درجة ثقة المجتمعموثّق
حصلت OG.com على الضوء الأخضر. وافقت هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) على طلب Form 1-N للمنصة، مما يمهد الطريق لـ OG.com لإدراج عقود الآجلة للأسهم الفردية محليًا — وهو ما أكده كريس مارشاليك، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لـ Crypto.com، في إعلان عام.
يُعتبر Form 1-N بمثابة المدخل لتصبح بورصة أوراق مالية وطنية مسجلة في الولايات المتحدة. إنها خطوة ليست بالهينة. قدمت الكيان القانوني لـ OG.com، وهو بورصة المشتقات في أمريكا الشمالية، الطلب في وقت سابق من هذا الأسبوع، واعتراف هيئة الأوراق المالية الأمريكية به يعني أن المنصة يمكنها الآن المضي قدمًا في إدراج هذه المنتجات في السوق الأمريكية. كان مارشاليك واضحًا بشأن الطموح الأوسع هنا: تريد OG.com دمج ابتكار الأصول الرقمية مع أسواق رأس المال الأمريكية، وقد عملت بشكل وثيق مع كل من هيئة الأوراق المالية الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة للوصول إلى هناك. منظمان بهدف واحد. هذا النوع من التنسيق بين الوكالات هو في الأساس ثمن الدخول إذا كنت شركة أصلها في العملات الرقمية وتحاول اللعب في مجال التمويل التقليدي.
ليست صفقة صغيرة.
ما الذي يعنيه تقديم طلب هيئة الأوراق المالية الأمريكية بالفعل
تجلس العقود الآجلة للأسهم الفردية في مساحة تنظيمية غريبة. إنها مشتقات مرتبطة بأسهم شركات فردية، وقد تم الإشراف عليها تاريخيًا من قبل كل من هيئة الأوراق المالية الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة في إطار مشترك — وهذا هو السبب بالضبط الذي جعل مارشاليك يشير إلى كلتا الوكالتين في إعلانه. بالنسبة لـ OG.com، فإن الحصول على اعتراف Form 1-N لا يعني أن العمل قد انتهى. لا تزال هناك خطوات إضافية مع هيئة الأوراق المالية الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة قبل أن تتمكن المنصة من إطلاق هذه المنتجات فعليًا للعملاء في الولايات المتحدة. تم تمهيد الطريق التنظيمي، لكنه لم ينته بعد.
ما يلفت الانتباه هو السرعة. تم تقديم الطلب في وقت سابق من هذا الأسبوع وجاء اعتراف هيئة الأوراق المالية الأمريكية بسرعة. ما إذا كانت هذه الوتيرة ستستمر خلال الخطوات التنظيمية المتبقية غير واضح. لم يتم تقديم أي جدول زمني علنيًا، ولم يحدد المصدر متى تتوقع OG.com فعليًا أن تبدأ العمل بالعقود الآجلة في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، فإن البنية التحتية موجودة الآن. وهذا مهم.
Coinbase وKraken يتحركان بالفعل
ليست OG.com وحدها في هذا الدفع. كانت منصات تداول العملات الرقمية تتجه نحو المنتجات المالية التقليدية لعدة أشهر، والضغط التنافسي حقيقي.
وصلت Coinbase هناك أولاً، على الأقل في بعض الجبهات. في فبراير الماضي، أطلقت Coinbase عقودًا آجلة للعملات الرقمية منظمة وتداول الأسهم النقدية 24/5 في الولايات المتحدة. ثم في مارس، أطلقت عقودًا آجلة للأسهم الدائمة للعملاء غير الأمريكيين. هذه وتيرة سريعة للمنتجات، وقد وضعت معيارًا لما هو ممكن عندما تبني منصة العملات الرقمية العلاقات التنظيمية اللازمة للعمل في كلا العالمين.
تتحرك Kraken أيضًا، ولكن على مسار مختلف. من المقرر أن تطلق المنصة أسهم بريطانية مرمزة بالشراكة مع بورصة لندن، مستهدفة توفر التداول 24/5. لم يتم تحديد موعد إطلاق لهذا المنتج في الولايات المتحدة، وحدد المصدر توفره بدءًا من عام 2027 — لذا فإن هذا أبعد قليلًا.
يبدو أن نهج OG.com يركز بشكل أكبر على الولايات المتحدة، على الأقل بناءً على ما قاله مارشاليك. مسار Form 1-N يتعلق تحديدًا بأن تصبح بورصة أوراق مالية وطنية مسجلة في الولايات المتحدة. هذه فئة تنظيمية مختلفة عما تسعى إليه Coinbase أو Kraken بمنتجاتهما الخاصة، وربما تحمل عبء امتثال أثقل — ولكن أيضًا، ربما، نطاق أوسع لما يمكن أن تقدمه OG.com في النهاية.
النمط الأوسع هنا يصعب تفويته. منصات العملات الرقمية انتهت من كونها مجرد عملات رقمية. إنهم يريدون الأسهم. إنهم يريدون العقود الآجلة. إنهم يريدون المستثمر الذي لا يزال يعتقد أن بيتكوين (BTC) متقلبة للغاية ولكنه قد يتداول عقودًا آجلة للأسهم على منصة مألوفة. هذا هو الجمهور الذي تسعى هذه الشركات إلى استقطابه، والجهد التنظيمي الذي تبذله يبدو منطقيًا عندما تأطره بهذه الطريقة.
من الجدير بالذكر أيضًا أن كل هذا لا يحدث بدون تعاون الجهات التنظيمية. كانت هيئة الأوراق المالية الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة بطيئتين تاريخيًا في تبني المنتجات المالية المرتبطة بالعملات الرقمية، وحقيقة أن Form 1-N لـ OG.com تحرك بسرعة ربما تكون إشارة إلى أن المناخ التنظيمي قد تغير. ليس بشكل كبير، ولكن بما يكفي. يبدو أن المنصات التي تضع الامتثال أولاً تحصل على مسار أطول مما كانت عليه قبل بضع سنوات.
لا تزال OG.com لديها خطوات لتجاوزها. لكن اعتراف Form 1-N هو نوع من المعالم التي لا يمكن التراجع عنها — هيئة الأوراق المالية الأمريكية لا تلغي الاعتراف بتقديم. تمتلك بورصة المشتقات في أمريكا الشمالية الآن موطئ قدم رسمي في الهيكل التنظيمي الأمريكي، وهذا ما أكده مارشاليك هذا الأسبوع.
الأسئلة الشائعة
ما الذي وافقت عليه هيئة الأوراق المالية الأمريكية لـ OG.com؟
اعترفت هيئة الأوراق المالية الأمريكية بتقديم OG.com لطلب Form 1-N، الذي قُدم من خلال كيانها القانوني بورصة المشتقات في أمريكا الشمالية، مما يمهد الطريق للمنصة لمتابعة التسجيل كبورصة أوراق مالية وطنية وتقديم عقود الآجلة للأسهم الفردية في الولايات المتحدة.
من أكد موافقة هيئة الأوراق المالية الأمريكية لـ OG.com؟
أكد كريس مارشاليك، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لـ Crypto.com، اعتراف هيئة الأوراق المالية الأمريكية بـ Form 1-N لـ OG.com في إعلان عام، مشيرًا أيضًا إلى التنسيق المستمر مع لجنة تداول السلع الآجلة.
