درجة ثقة المجتمعموثّق
أطلقت شركة أسواق ترو للتو دفتر أوامر على السلسلة للأسهم المرمزة. الزوج الأول: NVDAc لشركة نفيديا مقابل USDC. يمكن للعملاء التجريبيين الوصول إليه الآن عبر واجهات برمجة التطبيقات وبوابة FIX.
المشكلة التي تحاول شركة أسواق ترو حلها محددة للغاية وحقيقية. عندما تتداول الأسهم المرمزة على مدار الساعة، تنحرف الأسعار. تنفصل عن القيمة الحقيقية للأصل الأساسي. وصف فيشال جوبتا، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة أسواق ترو، هذه الظاهرة بأنها “تسعير غير مرتبط”، وهي ليست مشكلة صغيرة. يمكن أن تنزلق الأوامر السوقية بأكثر من 100 نقطة أساس. هذا ليس خطأ تقريبيًا، بل هو أموال حقيقية تتسرب مع كل تنفيذ، وهو خلل هيكلي أزعج أسواق الأسهم المرمزة بهدوء منذ أن بدأت في كسب الزخم.
تم تصميم دفتر الأوامر لمكافحة ذلك.
ما الذي تفعله المنصة بالفعل
يأتي دفتر أوامر التمويل اللامركزي (DeFi) من أسواق ترو مع حماية الأسعار، أوامر الحد، تقارير التنفيذ الأفضل، وتحسين الأسعار. كل من هذه الميزات يهدف أساسًا إلى نفس الشيء: الحفاظ على سعر الرموز المرمزة صادقًا، وقريبًا مما يتم تداول أسهم نفيديا عليه في الأماكن التقليدية. أوامر الحد وحدها تشكل أهمية كبيرة هنا — فهي تتيح للمتداولين تحديد سقف أو قاع للسعر، مما يقلل من خطر تنفيذ الأوامر عند مستوى بعيد عن السوق خلال جلسة ليلية ضعيفة. يضيف تقرير التنفيذ الأفضل طبقة من المساءلة التي كانت مفقودة من العديد من هذه المنتجات المرمزة للأسهم.
إنها ليست منتجًا يواجه المستهلك. ليس بعد، على أي حال. الوصول حاليًا مخصص للعملاء المؤهلين خارج الولايات المتحدة، عبر واجهات برمجة التطبيقات وبوابة FIX — النوع من البنية التحتية التي تعرفها مكاتب المؤسسات ومحلات التداول المتقدمة كيفية الاتصال بها. الولايات المتحدة خارج الطاولة في الوقت الحالي، ربما لأسباب تنظيمية لم تفصح عنها الشركة بالتفصيل.
تقول أسواق ترو إن المزيد من دفاتر الأوامر قادمة. NVDAc/USDC هو الأول، لكن الخطة هي التوسع. لم يتم تقديم جدول زمني محدد أو قائمة بالرموز الإضافية.
كراكن وألباكا بالفعل في هذا المجال
لا تعمل أسواق ترو في فراغ. انتقلت كراكن إلى الأسهم المرمزة قبل أشهر. في مايو 2025، أعلنت كراكن عن أكثر من 50 سهم وصندوق متداول في البورصة (ETF) مرمز للعملاء في أسواق غير أمريكية مختارة — كانت نفيديا على تلك القائمة. ثم في سبتمبر 2026، أضافت كراكن منتجات عائد التمويل اللامركزي (DeFi) المرتبطة بنفيديا المرمزة وأسهم أخرى. لذا فإن كراكن كانت تبني هذا الأمر لفترة، وهم الآن يضيفون العائد فوق التعرض السعري، وهو زاوية مختلفة عما تفعله أسواق ترو مع دفتر الأوامر.
كما قامت ألباكا ببناء بنية تحتية لتداول الأسهم الأمريكية المرمزة على مدار الساعة. تركيزهم، مثل أسواق ترو، هو على الحفاظ على أسعار الرموز مرتبطة بالأصول الأساسية. إنها نفس المشكلة الأساسية، يتم التعامل معها من قبل فريق مختلف مع بنية تحتية مختلفة.
وقد تم الإبلاغ عن أن بورصة نيويورك تقوم بتطوير منصة للأوراق المالية المرمزة الخاصة بها، تستهدف قدرات التداول على مدار 24 ساعة. هذا إشارة مهمة. عندما تبدأ بورصة تقليدية موجودة منذ أكثر من 200 عام في النظر إلى التداول المرمز المستمر، فإنه لم يعد تجربة هامشية.
الزاوية غير الأمريكية تستحق الانتباه. البيئات التنظيمية خارج الولايات المتحدة، في كثير من الحالات، أكثر تسامحًا تجاه منتجات الأسهم المرمزة في الوقت الحالي. المنصات التي لا يمكنها تقديم هذه المنتجات محليًا تجد طلبًا حقيقيًا دوليًا، وليس فقط فضولًا تجاريًا — العملاء المؤهلون في آسيا وأوروبا والشرق الأوسط يبحثون عن تعرض مرن للأسهم على مدار الساعة منذ سنوات.
يبدو التداول على مدار الساعة رائعًا من الناحية النظرية. في الممارسة، يخلق مشاكل. تغلق أسواق الأسهم التقليدية. عندما تكون مغلقة، لا يحدث اكتشاف للأسعار على الأصل الأساسي. السهم المرمز الذي يتم تداوله في الساعة 2 صباحًا بتوقيت طوكيو ليس لديه نقطة مرجعية حية من بورصة نيويورك أو ناسداك. هذا هو بالضبط عندما تنحرف الأسعار، تصبح السيولة ضعيفة، ويصبح الانزلاق قبيحًا. ميزات دفتر أوامر أسواق ترو مصممة خصيصًا لذلك الوقت — الساعات التي يكون فيها الفجوة بين السعر المرمز والسعر الحقيقي هي الأوسع.
لم يذكر جوبتا تفاصيل حول عدد العملاء التجريبيين الذين يعملون حاليًا على المنصة أو كيف تبدو أحجام التداول في الجلسات الأولى. لم تكن هذه المعلومات متاحة.
ما هو واضح هو أن اختيار زوج NVDAc/USDC كان قرارًا متعمدًا. نفيديا هي واحدة من أكثر الأسهم تداولًا في العالم حاليًا، مع اهتمام هائل من قبل الأفراد والمؤسسات. استخدامه كمنتج إطلاق يضع جودة تنفيذ أسواق ترو تحت أقصى تدقيق من اليوم الأول.
المزيد من دفاتر الأوامر قادمة، وفقًا لأسواق ترو. لم تقل الشركة متى.
المحور: سعر USDC، الأخبار والتحليل
الأسئلة الشائعة
ما هو دفتر أوامر NVDAc/USDC من أسواق ترو؟
إنه دفتر أوامر على السلسلة لتداول أسهم نفيديا المرمزة (NVDAc) مقابل USDC، أطلقته أسواق ترو للعملاء المؤهلين خارج الولايات المتحدة عبر واجهات برمجة التطبيقات وبوابة FIX.
ما هو “التسعير غير المرتبط” في الأسهم المرمزة؟
Hub: USDC : السعر والأخبار والتحليل
التسعير غير المرتبط هو عندما ينحرف سعر السهم المرمز بعيدًا عن القيمة الحقيقية للأصل الأساسي خلال التداول المستمر على مدار 24/7 — أشار فيشال جوبتا، الرئيس التنفيذي لأسواق ترو، إلى انزلاق بأكثر من 100 نقطة أساس كعرض رئيسي للمشكلة.
