درجة ثقة المجتمعموثّق
تجد شركة Ripple نفسها في وسط معركة حقيقية، ليست قانونية هذه المرة، بل داخلية، يقودها مجتمعها الخاص حول مدى سرعة الشركة في تحرير XRP من الضمانات وما إذا كان الإيقاع الحالي يخنق بشكل هادئ مصداقية الرمز على المدى الطويل.
بدأ المحامي الأسترالي بيل مورغان هذا النقاش. يريد من Ripple إعادة قفل كمية أقل من XRP كل شهر بعد الإصدارات المجدولة، مشيرًا إلى أن التحرك بشكل أسرع نحو عرض متداول بالكامل سيحول XRP إلى ما يسميه “أصل المال الصعب”. المنطق بسيط: القضاء على العرض الفائض، إزالة عدم اليقين، وترك السوق يحدد سعر XRP بناءً على ما هو موجود بالفعل بدلاً من ما قد يظهر في العام المقبل أو الذي يليه. حاليًا، يوجد 32.74 مليار XRP مقفل في الضمانات، مع جدول توزيع يمتد لما يقرب من تسع سنوات في المستقبل. هذا ظل طويل يلوح فوق أي اكتشاف للأسعار.
كيف يعمل نظام الضمانات فعليًا
أنشأت Ripple نظام الضمانات في عام 2017. كل شهر، يتم إصدار مليار XRP. أي شيء لا تحتاجه Ripple للعمليات أو التوزيعات يتم إعادة قفله – مرة أخرى في الضمانات، مرة أخرى على الجدول الزمني. إنه تدفق محكم، وليس فيضان. حجة مورغان هي أن إعادة قفل كمية أقل من هذا الإصدار الشهري ستقلص الجدول الزمني، وتجعل XRP في التداول الكامل بشكل أسرع، وتوضح صورة العرض لأي شخص يحاول نمذجة الأصل بجدية.
يبدو ذلك معقولًا على السطح. لكن ديفيد شوارتز، المدير التقني السابق لـ Ripple، لا يوافق على إصلاح جذري. لقد رفض بشكل خاص أفكارًا مثل حرق XRP المقفل، مشيرًا إلى حرق رموز Stellar كمثال تحذيري. قامت Stellar بذلك. لم يكافئ السوق Stellar بمكاسب مستدامة. قراءة شوارتز هي أن النموذج الحالي يحافظ على العرض متوقعًا، والتوقع هو النقطة الأساسية عندما تحاول جذب الشركاء المؤسسيين والبقاء على الجانب الصحيح من المنظمين. حرق الضمانات أو إغراقها دفعة واحدة، وقد أحرقت الشيء الذي جعل النظام موثوقًا به في البداية.
ليس الجميع متفقًا. يرى معسكر مورغان أن الإصدار المتحكم به كميزة تتحول ببطء إلى عبء.
انقسام المجتمع ومشكلة ضغط البيع
مجتمع XRP منقسم حقًا، وليس انقسامًا نظيفًا بين المطلعين وحاملي التجزئة. بعض مؤيدي مورغان هم مراقبون جادون للسوق يعتقدون أن الفتحات المجدولة تخلق سقفًا هيكليًا على تقييم XRP. وجهة نظرهم: إذا كان العرض الكلي معروفًا وكله متداول، يمكن للمؤسسات تسعير الأصل بثقة. على النقيض من ذلك، يقدم جدول الفتح الدوري علامة استفهام متكررة كل شهر.
المعارضون لإصدار أسرع يثيرون قلقًا مختلفًا – وهو على الأرجح أكثر عملية بشكل فوري. إذا بدأت Ripple في إعادة قفل أقل ووصل المزيد من XRP إلى السوق المفتوحة كل شهر، من أين تأتي الطلبات لامتصاصه؟ حاليًا، إشارات الطلب لا تصرخ بالضبط أن السوق يمكنه التعامل مع إصدار شهري أكبر دون التأثير على السعر. المزيد من العرض بدون المزيد من الطلب هو مجرد ضغط بيع. هذه ليست معادلة معقدة، وهي الحجة التي تجعل الوضع الراهن يبدو أكثر أمانًا من أي بديل.
من جانبها، لم تتحرك Ripple. لم تظهر الشركة أي نية حقيقية لتغيير استراتيجية الضمانات. إنها تركز على المصداقية التنظيمية بدلاً من ذلك – موافقات MiCA في أوروبا هي أحدث مثال على بناء Ripple لبنية تحتية للامتثال بدلاً من إعادة التفكير في ميكانيكا العرض. هذا اختيار متعمد حول مكان إنفاق رأس المال السياسي والمؤسسي.
أسئلة أكبر حول ما يجب أن يكون عليه XRP
تحت الجدل حول الضمانات يوجد خلاف أعمق حول هوية XRP. رؤية مورغان هي أساسًا XRP كمال صعب – نهائي، متداول بالكامل، قابل للتدقيق، بدون مفاجآت. إنه نموذج يستعير من جاذبية بيتكوين (BTC) دون الحاجة إلى إثبات العمل. الفكرة هي أن إزالة جدول الفتح يزيل حاجزًا نفسيًا للمستثمرين الجادين الذين يريدون التوقع مدمجًا في الأصل نفسه، وليس مجرد وعد من شركة.
موقف شوارتز، وRipple بالتبعية، هو أن نظام الضمانات هو ميزة، وليس عيبًا. المستثمرون المؤسسيون – الذين قضت Ripple سنوات في محاولة لكسبهم – يميلون إلى تفضيل ديناميكيات العرض المستقرة والمتوقعة. إنهم لا يبحثون بالضرورة عن المال الصعب بمعنى بيتكوين. إنهم يريدون أصلًا حيث تكون القواعد واضحة ولدى المشغل سجل حافل باتباعها. نظام الضمانات، رغم أنه قد يبدو معقدًا للبعض، قد قدم هذا السجل منذ عام 2017.
وهذا على الأرجح سبب عدم استعجال Ripple لتغيير أي شيء. لم تحدث موافقات MiCA لأن Ripple كانت غير متوقعة. لقد حدثت لأن Ripple قضت سنوات في أن تكون متوقعة للغاية.
ومع ذلك، فإن نقاش المجتمع لن يختفي. مورغان يواصل تقديم قضيته. شوارتز يواصل الرد. و32.74 مليار XRP تبقى مقفلة، تُطلق مليارًا في كل مرة، على جدول زمني لن ينتهي لمدة تقرب من عقد آخر.
المركز: سعر XRP، الأخبار والتحليل
الأسئلة الشائعة
كم عدد XRP المقفل حاليًا في ضمانات Ripple؟
وفقًا لأحدث الأرقام، يبقى 32.74 مليار XRP مقفلًا في الضمانات، مع جدول توزيع يمتد لما يقرب من تسع سنوات.
ما هو موقف ديفيد شوارتز بشأن تغيير استراتيجية إصدار الضمانات؟
شوارتز، المدير التقني السابق لـ Ripple، يعارض التغييرات الجذرية مثل حرق XRP المقفل، مشيرًا إلى حرق رموز Stellar كمثال حيث لم تحقق هذه التحركات فوائد سوقية دائمة.
ما الذي يريده بيل مورغان من Ripple أن تفعله بشكل مختلف؟
Hub: XRP : السعر والأخبار والتحليل
يريد مورغان من Ripple إعادة قفل كمية أقل من XRP كل شهر بعد الإصدارات المجدولة، مما سيسرع الجدول الزمني للوصول إلى التداول الكامل وربما يضع XRP كأصل مال صعب.
