درجة ثقة المجتمعموثّق
وقّعت تيثر (Tether) اتفاقية مع مزوّد البيانات والتسوية RedStone في 5 نوفمبر لمنح المُصدِرين على منصتها Hadron وصولاً إلى تدفّقات التسعير وخدمة تسوية قائمة على المزادات للأصول المرمّزة المؤهلة. صُمّمت هذه الترتيبات لتسهيل السيولة على مدار الساعة من خلال ربط حاملي الأصول بمشترين معتمدين مستعدين لتقديم أموال فورية.
آليات التسوية وأدوار المحلّلين
أطّر باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لتيثر، التعاون حول الحاجة إلى تسعير دقيق وسيولة مستمرة. تعالج خدمة التسوية من RedStone، المسماة Settle، الفجوة الزمنية بين وقت احتياج الحامل إلى النقد ووقت دفع الاستثمار الأساسي. وفقًا للنموذج المقترح، يتولّى مزوّدو السيولة المعتمدون، الملقّبون بالمحلّلين (solvers)، المراكز ويدفعون فورًا. ثم يجمع هؤلاء المشترون الأموال من خلال عملية الاسترداد العادية للمُصدِر، مما يموّل فعليًا فترة الانتظار للحامل. تضع إعلان RedStone الاستردادات الطوعية شبه الفورية للحاملين على خارطة الطريق، على الرغم من أن تفاصيل النشر على مستوى الأصول لا تزال غير محددة.
تكون هذه الآلية ذات صلة خاصة للمقرضين الذين يقومون بتسييل الضمانات. قد يكون للاستثمار المرمّز جدول استرداد يمتدّ أبعد من اللحظة التي يحتاج فيها المقترض إلى إغلاق مركز الاقتراض. تربط Settle هذه المراكز بمحلّلين يمكنهم توفير سيولة نقدية. وفقًا لشرح RedStone للمنتج في أبريل، يشتري المحلّل المركز بخصم ويسعى لكسب الفرق حتى القيمة الاسمية عند الاستحقاق. تعتمد عائدات الاسترداد الفعلية على الشروط المحددة للأصل. تحدد تكاليف تمويل المشتري والعائد المتوقع السعر الذي يمكنه تقديمه لتولي انتظار الاسترداد.
حدود السيولة وقواعد الوصول
تدرج RedStone عدة استراتيجيات تمويل محتملة لهذه المحلّلين، بما في ذلك رأس المال المعاد الرهانة السائل، سكّ العملات المستقرة عند الطلب، مكاتب التداول بين المؤسسات (OTC)، وخزائن تسوية مخصصة. ومع ذلك، يترك إعلان Hadron السعة الملتزم بها من مزوّدي السيولة المحتملين غير محددة. بالنسبة للمقرضين، تحوّل المزاد الناجح الضمانات إلى أموال سداد فورية. بالنسبة للمشتري الفائز، ينشئ استثمارًا لا يزال بحاجة إلى إكمال عملية الاسترداد للمُصدِر. يمثل الخصم الذي يدفعه المحلّل تكلفة تقديم السرعة للجانب الخارج من الصفقة.
توضّح الوثائق المستقلة من Centrifuge عملية الاسترداد القياسية. تنصّ دليل المستثمر على أن طلبات الاسترداد تُعالج بإيقاع المدير، مع تحديد المبلغ النهائي بسعر المعالجة. على العكس من ذلك، تصف RedStone مسار خروج طوعي مقترح حيث يحدد الحاملون الحد الأقصى لخصم مقبول ويقوم المزوّدون بتقديم عروض لشراء المركز. يمكن تقسيم المراكز الكبيرة بين عدة مزوّدات في هذا المسار. يصف الإعلان نفسه فكّ الرافعة المالية شبه الفوري للمراكز الدائرية كإمكانية تصميمية، حيث يستدين المستثمر مقابل الرموز، يشتري المزيد، ويضعها كضمان مرة أخرى. لم يتم توفير جدول تفعيل محدد لـ Hadron لهذه الميزة.
يوجد حدود محددة للمشاركة في خدمة Settle. يجب على المزوّدين إكمال التحقق التجاري لـ RedStone والوفاء بمتطلبات حامل المُصدِر، بما في ذلك فحوصات الهوية أو القائمة البيضاء. يستبعد الإعلان صراحةً الأشخاص المقيمين أو المقيمين أو المسجّلين في الولايات المتحدة من الوصول. تختار بنية Settle أعلى عرض صالح وتنفّذ تحديث السعر، واستدعاء المحلّل، وسداد القرض، وإطلاق الضمان في معاملة واحدة. إذا فشل أي جزء من هذه التسلسل، تعود المعاملة بالكامل. في شرحها لـ Settle لصندوق السندات المرمّزة HYB في سبتمبر، لاحظت RedStone أن المزاد الذي لا يتلقى عروضًا يعود، وتتم السداد عبر المسار العادي. لا تكشف الإعلانات المراجعة عن أي مبلغ سيولة ملتزم به، أو تغطية مزاد مضمونة، أو حجم تسوية منفّذ لمُصدِري Hadron.
Frequently Asked Questions
من المؤهل للمشاركة في خدمة RedStone Settle؟
يجب على المزوّدين إكمال التحقق التجاري لـ RedStone والوفاء بمتطلبات حامل المُصدِر، بما في ذلك فحوصات الهوية أو القائمة البيضاء. يُستبعد الوصول للأشخاص المقيمين أو المقيمين أو المسجّلين في الولايات المتحدة.
ماذا يحدث إذا لم يتلقَ مزاد Settle أي عروض؟
إذا لم يتلقَ المزاد أي عروض، تعود المعاملة، وتتم السداد عبر المسار العادي.
