمان أكثر قابلية للتنبؤ، مما يجعله أكثر جاذبية لحاملي الأسهم الذين لا يحاولون التداول حول التقلبات.
تتداول STRC حاليًا حول $98.41، بالقرب من النطاق المستهدف الذي يتراوح بين $99 و$100 الذي تسعى إليه Strategy بوضوح. يبقى معدل الأرباح 12% كما هو بالضبط.
شركة Strive تقوم بالفعل بهذا — مع اختلاف رئيسي واحد
لا تخترع Strategy نموذج الأرباح اليومية من الصفر. أطلقت شركة Strive، وهي شركة أخرى لخزانة بيتكوين، أرباحًا يومية لأسهم SATA الخاصة بها في 16 يونيو بمعدل 13%. يستخدم إصدار Strive أيام العمل كتاريخ قياسي، وليس الأيام التقويمية. يستخدم اقتراح Strategy الأيام التقويمية — وهو تمييز تشغيلي ذو مغزى، رغم أن التأثير النهائي للمستثمرين يبدو مشابهًا على السطح.
الفجوة في احتياطيات بيتكوين بين الشركتين هائلة. وفقًا لموقع BitcoinTreasuries.NET، تمتلك Strive 26,355 بيتكوين. بينما تمتلك Strategy 846,000. كلاهما يعتمد على استراتيجيات خزانة بيتكوين كهوية أساسية، لكن Strategy تعمل على نطاق مختلف تمامًا. خطوة الأرباح اليومية تستعير من كتاب Strive بينما تعدلها لتتناسب مع هيكل Strategy وقاعدة مساهميها.
ومن الجدير بالذكر أن شركات خزانة بيتكوين كفئة تدفع بقوة لتمييز منتجاتها المالية. الأرباح اليومية هي إحدى الطرق للقيام بذلك — حيث تقدم شيئًا لا تتطابق معه أدوات الأسهم التقليدية أو الدخل الثابت من حيث تكرار الدفعات.
تقديم ديلاوير وتصويت 28 أكتوبر
لا يمكن أن يدخل الاقتراح حيز التنفيذ دون شيئين: موافقة المساهمين وتقديم شهادات محدثة في ديلاوير لكل من فئات الأسهم المفضلة الأربعة. يجب أن يحدث كلاهما. تقديم ديلاوير هو إجراء شكلي ولكنه ليس تافهًا — إنه مطلب قانوني مرتبط بكيفية هيكلة الأسهم المفضلة بموجب قانون الشركات في الولاية.
28 أكتوبر هو التاريخ الذي يعتمد عليه كل شيء. سيقرر مساهمو Strategy ما إذا كانت الشركة ستمضي قدمًا، وربما يهم هامش الموافقة أيضًا. تصويت قريب سيطرح تساؤلات حول ثقة المستثمرين في الخطة. تصويت قوي سيمنح الإدارة طريقًا أوضح للتنفيذ.
إذا تم تمريره، فإن الجدول الزمني للتنفيذ ضيق. تاريخ بدء STRC في 2 نوفمبر يترك فقط أيامًا بين التصويت ودورة الدفع اليومية الأولى. ستحتاج Strategy إلى إكمال تقديمات ديلاوير بسرعة.
ما هو واضح هو أن الشركة ترى الأرباح اليومية كأداة — وليست حيلة. بعد مشاهدة STRC ينخفض بنحو 30 نقطة تحت القيمة الاسمية في يونيو، تحاول الإدارة بناء قاعدة تحت الأمان بوسائل هيكلية بدلاً من مجرد الأمل في أن تتعاون أسعار بيتكوين. يبقى المعدل 12% ثابتًا عند $98.41 للسهم.
المحور: سعر بيتكوين، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
ما الذي تقترح Strategy تغييره بشأن مدفوعات أرباحها؟
تريد Strategy تحويل STRC وSTRF وSTRK وSTRD إلى جدول توزيع أرباح يومي، حيث يكون كل يوم تقويمي تاريخًا قياسيًا وتدفع الأرباح في يوم العمل التالي — يبقى المعدل والمبلغ الإجمالي المدفوع كما هو.
كيف يختلف اقتراح Strategy عن نموذج الأرباح اليومية لشركة Strive؟
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
تستخدم Strive أيام العمل كتاريخ قياسي لأسهم SATA الخاصة بها، بينما يستخدم اقتراح Strategy الأيام التقويمية؛ أطلقت Strive نظام أرباحها اليومية في 16 يونيو بمعدل 13%.
