درجة ثقة المجتمعموثّق
قامت Binance بشراء حصة في Circle. حيث استحوذت أكبر منصة تداول عملات رقمية في العالم على أسهم بقيمة $100 مليون من مجموعة Circle Internet، وفقًا لإيداع حديث لدى هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC)، حيث اشترت 1,237,011 سهمًا من الفئة A بسعر $80.84 للسهم الواحد — أي حوالي 14% أقل من سعر تداول أسهم Circle في ذلك الوقت.
لم تتم الصفقة في أي سوق مفتوح. كانت عملية بيع خاصة، معفاة من تسجيل هيئة الأوراق المالية الأمريكية. وكانت الشروط مقيدة للغاية بالنسبة لـ Binance: حيث لا يمكن للمنصة بيع أو التحوط بتلك الأسهم لمدة عامين إلا إذا توافرت شروط معينة تتيح الخروج المبكر من الاتفاقية التجارية الأوسع المرتبطة بالصفقة. ومع ذلك، تحتفظ Binance بحقوق التصويت على الأسهم، وهو ما يستحق الذكر. لذا فهي ليست مجرد رهان سلبي — هناك دور حقيقي في اللعبة هنا، على الأقل من حيث الحوكمة.
الاتفاقية التجارية لمدة خمس سنوات
لم تأتِ صفقة الأسهم بمفردها. فقد وقعت Binance وCircle أيضًا اتفاقية تجارية لمدة خمس سنوات إلى جانب شراء الأسهم. بموجبها، ستقوم Binance بالترويج لـ USDC من خلال محفظة العقود الذكية المعيارية من Circle — وهو نظام يتيح للمستخدمين إجراء المعاملات الرقمية دون الحاجة إلى إدارة المفاتيح الخاصة بأنفسهم. وهذا عرض تجربة مستخدم مهم في مجال لا يزال فيه إدارة المفاتيح تخيف الكثير من المستخدمين الأفراد.
ستدفع Circle رسوم حافز شهرية لـ Binance بناءً على كمية USDC الموجودة في نظام المحفظة هذا. النسبة الدقيقة؟ غير معلنة. لذا نعرف الهيكل، لكن ليس المعدل. وهذا سيكون له تأثير كبير على الأوضاع المالية لـ Circle في المستقبل — المزيد عن ذلك لاحقًا.
المدة الزمنية لخمس سنوات طويلة بمعايير العملات الرقمية. فهي تقيد الشركتين في مصلحة مشتركة في زيادة أرصدة USDC داخل بنية المحفظة التحتية. تريد Binance دخل الرسوم. تريد Circle التوزيع. إنه توافق بسيط للحوافز، حتى لو لم تكن الأرقام معلنة بالكامل.
أسهم Circle: التقلب، التعافي، وقانون CLARITY
واجهت أسهم Circle فترة صعبة قبل إغلاق هذه الصفقة مباشرة. قانون CLARITY — التشريع الذي كان من شأنه توضيح أي جهة تنظيمية أمريكية تشرف على الأصول الرقمية — تعثر في مجلس الشيوخ، وانخفض سعر سهم Circle بنسبة 11% في جلسة واحدة. هذا تحرك قاسٍ ليوم واحد لأي شركة.
لكن السهم انتعش. أغلق عند $94.49 يوم الاثنين وكان يتداول عند $95.76 في السوق قبل الفتح يوم الثلاثاء. خلال الربع الماضي، ارتفع سهم Circle بنسبة 18.53%، ومؤشر القوة النسبية الخاص به كان عند 56.2 — منطقة محايدة، غير مبالغ فيها.
تبلغ القيمة السوقية لـ Circle حوالي $25.8 مليار. يتداول عند حوالي 19 ضعف الأرباح. بلغت الإيرادات الفصلية $701.3 مليون، والرقم السنوي المتتالي هو $2.75 مليار. هذه أرقام حقيقية لمصدر عملة مستقرة، وتضع بعض السياق حول سبب استعداد Binance لدفع $80.84 للسهم حتى عندما كان السوق يسعره بالقرب من $95.50.
هذا الفارق — سعر دخول Binance مقابل سعر السوق المفتوح — هو في الواقع نقطة بيانات جديدة للمستثمرين الذين يحاولون معرفة كيف يقيم الأطراف الخارجية Circle. حافظت صناديق ARK التابعة لـ Cathie Wood على اهتمامها بـ Circle من خلال تقلبات السهم، ولديهم الآن سعر مرجعي آخر للعمل معه.
موقع USDC وما تعنيه الصفقة لتكاليف التوزيع
USDC هو سادس أكبر أصل رقمي حاليًا. القيمة السوقية: $74.6 مليار. يتداول عند $0.9998 — تقريبًا عند قيمته بالدولار، وهو نوعًا ما الهدف كله.
تكاليف التوزيع مهمة في اقتصاديات العملات المستقرة. أظهرت الترتيبات السابقة لـ Circle مع Coinbase — التي لعبت دورًا في دخول Circle إلى سوق البيتكوين المغلف في وقت سابق من هذا العام — كيف يمكن لهذه الشراكات أن توسع النطاق وتؤثر على الهوامش. مشاركة اقتصاديات العملات المستقرة مع منصة تداول رئيسية هو نموذج مثبت لـ Circle، لكنه ليس مجانيًا.
من المحتمل أن تتبع صفقة Binance منطقًا مشابهًا. تحصل Binance على رسوم شهرية مرتبطة بأرصدة USDC. تحصل Circle على واحدة من أكبر منصات تداول العملات الرقمية في العالم لدفع عملتها المستقرة. ما إذا كانت زيادة حجم USDC تعوض عن مدفوعات الرسوم هو السؤال المالي المركزي هنا، ولن يتم الإجابة عليه حتى يصدر تقرير Circle الفصلي القادم.
سيكون المستثمرون يراقبون هذه الأرقام عن كثب. إذا نمت أرصدة USDC داخل محفظة العقود الذكية المعيارية بسرعة كافية، فقد تبدو مدفوعات الرسوم لـ Binance رخيصة نسبيًا مقارنة بمكاسب التوزيع. إذا ظلت الأرصدة ثابتة، يبدأ جانب التكلفة في الميزانية في الظهور بشكل غير مريح.
الخلفية التنظيمية لن تختفي أيضًا. توقف قانون CLARITY أثر بشكل كبير على أسهم Circle لأن مسألة أي جهة تنظيمية أمريكية تمتلك الإشراف على الأصول الرقمية لا تزال غير محسومة. إن مرونة Circle بعد هذا الانخفاض مشجعة للمساهمين، لكن عدم اليقين لم يتم حله — لقد تم تسعيره فقط في الوقت الحالي.
يعتبر سعر شراء Binance البالغ $80.84 للسهم أوضح مرساة تقييم خرجت من هذه الصفقة.
المحور: سعر USDC، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
كم عدد أسهم Circle التي اشترتها Binance وبأي سعر؟
اشترت Binance 1,237,011 سهمًا من الفئة A في Circle Internet Group بسعر $80.84 لكل سهم، بمجموع $100 مليون، وفقًا لإيداع هيئة الأوراق المالية الأمريكية.
هل يمكن لـ Binance بيع أسهمها في Circle على الفور؟
Hub: USDC : السعر والأخبار والتحليل
لا. لا يمكن لـ Binance بيع أو التحوط بالأسهم لمدة عامين إلا إذا سمحت شروط معينة بإنهاء مبكر للاتفاقية التجارية المرتبطة.
