درجة ثقة المجتمعموثّق
ارتفع سعر بيتكوين (BTC) من $58,000 إلى $64,000 في أوائل يوليو. هذا يمثل زيادة بنسبة 7% بعد شهر يونيو الصعب، وقد تزامن ذلك مع شيء لا يحصل دائمًا على الاهتمام الكافي — وهو تحول كبير في من يملك العرض فعليًا.
الآن يسيطر حاملو بيتكوين على المدى الطويل على 84% من جميع بيتكوين المتداول. المستثمرون على المدى القصير يمتلكون النسبة المتبقية 16%. وفقًا لبيانات من Alphractal، فإن عرض حاملي المدى الطويل أكبر حاليًا بـ 5.2 مرات من عرض حاملي المدى القصير. هذا ليس فجوة صغيرة. إنها نوع من الاختلال الهيكلي الذي يغير كيفية استجابة السوق لكل شيء تقريبًا — الأموال الجديدة، البيع الذعري، تدفقات صناديق المتداولة في البورصة (ETF)، وغير ذلك.
وضع جواو ويدسون، مؤسس Alphractal، الأمر ببساطة: هيكل العرض مثل هذا يجعل السوق أكثر حساسية لتدفقات رأس المال الجديدة إذا زاد الطلب.
ما الذي تخبرنا به نطاقات عمر العرض
تحليل Alphractal يتعمق أكثر من الرقم الرئيسي. تقريبًا كل نطاقات عمر العرض تتقلص الآن — مما يعني أن بيتكوين يتحرك من نوافذ الاحتفاظ القصيرة إلى الأطول. لكن هناك استثناء ملحوظ. بيتكوين الذي لم يتحرك لمدة ستة إلى 12 شهرًا ينمو بسرعة كنسبة من إجمالي العرض.
هذا فئة محددة ومثيرة للاهتمام. هذه العملات تم الحصول عليها مؤخرًا نسبيًا — ليس من الحاملين القدامى الذين اشتروا في 2017 أو 2020 — ولكن من المستثمرين الذين دخلوا مؤخرًا ويختارون عدم البيع رغم التقلبات. مخطط HODL Waves يدعم ذلك. تلك العملات لا تتحرك.
ما سيحدث بعد ذلك هو أمر ميكانيكي نوعًا ما. مع تقدم تلك الشريحة من ستة إلى 12 شهرًا، تعبر العتبة إلى منطقة حاملي المدى الطويل. ينمو عرض حاملي المدى الطويل. يتقلص العرض المتاح للتداول القصير الأجل أكثر. والعرض الأصغر يعني أن السوق يصبح أكثر تفاعلًا مع صدمات الطلب. موجة من المشترين الجدد تضرب دفتر أوامر رقيق يمكن أن تحرك الأسعار أسرع وأقوى مما يتوقعه معظم الناس.
من المهم توضيح ما لا يعنيه ذلك. لا يعني أن الارتفاع مضمون. يعني أن الظروف لتحرك أكثر حدة — في أي اتجاه — ربما تتشكل.
جدل القاع في السوق لم يُحسم بعد
التعافي السعري في يوليو جعل الكثير من الناس يتساءلون عما إذا كان بيتكوين قد وجد قاعه. بعض المحللين يرون إشارات مشجعة — تحسن البيانات على السلسلة، تجدد تدفقات صناديق المتداولة في البورصة (ETF)، الديناميات العرضية الموصوفة أعلاه. القضية للاستقرار ليست مجنونة.
لكن ليس الجميع يشتري ذلك. دكتور بروفيت، أحد المتشككين الأكثر صخبًا في المجال، حذر من أن المحللين الذين يروجون للسرديات الصاعدة ويشجعون الاستثمار الجديد قد يواجهون تصحيحًا في السوق. لم يضع رقمًا لذلك. لا هدف محدد أو جدول زمني. مجرد تحذير عام من أن التفاؤل السائد الآن قد يتجاوز نفسه.
وهو ليس مخطئًا تمامًا في الإشارة إلى ذلك. الأسواق لا تتحرك في خطوط مستقيمة فقط لأن الإعداد الهيكلي يبدو مواتيًا. يمكن أن ينقلب الشعور. يمكن أن تنفك الرافعة المالية. أزمة العرض لا تعني شيئًا إذا لم يظهر الطلب.
لذلك، الإجابة الصادقة على سؤال القاع هي: غير واضحة. البيانات على السلسلة بناءة. الصورة العرضية ربما تكون الأضيق منذ فترة. لكن الخلفية الاقتصادية الكلية، تحولات الشعور، وإمكانية ضغط المراكز الطويلة المفرطة — كل ذلك لا يزال قائمًا.
ماذا يعني التركيز بنسبة 84% فعليًا للمتداولين
خذ خطوة إلى الوراء وفكر في كيف يبدو التركيز بنسبة 84% على المدى الطويل في الواقع. من بين كل 100 بيتكوين موجود، حوالي 84 لن يذهبوا إلى أي مكان في أي وقت قريب. الأشخاص الذين يحتفظون بهم قد مروا بالفعل بتراجعات، ضجيج تنظيمي، وأسواق هابطة. لم يبيعوا عند $58,000. لن يبيعوا عند $64,000.
هذا يترك 16 بيتكوين — تقريبًا — يقومون بمعظم العمل في اكتشاف الأسعار اليومية. المتداولون على المدى القصير، المراجحون، المنصات، صانعو السوق — جميعهم يعملون في تلك الشريحة الضيقة. عندما يدخل طلب جديد إلى السوق، يجب أن يتنافس على مجموعة محدودة من العملات المتاحة.
نقطة ويدسون حول الحساسية لتدفقات رأس المال ليست مجردة. إنها تصف أساسًا زنبرك مضغوط. كلما تقلص العرض، كلما قلت كمية العرض المتاحة لامتصاص ضغط الشراء. ما إذا كان ذلك الضغط سيتحقق هو السؤال المفتوح.
في الوقت الحالي، تستمر شريحة الستة إلى 12 شهرًا في النمو. يستمر حاملو المدى الطويل في الاحتفاظ. وتستمر نسبة الـ 16% المتبقية في التقلص.
المركز: سعر بيتكوين، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
ما النسبة المئوية من عرض بيتكوين الذي يسيطر عليه حاملو المدى الطويل حاليًا؟
يسيطر حاملو المدى الطويل على 84% من إجمالي عرض بيتكوين، بينما يمتلك المستثمرون على المدى القصير النسبة المتبقية 16%، وفقًا لبيانات Alphractal.
من هو جواو ويدسون وماذا قال عن عرض بيتكوين؟
جواو ويدسون هو مؤسس Alphractal. قال إن هيكل العرض الحالي قد يجعل السوق أكثر حساسية لتدفقات رأس المال الجديدة إذا زاد الطلب.
ما أهمية بيتكوين الذي لم يتحرك لمدة ستة إلى 12 شهرًا؟
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
هذا النطاق العمري المحدد ينمو بسرعة، وفقًا لتحليل HODL Waves من Alphractal، مما يعني أن العملات التي تم الحصول عليها مؤخرًا لا يتم بيعها رغم تقلبات السوق — ومع تقدمها في العمر، ستنتقل إلى منطقة حاملي المدى الطويل، مما يقلص العرض المتاح للتداول أكثر.
