الصراع الأخير في حوكمة إيثريوم يبدو قبيحًا. اقتراح جديد يسمى EIP-8363، يُعرف بـ”حرق الإصدار التدريجي”، يهدف إلى تقليص مكافآت الرهان تدريجيًا – وفي النهاية تقليل إصدار البروتوكول الجديد إلى الصفر بمجرد أن يتم رهان 50% من إجمالي إمداد ETH. رد الفعل من بناة التمويل اللامركزي، ومشغلي الرهان، والمدققين المستقلين كان سريعًا وصاخبًا.
حاليًا، يتم رهان حوالي 41.5 مليون ETH، وهو ما يعادل تقريبًا 34.07% من إجمالي الإمداد. يقول مؤلفو الاقتراح – جاستن دريك من مؤسسة إيثريوم وجيروم دي تيشي، المؤسس المشارك لمؤتمر مجتمع إيثريوم – إن الرهان الإضافي بعد نقطة معينة يقدم عوائد أمنية متناقصة. حجتهم، ببساطة: الشبكة آمنة بما فيه الكفاية بالفعل، فلماذا نستمر في دفع مكافآت للمدققين بالمعدلات الحالية؟ تقليل الحافز، إبطاء نمو الرهان، وحماية غير المشاركين في الرهان من ما يسميه البعض تأثير التخفيف الهادئ.
ليس الجميع يقتنع بهذا المنطق. ليس حتى قريبًا.
من يعارض ولماذا
جريج كوموتسوس من ليدو لابز يتحدث بشكل مباشر عن الأمر. يقول إن تقليل الإصدار ليس بالضرورة أفضل للأمن. قلقه الأكبر هو أن تقليل مكافآت الرهان يجعل الرهان الفردي غير اقتصادي – مما يعني أن المدققين الأكثر احتمالاً للانسحاب هم الصغار والمستقلون. المنظمات الأكبر التي تتمتع باقتصادات الحجم يمكنها استيعاب هوامش أضيق. الأفراد الذين يقومون بالرهان من منازلهم لا يمكنهم ذلك. لذلك يمكن أن يؤدي الاقتراح إلى تركيز قوة الرهان في أيدي أقل، وهو ما يتعارض أساسًا مع اللامركزية.
ستاني كوليتشوف، مؤسس آف، أحد أكبر بروتوكولات الإقراض في التمويل اللامركزي على إيثريوم، يرفع أيضًا الأعلام الحمراء. تعتمد آف والمنصات المماثلة بشكل كبير على مشتقات الرهان – الرموز السائلة للرهان التي تتداول في تجمعات الإقراض، وتستخدم كضمان، وتغذي استراتيجيات العائد عبر النظام البيئي. إذا تقلصت مكافآت الرهان بشكل حاد، فإن اقتصاديات تلك المشتقات تتغير. يمكن أن ينتشر ذلك بسرعة عبر التمويل اللامركزي بطرق يصعب التنبؤ بها وأصعب في التراجع عنها.
الدكتور ستيف بيريمن من بيتوايز يتناول الأمر من زاوية مختلفة. يعتقد أن قوى السوق تقوم بالفعل بالمهمة – تبطئ بشكل طبيعي مشاركة الرهان دون أي تدخل سياسي. يقول إن اللاعبين المؤسسيين مثل بيتماين وبلاك روك قادوا النمو الأخير، لكنه يتوقع أن تستقر المشاركة من تلقاء نفسها. قراءته: لا توجد أزمة هنا تتطلب إصلاحًا في الحوكمة.
ليو لانزا، معلق على إيثريوم، يعارض الفكرة القائلة بأن الإصدار الحالي يعمل كـ”ضريبة خفية” على غير المشاركين في الرهان. لا يعتقد أن نسبة الرهان الحالية تمثل مشكلة، ويؤمن بأن الديناميكيات السوقية الحالية يمكنها إدارة نمو الرهان دون المساس بسياسة الإصدار على الإطلاق.
التوقيت زاد الأمور سوءًا
تم تقديم الاقتراح قبل يومين فقط من الموعد النهائي في 6 أغسطس للنظر في ترقية الشبكة. هذا وحده أثار أجراس الإنذار. لا يتجادل النقاد فقط حول مضمون EIP-8363 – بل هم غاضبون من العملية. نشر شيء بهذا القدر من الأهمية مع تلك الفترة القصيرة قبل الموعد النهائي لا يترك مجالًا للمشاركة الحقيقية من المجتمع. يشعر بعض أصحاب المصلحة أنه تم التعجل فيه، ربما عن قصد، للحد من الوقت المتاح للمعارضة المنظمة.
هذه مشكلة حوكمة بالإضافة إلى مشكلة تقنية.
لطالما اعتمدت عملية تطوير إيثريوم على التوافق العام – وهي طريقة فوضوية، وأحيانًا بطيئة، لكنها شاملة عمومًا لاتخاذ القرارات. عندما تصل الاقتراحات قبل يومين من الموعد النهائي، تنهار هذه العملية. ليس هذا منظرًا جيدًا لشبكة تسوق نفسها على أساس اللامركزية وملكية المجتمع.
سؤال السياسة النقدية
يدافع مؤيدو EIP-8363 عنه كفوز طويل الأمد للملف النقدي لـ ETH. عدد أقل من الرموز الصادرة يعني تخفيف أقل، وندرة أقوى، وأساسيات أفضل لحاملي الأسهم الذين لا يشاركون في الرهان. هذا هو العرض. وليس من الجنون – هناك حجة حقيقية أن نموذج إصدار إيثريوم يمكن أن يتم تشديده دون كسر الأمان.
لكن النقاد يقولون إن الخطر يكمن في التنبؤ. المستثمرون المؤسسيون الذين بنوا مراكز في ETH أو بنية تحتية للرهان يريدون أن يعرفوا أن القواعد لن تتغير في كل دورة. التعديلات المتكررة على السياسة النقدية – حتى تلك التي تكون بنية حسنة – يمكن أن تضعف الثقة. والثقة ربما تكون أصعب شيء يمكن استعادته بمجرد فقدانها.
زاوية الرهان السائل تجعل الأمور أكثر تعقيدًا. مشتقات الرهان مدمجة في التمويل اللامركزي بطرق لم تكن موجودة حتى قبل عامين. إنها ضمان في أسواق الإقراض. إنها مدخلات لاستراتيجيات العائد. إنها محتفظ بها من قبل بروتوكولات لم تسجل للحصول على ضغط مفاجئ للمكافآت. أي تغيير في اقتصاديات الرهان الأساسية لا يبقى محصورًا – بل ينتقل عبر الكومة بأكملها.
حتى الآن، لا يوجد توافق في الآراء حول EIP-8363. مستقبل الاقتراح غير مؤكد حقًا. لم يجيب المؤيدون بشكل مقنع على قلق اللامركزية، وقد جعلت الجدل حول التوقيت من الصعب إعادة بناء ثقة المجتمع. مع رهان 34.07% من ETH بالفعل ومراقبة بروتوكولات التمويل اللامركزي الرئيسية عن كثب، فإن المخاطر في حالة الخطأ في هذا الأمر حقيقية.
الأسئلة الشائعة
ما هو اقتراح EIP-8363 “حرق الإصدار التدريجي” الخاص بإيثريوم؟
اقتراح EIP-8363 هو اقتراح مشترك من جاستن دريك من مؤسسة إيثريوم وجيروم دي تيشي، يهدف إلى تقليل مكافآت الرهان تدريجيًا وفي النهاية تقليل إصدار البروتوكول الجديد إلى الصفر بمجرد أن يتم رهان 50% من إجمالي إمداد ETH.
لماذا تعارض بروتوكولات التمويل اللامركزي مثل آف اقتراح EIP-8363؟
يحذر مؤسس آف، ستاني كوليتشوف، من أن تقليل مكافآت الرهان قد يزعزع استقرار منصات التمويل اللامركزي التي تعتمد على مشتقات الرهان كضمان وفي استراتيجيات العائد، مما يخلق تأثيرات متتالية عبر النظام البيئي لإيثريوم.
