درجة ثقة المجتمعLikely Real
تراجع بيتكوين (BTC) إلى ما دون $78,000 هذا الأسبوع. لم يكن انهيارًا كاملاً، لكنه كان كافيًا لإثارة قلق المتداولين الذين يراقبون مستوى $76,000 عن كثب.
أشارت شركة Wintermute، صانع السوق للعملات الرقمية، إلى أن الانخفاض جاء بعد رفض بالقرب من $82,000، وهو ما تتوقعه عندما يستمر الأصل في الارتداد عن نفس السقف. فشل بيتكوين الآن عدة مرات عند مستوى $82,200، وقراءة Wintermute لهذا الوضع واضحة: تلك الإخفاقات المتكررة تشير إلى سوق يعتمد على المشتقات لدعم الأسعار بدلاً من الطلب الفعلي على السوق الفوري. هذا أساس غير مستقر. تدعم بيانات CryptoQuant هذا الأمر – حيث ارتفع الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة الدائمة، مما دفع الأسعار للارتفاع مؤقتًا، لكنه أيضًا ترك الهيكل بأكمله مكشوفًا. عندما يتم فك الرافعة المالية، يحدث ذلك بسرعة.
وقد حدث ذلك بالفعل. انخفاض بيتكوين أدى إلى تصفية بقيمة $657 مليون عبر البورصات الرئيسية، وكانت الغالبية منها مراكز طويلة. أشارت Wintermute مباشرة إلى هذا الرقم. هذا النوع من البيع القسري لا يؤذي المتداولين فقط – بل يسحب الأسعار الفورية معه.
الرياح المعاكسة الاقتصادية لا تساعد
الخلفية الاقتصادية الكلية صعبة حاليًا. جاء مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل أعلى من المتوقع – بنسبة 3.8% على أساس سنوي – وهذا يؤثر مباشرة على أسواق السندات. قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.58%، مما يزيد الضغط على الأصول الخطرة بشكل عام. بيتكوين ليست محصنة ضد ذلك. انخفضت الأجور الحقيقية في الولايات المتحدة مع تأثير التضخم، وزادت تقلبات الدخل الثابت بشكل حاد.
تعيين كيفن وورش كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين. يُعرف بموقفه المتشدد، والمتداولون يقومون بالفعل بتسعير ما قد يعنيه ذلك لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يونيو. توقعات رفع أسعار الفائدة لا تتماشى جيدًا مع الأصول المضاربة، وبيتكوين تشعر بهذا التوتر.
لا تزال اضطرابات سلسلة التوريد العالمية في المزيج أيضًا، مما يجعل التضخم ثابتًا ويعطي الاحتياطي الفيدرالي مساحة أقل للتحرك. إنها بيئة صعبة للحفاظ على ارتفاع الأسعار.
التدفقات الخارجة من صناديق ETF وتراجع المؤسسات
ضعف الطلب المؤسسي بشكل ملحوظ. شهدت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) تدفقات خارجة صافية بقيمة $1 مليار الأسبوع الماضي – وهو رقم كبير. قالت Glassnode إن المؤسسات استخدمت الارتفاع القصير فوق $80,000 لتأمين الأرباح. لذا أصبح التحرك للأعلى فرصة للبيع بدلاً من منصة انطلاق. هذا تغيير مهم في السلوك.
كما أشارت Wintermute إلى تراكم الرافعة المالية بشكل أوسع. المتداولون الذين يلاحقون التحركات القصيرة الأجل اندفعوا برافعة مالية عالية، وهذا الديناميك يعني أن أي ضغط هبوطي يمكن أن يتحول بسرعة إلى بيع قسري. إنه في الأساس حلقة تغذية مرتدة تجعل الانخفاضات أسوأ مما كانت عليه.
يظهر مقياس أيام بيتكوين المدمرة، وفقًا لبيانات المصدر، أن الحائزين على المدى الطويل يلتزمون الصمت. إنهم لا يبيعون، لكنهم لا يقدمون نوع العطاء النشط الذي من شأنه استقرار الأسعار أيضًا. يهيمن المتداولون على المدى القصير على الحركة الآن، وفي بيئة سيولة ضعيفة، يمنح ذلك البائعين تأثيرًا كبيرًا على مكان توجه الأسعار الفورية.
الحائزون على المدى الطويل لا يزالون يجمعون
ليس الجميع في حالة ذعر. ذكرت CEX.io أن الحائزين الملتزمين على المدى الطويل جمعوا حوالي 80,000 بيتكوين خلال الأسبوع الماضي. هذا مبلغ كبير. يشير انخفاض نسبة المخاطر على جانب البيع بين هذه المجموعة إلى أنهم لا يشعرون بالقلق من الانخفاض الحالي – لقد شهدوا ما هو أسوأ، وهم لا يتحركون.
تلك القناعة مهمة. إنها ربما السبب الرئيسي لعدم انخفاض بيتكوين بشكل أكبر. لكن القناعة وحدها لا تحدد أرضية. تحتاج الأسواق إلى مشترين نشطين، وليس فقط حائزين صبورين، للدفاع عن المستويات الرئيسية تحت الضغط.
وضعت CEX.io الرقم الحرج عند $76,250 – مرتبطًا تحديدًا بمستوى تصحيح فيبوناتشي 0.236. إذا تمكن المشترون من الحفاظ على ذلك واستعادة مستوى $78,000، فإن إعادة اختبار $80,000 تبدو ممكنة. إذا انهار مستوى $76,000، فإن الهدف المنطقي التالي ينخفض إلى $70,000. كانت CEX.io واضحة بشأن هذا الخطر، خاصة مع استمرار التدفقات الخارجة من صناديق ETF والبيئة الاقتصادية الكلية المعادية.
متوسط الحركة لـ 200 يوم لبيتكوين يقع في منتصف كل هذا. قالت Wintermute إن الصراع عند هذا المستوى حول ما بدا وكأنه تجميع روتيني بعد ارتفاع $60,000 إلى اختبار حقيقي لعمق السوق. التجميعات الروتينية لا تنتج أحداث تصفية بقيمة $657 مليون. لكن هذا الحدث فعل.
الخلاصة من CEX.io: المشترون بحاجة إلى استعادة الأرض المفقودة بسرعة. كل يوم يقضيه بيتكوين تحت $78,000 يجعل الدفاع عن $76,000 أصعب، والتفاعل بين التدفقات الخارجة المؤسسية وتراكم الحائزين على المدى الطويل هو ما يحدد الاتجاه القريب الأجل.
المستوى $76,250 هو حيث يقف كل شيء الآن.
الأسئلة الشائعة
ما هو مستوى الدعم الرئيسي الذي يراقبه المتداولون لبيتكوين؟
وضعت CEX.io الدعم الحرج عند $76,250، مرتبطًا بمستوى تصحيح فيبوناتشي 0.236. الانخفاض تحت $76,000 يزيد من خطر الانزلاق نحو $70,000.
كم خسرت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) في التدفقات الخارجة الأسبوع الماضي؟
شهدت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) تدفقات خارجة صافية بقيمة $1 مليار الأسبوع الماضي، مع ملاحظة Glassnode أن المؤسسات باعت في الارتفاع القصير فوق $80,000.
