درجة ثقة المجتمعموثّق
تواجه أسواق التوقعات مجددًا مشكلة. حيث قام مستخدمو منصة Polymarket بوضع رهانات بقيمة تقارب $77,500 على ما إذا كانت البنوك الكبرى — مثل JPMorgan وBNP Paribas وHSBC وLloyds — ستنهار قبل نهاية العام، والنواب البريطانيون غير راضين عن ذلك. قد تبدو هذه الرهانات صغيرة بمعايير وول ستريت، لكن رد الفعل السياسي كان كبيرًا.
بوبي دين، عضو البرلمان عن الحزب الليبرالي الديمقراطي وعضو لجنة الخزانة البريطانية، يدفع بقوة لإقناع الجهات التنظيمية في المملكة المتحدة بالتواصل مع نظرائهم في الولايات المتحدة. قلقه ليس متعلقًا بالمال بقدر ما هو متعلق بالفجوات في الرقابة — التي يمكن أن تسمح للفاعلين السيئين بالتلاعب بالرأي العام حول استقرار البنك، مما قد يؤدي إلى الذعر الذي يراهنون عليه. دين يريد رقابة أكثر صرامة قبل أن يحدث أي شيء غير متوقع.
تدخل هيئة السلوك المالي، والبنوك تلتزم الصمت
تقول هيئة السلوك المالي إنها بالفعل على علم بالأمر. وأبلغت الهيئة المراقبين بأنها تنسق مع هيئات دولية للحفاظ على سلامة السوق. كما أن بنك إنجلترا يراقب الوضع أيضًا. أما HSBC وLloyds — البنوك البريطانية المذكورة في الرهانات — فلم تصدر أي تعليق علني. لا تعليق، لا بيان. لا شيء.
هذا الصمت ربما يكون متعمدًا. أي رد علني قد يجذب المزيد من الانتباه إلى الرهانات نفسها، وهو آخر ما يريده بنك كبير عندما تكون الشائعات حول ملاءته المالية تتداول بالفعل على منصة التوقعات.
رد نيل كومار، المدير القانوني لـPolymarket، على الانتقادات. حيث قال إن المعلومات في هذه الأسواق موجودة بالفعل. إنها علنية. البنوك كانت لديها إمكانية الوصول إلى هذا النوع من البيانات لسنوات، وأضاف أن أسواق التوقعات يمكن أن تساعد في مكافحة المعلومات المضللة بدلاً من نشرها. ما إذا كانت الجهات التنظيمية تقبل هذا الطرح هو أمر آخر تمامًا.
انتقادات أمريكية تتزايد
الانتقادات من الجانب الأمريكي كانت أشد. حيث نظرت مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية في هذه العقود وأثارت علامات استفهام أخلاقية. ذهبت شيلا بير، الرئيسة السابقة لمؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية، إلى أبعد من ذلك، حيث قالت إن الأسواق مثل عقود فشل البنوك في Polymarket تفتقر إلى أي قيمة اجتماعية حقيقية وتصب الزيت على الشائعات.
وصفت السيناتور إليزابيث وارن هذه الأسواق بأنها “غرب متوحش” عرضة للتلاعب. وهذه عبارة تميل إلى البقاء في واشنطن. وليس فقط الجهات التنظيمية هي التي تنتقد — حتى Kalshi، وهي منصة توقعات أمريكية منظمة منافسة، وصفت عقود فشل البنوك بأنها “سيئة الذوق”. هذا منافس يبتعد أساسًا عن منتج منافس، وهو علامة واضحة على مدى سمية هذه الرهانات.
تؤكد هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) على اختصاصها في أسواق التوقعات في الولايات المتحدة، ويتزايد الضغط التشريعي من أجل فرض ضوابط أكثر صرامة. خسرت Kalshi نفسها استئنافًا مؤخرًا بشأن عقود المراهنة الرياضية، مما يظهر مدى صعوبة الوضع القانوني للقطاع بأكمله. لم يتضح بعد ما هي الخطوة التالية لـCFTC، لكن الاتجاه يبدو واضحًا.
أوروبا تشدد الإجراءات، وفرنسا تحظر الوصول
تحركت أوروبا بشكل أسرع. في سبتمبر، حذرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بشكل خاص من مخاطر التداول الداخلي المرتبطة بأسواق التوقعات. استشهدت ESMA بحوادث حقيقية — محافظ تم بناؤها قبل الصدمات الجيوسياسية، بما في ذلك الصراع مع إيران واعتقال نيكولاس مادورو. هذا ليس خطرًا نظريًا. إنه سلوك موثق وجدته الجهات التنظيمية مقلقًا بما يكفي للإشارة إليه علنًا.
ذهبت فرنسا إلى أبعد من ذلك، حيث حظرت الوصول إلى Polymarket بشكل كامل. وجد المستخدمون هناك طرقًا للالتفاف على الحظر، خاصة بالنسبة للرهانات السياسية المرتبطة بأحداث مثل الانتخابات الرئاسية لعام 2027. لذا فإن الحظر موجود، لكنه ليس محكمًا. هذه مشكلة متكررة مع قيود المنصات في مجال العملات الرقمية وأسواق التوقعات — يجد المستخدمون المصممون طريقة للالتفاف عليها بسرعة.
لم تقف Polymarket مكتوفة الأيدي وهي تتلقى الضربات. فقد طرحت المنصة حدود إيداع طوعية وأضافت ميزات حظر، وهي خطوات تهدف بوضوح إلى إظهار للجهات التنظيمية أنها تحاول التعاون. ما إذا كانت هذه الخطوات كافية لإبطاء الزخم التنظيمي غير واضح حقًا.
التوتر الأساسي لن يزول بسهولة. يقول مؤيدو أسواق التوقعات إنها تقدم شيئًا ذا قيمة — قراءة شفافة ومدفوعة بالسوق عن الرأي العام يمكن أن تقطع الضوضاء والمعلومات المضللة. يقول النقاد إنها تشكل خطرًا أخلاقيًا، وأنها يمكن أن تضخم الذعر، وأن الحافز المالي لنشر الأخبار السيئة عن بنك يجعلها خطيرة بطبيعتها.
كل جانب لديه نقطة، وربما لهذا السبب استمرت هذه المناقشة لفترة طويلة دون حل.
والرهانات بقيمة $77,500؟ لا تزال موجودة على المنصة، دون أي علامة واضحة على أن الجهات التنظيمية في المملكة المتحدة أو الولايات المتحدة لديها الأدوات — أو السلطة — لإزالتها بسرعة.
الأسئلة الشائعة
ما هي البنوك التي تم ذكرها في رهانات انهيار Polymarket؟
الرهانات على Polymarket تشير إلى JPMorgan وBNP Paribas وHSBC وLloyds كبنوك يراهن المستخدمون على فشلها قبل نهاية العام.
ماذا فعلت Polymarket استجابة للضغط التنظيمي؟
قدمت Polymarket حدود إيداع طوعية وميزات حظر كجزء من جهودها لمعالجة الانتقادات والامتثال بشكل أكبر لتوقعات الجهات التنظيمية.
