درجة ثقة المجتمعموثّق
طرح الجمهوريون في مجلس الشيوخ نسخة معدلة من قانون CLARITY تتكون من 635 صفحة قبل يومين فقط من تصويت إجرائي حاسم، والضغط حقيقي. دعا مقدمو مشروع القانون — رئيسة اللجنة الفرعية للأصول الرقمية في مجلس الشيوخ سينثيا لوميس، إلى جانب الرؤساء جون بوزمان وتيم سكوت — إلى اعتبارها العرض النهائي للجمهوريين. لا مزيد من جولات التفاوض. إما أن تقبل أو ترفض.
الاقتراح المحدث هو نتاج عام كامل من الجهود المشتركة بين الحزبين التي تضمنت 126 تعديلاً طلبها الديمقراطيون. هذا ليس رقمًا صغيرًا. يعني ذلك بشكل أساسي أن الجمهوريين قضوا شهورًا في استيعاب مخاوف الديمقراطيين، وإدخال تغييرات على قانون اليقين التنظيمي للبلوكتشين (BRCA)، وتعديل قواعد عائدات العملات المستقرة، وإضافة أحكام أخلاقية قالت لوميس إنها تم الاتفاق عليها مباشرة من قبل الرئيس السابق دونالد ترامب. ما إذا كان هذا التأييد من ترامب سيحرك أصوات الديمقراطيين هو، بصراحة، غير واضح بعد.
قواعد أخلاقية ذات تأثير حقيقي
الجزء الأخلاقي هو على الأرجح الجزء الأكثر شحنًا سياسيًا في الأمر كله. بموجب مشروع القانون المعدل، سيحصل المدعون العامون في الولايات على سلطة فرض قيود على المسؤولين الفيدراليين الذين يحاولون المشاركة في معاملات الأصول الرقمية. نحن نتحدث عن حظر إصدار أو رعاية أو امتلاك مصالح كبيرة في الأصول الرقمية. المسؤولون الذين يخالفون القواعد سيواجهون تصفية إلزامية إلى صناديق استثمارية عمياء.
والعقوبات ليست رمزية. يمكن أن تكلف الانتهاكات شخصًا ما $500,000 أو 20% من قيمة الصفقة، أيهما أكبر. هذا رقم جاد. لن تدخل القواعد حيز التنفيذ فورًا — ستبدأ بعد 360 يومًا من سنها، أو في وقت أقرب إذا تم الانتهاء من اللوائح ذات الصلة أولاً. إنها نوع من الأحكام التي تبدو مصممة للإجابة على النقاد الذين جادلوا لسنوات بأن واشنطن لديها مشكلة تضارب مصالح عندما يتعلق الأمر بالأصول الرقمية.
تقريبًا كل شخص في صناعة العملات الرقمية شاهد المسؤولين الفيدراليين يتاجرون بالتوكنات بينما يكتبون القواعد حولها في الوقت نفسه. ما إذا كان هذا القانون سيغلق هذه الفجوة بالفعل يعتمد على التنفيذ، ويتفاوت المدعون العامون في الولايات بشكل كبير في مدى عدوانيتهم في متابعة القضايا المالية.
العملات المستقرة، BRCA، وتحول الامتثال
فيما يتعلق بالعملات المستقرة، يمنح القانون وزير الخزانة سلطة تقييد المكافآت إذا بدأت البنوك المجتمعية في تكبد خسائر ودائع كبيرة. هذا حاجز ذو معنى، لكنه ليس دائمًا — ستنتهي السلطة تلقائيًا بعد 18 شهرًا من تمرير القانون. مدة قصيرة.
التغييرات في BRCA قد تكون أقل بريقًا لكنها لا تزال مهمة كثيرًا للمطورين والمحققين. النسخة المعدلة ستستمر في حمايتهم من التصنيف كمحولين ماليين أو مؤسسات مالية بموجب القوانين المصرفية الحالية. كان هذا مطلبًا أساسيًا من جانب البناة في عالم العملات الرقمية لسنوات. الجمع مع البنوك يخلق أعباء امتثال يمكن أن تقتل مشروعًا قبل إطلاقه.
كما يزيل القانون الإشارات إلى القسم 1960 من العنوان 18 من قانون الولايات المتحدة — هذا هو القسم الذي يغطي الأعمال التجارية غير المرخصة لتحويل الأموال. قطع تلك الإشارة يشير إلى تحول في الإطار التنظيمي. من المحتمل أن يخفف عبء الامتثال لبعض اللاعبين في النظام البيئي، على الرغم من أن النطاق الدقيق لم يُحدد بعد.
تستهدف أحكام إضافية التداول التابع وتضارب المصالح في بورصات السلع الرقمية والوسطاء والتجار. سيتم أيضًا توضيح قواعد حماية المستهلك — يحاول القانون توضيح كيفية تطبيق قوانين حماية المستهلك الحالية على نشاط الأصول الرقمية. القواعد الواضحة تميل إلى أن تكون جيدة للصناعة، حتى لو كانت تكاليف الامتثال الأولية مؤلمة.
تصويت الثلاثاء وما تعنيه نسبة 35% حقًا
إليكم الرقم البارد: تضع Polymarket احتمالات تمرير قانون CLARITY هذا العام عند 35%. هذا هو أعلى مستوى منذ أواخر يوليو، لكنه لا يزال غير جيد. معظم القوانين التي تصل إلى 35% في أسواق التوقعات لا تمر.
تم تحديد التصويت الإجرائي ليوم الثلاثاء في الساعة 2:15 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. إنه ليس تصويتًا على المرور النهائي — إنه حركة للمتابعة، وهو في الأساس اختبار لمعرفة ما إذا كان هناك ما يكفي من أعضاء مجلس الشيوخ المستعدين لجلب القانون إلى الأرضية للنقاش الحقيقي. إذا فشل هناك، فمن المحتمل أن يتوقف الأمر كله، وسيحتاج الجمهوريون إلى اتخاذ قرار بشأن إعادة التفاوض مرة أخرى أو تركه يموت حتى الجلسة القادمة.
كان الديمقراطيون متشككين طوال الوقت. تُظهر التعديلات الـ126 التي تم استيعابها في المسودة الحالية أن الجمهوريين حاولوا جاهدين الالتقاء بهم في مكان ما. لكن تشريعات العملات الرقمية لها تاريخ في الانهيار في هذه المرحلة بالضبط، عندما يصبح التكلفة السياسية للتصويت بنعم فجأة أعلى من تكلفة التصويت بلا.
تراهن لوميس ورؤساءها المشاركون على أن الأحكام الأخلاقية — خاصة تلك المدعومة من ترامب — توفر غطاءً سياسيًا كافيًا لأعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين للتصويت بنعم. ربما. حدود عائدات العملات المستقرة وحمايات BRCA ربما تكون أكثر أهمية لمجموعات الصناعة من أعضاء مجلس الشيوخ المتأرجحين، الذين يهتمون في الغالب بكيفية تأثير التصويت في الداخل.
تسقط الـ635 صفحة قبل يومين من التصويت، مما يعني أن الموظفين على كلا الجانبين يقرؤون بسرعة.
الأسئلة الشائعة
ما هي العقوبات التي يفرضها قانون CLARITY على المسؤولين الفيدراليين الذين ينتهكون قواعده الأخلاقية؟
يمكن أن تؤدي الانتهاكات إلى عقوبات تصل إلى $500,000 أو 20% من قيمة الصفقة، مع تصفية إلزامية لحيازات الأصول الرقمية إلى صناديق استثمارية عمياء.
ما هي احتمالات Polymarket الحالية لتمرير قانون CLARITY هذا العام؟
وفقًا لأحدث الأرقام في المصدر، تضع Polymarket احتمالات التمرير عند 35%، وهو أعلى مستوى منذ أواخر يوليو.
