درجة ثقة المجتمعموثّق
دفع المتداولون على سلسلة Robinhood توكن HIMS إلى $132.64، وهو أكثر من أربعة أضعاف سعر إغلاق سهم Hims & Hers في بورصة نيويورك البالغ $28.84. السبب؟ تجمع سيولة يجمع بين HIMS وعملة ميمية تدعى BONER.
يبدو الأمر سخيفًا. وهو كذلك نوعًا ما. لكنه أيضًا نافذة واضحة على ما يبدو عليه التمويل اللامركزي (DeFi) عندما تمنح المتداولين حرية كاملة وبدون قيود على ما يمكنهم جمعه معًا. HIMS هو نسخة مرمزة من أسهم شركة الطب عن بعد، مصممة لتعكس سعر السهم على سلسلة Robinhood. في مرحلة ما، احتوى التجمع على أكثر من 31,000 توكن HIMS، وخلق هذا العرض غير المتوازن اختلالًا هائلًا — مما دفع سعر التوكن على السلسلة إلى ما يفوق توقعات أي شخص يراقب بيانات بورصة نيويورك. النسبة غير المتوازنة للتجمع كسرت الربط، على الأقل مؤقتًا، بطريقة لا يمكن للأسواق التقليدية للأسهم القيام بها.
ليست خطأً بالضبط. بل أشبه بميزة لم يخطط لها أحد.
كيف تتصادم AMMs والأسهم المرمزة
صناع السوق الآليين — AMMs — ليسوا جديدين. التقنية موجودة منذ سنوات، وتدعم منصات التداول اللامركزية مثل Uniswap وCurve. ما يختلف في سلسلة Robinhood هو الأصول التي تُلقى في هذه التجمعات. بدلاً من جمع عملتين رقميتين، يقوم المتداولون بجمع الأسهم المرمزة مع أي شيء يرغبون فيه. BONER/HIMS هو المثال الأكثر لفتًا للانتباه، لكنه ليس الوحيد. تشمل التجمعات الأخرى على المنصة AI/NVIDIA وSPACEHOOD/SPCX، كل منها يجمع بين الأسهم المرمزة والأصول الرقمية بطرق لا يمكن لأي وسيط تقليدي أن يسمح بها.
الميكانيكا هنا مهمة. تستخدم AMMs خوارزميات لتسعير الأصول بناءً على نسبة التوكنات الموجودة في التجمع. لا يوجد دفتر أوامر. لا يوجد صانع سوق يلتقط الهاتف. عندما يصبح التجمع مثقلاً بشكل كبير تجاه أصل واحد — لنقل، 31,000 توكن HIMS مقابل كمية أصغر بكثير من BONER — يرتفع سعر HIMS داخل ذلك التجمع، بغض النظر عما يحدث في البورصة. إنه سلس، مستمر، وغير مبالٍ بساعات التداول في بورصة نيويورك.
أنجيلو أسبريس، الذي وُصف بأنه خبير مالي في المصدر، يرى فرصة حقيقية في هذا. وفقًا لأسبريس، تصبح الأسهم المرمزة مكونات متعددة الاستخدامات في أسواق التمويل اللامركزي الناشئة — ليست مجرد مرايا سلبية لنظيراتها في الأسهم، بل مكونات نشطة في هياكل مالية جديدة. هذا إعادة صياغة مهمة. توكن السهم الجالس في تجمع DeFi لا يتتبع السعر فقط بعد الآن. إنه يولد السيولة، يكسب الرسوم، ويتفاعل مع أصول لا علاقة لها بالشركة التي يمثلها.
ريد نوخ من TD Securities أكثر حذرًا. يعتقد نوخ أن AMMs مثيرة للاهتمام مقارنة بالأنظمة التقليدية، لكن الطبيعة غير التقليدية لهذه الأسواق تجعل قبول المؤسسات أصعب على الأرجح. هذا قلق مشروع. مدير صندوق يحاول شرح لفريق الامتثال لماذا يحتفظون بتوكنات HIMS في تجمع إلى جانب عملة ميمية تدعى BONER سيواجه وقتًا عصيبًا.
$425 مليون في حجم التداول اليومي — وتجارب متزايدة
الأرقام من الصعب تجاهلها. شهدت منصات الإطلاق مثل LONG أحجام تداول لتجمعات سيولة الأسهم المرمزة تجاوزت $425 مليون في يوم واحد. هذا ليس خطأ في التقريب. هذا رأس مال حقيقي يتحرك عبر أسواق لم تكن موجودة بشكل ملموس قبل بضع سنوات.
نمو اعتماد العملات المستقرة والأصول المرمزة عبر التمويل اللامركزي قد زاد بشكل حاد في السنوات الأخيرة، والدفع لجلب الأصول الحقيقية على السلسلة جذب اهتمامًا جادًا من كل من المتداولين الأفراد واللاعبين المؤسسيين الذين يراقبون من الخطوط الجانبية. تجمع BONER/HIMS لم يكن ما كان في ذهن أي شخص عندما تحدثوا عن “ترميز الأصول الحقيقية”، لكنه جزء من نفس الموجة.
ولن يكون آخر جمع غريب. هذا هو الهدف نوعًا ما.
وضع BONER/HIMS فوضوي، مضاربي، وربما ليس ما يريده مستثمرو Hims & Hers أن يروا مرتبطًا بسهمهم. لكنه أيضًا تجربة حية لما يحدث عندما تزيل الحواجز التي تأخذها الأسواق التقليدية كأمر مسلم به. لا قيود على الجمع. لا سلطة مركزية تقرر أي الأصول تنتمي معًا. فقط خوارزميات، سيولة، ومتداولون مستعدون لتجربة أشياء ستُضحك في اجتماع امتثال للوساطة.
ما إذا كانت الأسهم المرمزة ستصبح في النهاية قطعًا أساسية في بنية DeFi التحتية — مجمعة مع العملات المستقرة، أو الأسهم الأخرى، أو نعم، العملات الميمية — لا يزال غير واضح بعد. شكوك نوخ حول قبول المؤسسات ربما تكون مبررة في الوقت الحالي. لكن رقم حجم التداول اليومي البالغ $425 مليون هو النوع من الأرقام التي تميل إلى جعل المشككين يعيدون النظر.
احتوى التجمع على أكثر من 31,000 توكن HIMS في ذروة اختلال التوازن.
المحور: سعر العملات الميمية، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
لماذا وصل توكن HIMS إلى $132.64 على سلسلة Robinhood؟
وصل توكن HIMS إلى $132.64 بسبب اختلال شديد في العرض في تجمع السيولة الخاص به مع عملة الميم BONER على سلسلة Robinhood، حيث تراكم أكثر من 31,000 توكن HIMS، مما دفع السعر على السلسلة إلى ما فوق سعر الإغلاق في بورصة نيويورك البالغ $28.84.
ما هي أحجام التداول التي وصلت إليها تجمعات الأسهم المرمزة؟
سجلت منصات الإطلاق مثل LONG أحجام تداول تجاوزت $425 مليون في يوم واحد لتجمعات سيولة الأسهم المرمزة على منصات مثل سلسلة Robinhood.
