درجة ثقة المجتمعموثّق
لقد حسمت وول ستريت أمرها. كشف مسح جديد أجرته Broadridge أن 84% من الشركات المالية الآن تعتبر التوكنية أولوية استراتيجية قصوى — وهم لا يتحدثون عنها فقط.
الأرقام لافتة للنظر. الشركات عبر الصناعة تضغط بقوة لدمج الأصول الرقمية في عروضها الحالية، سعياً وراء ما يراه الكثيرون كالتغيير الهيكلي الكبير التالي في كيفية تحرك الأموال. الفكرة الأساسية وراء التوكنية بسيطة إلى حد ما: خذ أصلًا ماديًا أو غير ملموس — مثل العقارات أو السندات أو الأسهم الخاصة أو غيرها — وحولها إلى رمز رقمي على بلوكتشين، وفجأة لديك شيء يتداول بشكل أسرع، ويستقر بتكلفة أقل، ويجلس على دفتر يمكن لأي شخص تدقيقه. يضع مسح Broadridge أرقامًا صلبة وراء ما كان يتراكم كحديث في الصناعة لسنوات. التركيز ليس على استبدال الأسواق التقليدية، بل على بناء أسواق هجينة، حيث تتواجد الرموز الرقمية والأصول التقليدية جنبًا إلى جنب، وتتحرك عبر نفس الأنظمة، وتخدم نفس العملاء.
ما الذي تريده الشركات فعليًا من التوكنية
السرعة. تقليل التكاليف. المزيد من السيولة. هذا هو العرض الأساسي، ويبدو أن الشركات التي تم مسحها مقتنعة به. يمكن للأصول المرمزة أن تُصفى بشكل أسرع من أنظمة التسوية القديمة — وأحيانًا بشكل كبير. كما يمكنها أيضًا فتح فئات أصول كانت تاريخيًا صعبة الوصول أو التداول في أجزاء أصغر. على سبيل المثال، يمكن لصندوق عقاري مرمز أن يتيح لمؤسسة متوسطة الحجم شراء حصة جزئية دون الاحتكاك المعتاد للعقود الورقية وعمليات النقل البطيئة.
يوضح المسح أن الشركات لا تتعامل مع التوكنية كتجربة جانبية. إنهم يلتزمون بالموارد. إنهم يعيدون هيكلة الفرق. إنهم يدفعون بخطط المنتجات التي تفترض أن الأسواق الهجينة قادمة، وليست ربما قادمة. والمنطق الاستراتيجي ليس صعب الفهم — إذا بدأ العملاء في طلب التعرض المرمز للأصول التي يمتلكونها بالفعل في الشكل التقليدي، فإن الشركات التي بنت البنية التحتية مبكرًا ستحظى بميزة حقيقية على تلك التي لا تزال تلحق بالركب.
ومع ذلك، فإن الحماس والتنفيذ هما شيئان مختلفان.
العقبات التي لا يريد أحد الحديث عنها
بعض الشركات في مسح Broadridge ظلت حذرة. لقد أشارت إلى عدم اليقين التنظيمي كقلق حقيقي — وهو ليس قلقًا غير معقول. الأوراق المالية المرمزة توجد في منطقة قانونية رمادية في العديد من الولايات القضائية. اعتمادًا على كيفية هيكلة الرمز وما يمثله، يمكن أن يؤدي إلى مجموعة مختلفة تمامًا من متطلبات الامتثال. الخطأ في ذلك مكلف.
هناك أيضًا مشكلة البنية التحتية. إدخال الأصول المرمزة في الأنظمة المصممة للتمويل التقليدي ليس عملية توصيل وتشغيل. لم تُصمم البنية التحتية القديمة مع وضع تسوية بلوكتشين في الاعتبار. جعل الاثنين يتحدثان مع بعضهما البعض بشكل نظيف — دون خلق مخاطر تشغيلية جديدة أو فجوات في الامتثال — يتطلب عملًا هندسيًا جادًا وربما وقتًا أكثر مما يريد المتفائلون الاعتراف به. لا يزال غير واضح كم عدد الشركات التي رسمت بالكامل ما تكلفه تلك التكاملات بالفعل.
لذا هناك انقسام في الصناعة الآن. الأغلبية تتقدم بسرعة. أقلية ذات مغزى تراقب وتنتظر وتختبر المناظر التنظيمية قبل الالتزام على نطاق واسع. كلا الموقفين منطقيان، بصراحة.
الأسواق الهجينة والصورة الأكبر
تأتي بيانات Broadridge في لحظة تتحرك فيها التوكنية من المفهوم إلى المنتج عبر فئات أصول متعددة. ربما حصلت توكنية السندات على أكبر قدر من الزخم حتى الآن — فدورات التسوية الأقصر تهم كثيرًا في الدخل الثابت. لكن الطموحات تذهب أبعد. الأسهم، الصناديق، السلع، الأصول الحقيقية من جميع الأنواع على الطاولة.
نموذج السوق الهجين هو الإطار الرئيسي هنا. لا تحاول الشركات تفجير التمويل التقليدي واستبداله بقضبان مشفرة. إنهم يريدون التشغيل البيني — عالم يمكن فيه للعميل أن يحتفظ بسند خزانة مرمز وصندوق متداول في البورصة تقليدي في نفس المحفظة، يُدار من خلال نفس الواجهة، مع نفس ضوابط المخاطر. هذا هو الحالة النهائية التي يبدو أن معظم الشركات التي تم مسحها تبني نحوها.
والضغط التنافسي حقيقي. إذا كان 84% من الشركات تتحرك في هذا الاتجاه، فإن تلك التي لا تتحرك ربما تكون متأخرة بالفعل. لا تريد أي شركة أن تكون الأخيرة التي لا تزال تعمل بعمليات تناظرية بحتة عندما يبدأ العملاء في السؤال عن سبب عدم تمكن أصولهم من التسوية في ساعات بدلاً من أيام.
لم تكشف Broadridge عن تعليقات محددة من الشركات الفردية التي شاركت. لم يتم تضمين تفاصيل إضافية حول منهجية المسح أو حجم العينة في النتائج.
الأسئلة الشائعة
ما الذي وجده مسح Broadridge حول أولويات التوكنية؟
وجد مسح Broadridge أن 84% من الشركات المالية تجعل التوكنية أولوية استراتيجية رئيسية، مع التركيز بشكل خاص على بناء أسواق هجينة حيث يمكن للأصول الرقمية والتقليدية العمل معًا.
ما الفوائد التي تتوقعها الشركات المالية من التوكنية؟
وفقًا للمسح، تستهدف الشركات زيادة السيولة، وشفافية أكبر، وتقليل التكاليف، وسرعة أكبر في المعاملات من خلال الأصول المرمزة على بنية بلوكتشين التحتية.
