درجة ثقة المجتمعموثّق
هاشريت بيتكوين (BTC) في أول سوق هابطة حقيقية له. هذا ما قاله رافا زاغوري، الرئيس التنفيذي لشركة Twenty One Capital، خلال مؤتمر بيتكوين آسيا 2026 في هونغ كونغ، والأرقام تدعم قوله.
وصلت الشبكة إلى ما يقرب من 1.3 زيتاهاش في الثانية في أواخر العام الماضي. منذ ذلك الحين وهي تتراجع، ولم تنتعش بعد. زاغوري قال ببساطة: “لقد وصلنا إلى ما يقرب من 1.3 زيتاهاش في أواخر العام الماضي، ومنذ ذلك الحين وهي تنخفض تدريجياً.” ما يجعل هذه الفترة غير عادية ليس فقط الانخفاض نفسه — بل المدة التي بقيت فيها بيتكوين تحت ذروتها في هاشريت دون أي انتعاش حقيقي. هذا لم يحدث من قبل. الانخفاضات السابقة كانت لها أسباب واضحة وحلول واضحة. على سبيل المثال، الحملة الصينية في عام 2021 أجبرت المعدنين على التوقف مؤقتاً، لكن الأجهزة أعيد توجيهها وعادت للعمل. انتعش هاشريت بسرعة. ما يحدث الآن مختلف، ونقطة زاغوري هي أن السبب ليس حظر حكومي أو انهيار في الأسعار. إنه المنافسة — تحديداً، المنافسة من الذكاء الاصطناعي.
الذكاء الاصطناعي يجذب المعدنين بعيداً عن بيتكوين
تبين أن بنية التعدين التحتية هي تماماً ما تحتاجه شركات الذكاء الاصطناعي. الوصول إلى الطاقة، الأراضي، التبريد، الاتصال — مراكز البيانات المبنية لبيتكوين تعمل بشكل جيد أيضاً للحوسبة عالية الأداء. وشركات الذكاء الاصطناعي مستعدة للدفع، غالباً من خلال عقود طويلة الأجل تقدم شيئاً نادراً ما يقدمه تعدين البيتكوين: إيرادات متوقعة. هذا عرض يصعب الجدال معه عندما يتم تقليص مكافأة كتلة البيتكوين مرة أخرى وتكون الهوامش ضيقة.
لذا فإن المعدنين يتحركون. ليس جميعهم، ولكن بما يكفي ليكون له تأثير.
ذهبت Keel Infrastructure إلى أبعد من ذلك — أوقفت جميع عمليات تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة بالكامل وتعيد توجيه تلك المواقع للذكاء الاصطناعي. كان لدى الشركة 819 مليون دولار في السيولة لتمويل هذا التحول. توقفت تماماً، دون تحوط، دون تحول جزئي. انتهت من تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة.
سلكت Bitdeer طريقاً مختلفاً لكنها وصلت إلى نفس الاتجاه العام. وقعت الشركة صفقة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لمدة 16 عاماً بقيمة 4.7 مليار دولار لحرمها في النرويج، مع إمكانية التوسع إلى 8 مليارات دولار. ستة عشر عاماً. هذا ليس اختباراً — هذا التزام. وقامت Hut 8 بتأمين عقد إيجار لمدة 15 عاماً بقيمة 9.8 مليار دولار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في حرمها في تكساس. من الصعب المبالغة في تقدير حجم هذه العقود. هؤلاء ليسوا مشغلين صغار يراهنون. هؤلاء شركات تعدين عامة كبيرة تراهن على الطلب على الذكاء الاصطناعي لعقود متعددة.
ما المتبقي لمعدني بيتكوين
إليك الجزء الذي يسهل تفويته: بالنسبة للمعدنين الذين يركزون على بيتكوين، فإن الخروج هو في الواقع خبر جيد. عدد أقل من الأجهزة تتنافس على نفس مكافآت الكتلة يعني حصة أكبر من الكعكة لمن تبقى. زاغوري أشار إلى هذه النقطة — مع تحول المشغلين الكبار بعيداً، يمكن للمعدنين المخلصين المتبقين أن يلتقطوا حصة أكبر من إنتاج الشبكة. إنه نوع من الجانب المشرق المدفون داخل قصة تبدو في الغالب كأخبار سيئة لنموذج أمان بيتكوين.
لكن تحذير زاغوري الأوسع حقيقي. عدد قليل من الشركات لا تزال تدير تعدين بيتكوين واسع النطاق كعملها الأساسي. الشركات التي لديها أكبر بنية تحتية هي التي توقع صفقات الذكاء الاصطناعي. وهذا يخلق توتراً من المحتمل أن يحدد المرحلة التالية من صناعة التعدين — من يبقى، من يذهب، وكيف يبدو هاشريت بيتكوين عندما يستقر الغبار.
الاقتصاديات غامضة. شركات التعدين التي تتحول إلى الذكاء الاصطناعي يجب أن تعيد تكوين المرافق القائمة، مما يتطلب رأس المال والوقت. إنه ليس مجرد قلب للمفتاح. لكن الجانب الإيجابي — الإيرادات المستقرة والمتعاقد عليها على مدى 15 أو 16 عاماً — يفوز بوضوح في الكثير من غرف الاجتماعات الآن.
صفقة النرويج لشركة Bitdeer وحدها يمكن أن تصل إلى 8 مليارات دولار. عقد إيجار Hut 8 في تكساس يصل إلى 9.8 مليار دولار على مدى 15 عاماً. Keel خرجت من التعدين في الولايات المتحدة مع 819 مليون دولار جاهزة للاستثمار في الذكاء الاصطناعي. هذه ليست تحركات استكشافية. إنها تحولات هيكلية، وهي تظهر بالفعل في بيانات الهاشريت.
بالنسبة للمعدنين المخلصين، فإن تقليل المنافسة هو فرصة حقيقية. لكن السؤال الأوسع — ما إذا كان أمان شبكة بيتكوين سيتضرر مع تحول البنية التحتية نحو الذكاء الاصطناعي — هو سؤال لم يجيب عليه زاغوري بالكامل. من غير الواضح ما إذا كان لدى أي شخص إجابة واضحة بعد.
ما هو واضح هو الرقم: 1.3 زيتاهاش في الثانية، ويتراجع.
المحور: سعر بيتكوين، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
ماذا قال رافا زاغوري عن هاشريت بيتكوين في مؤتمر بيتكوين آسيا 2026؟
قال زاغوري، الرئيس التنفيذي لشركة Twenty One Capital، إن بيتكوين في أول “سوق هابطة في هاشريت”، مشيراً إلى أن الشبكة وصلت إلى ما يقرب من 1.3 زيتاهاش في الثانية في أواخر العام الماضي وبدأت في التراجع تدريجياً منذ ذلك الحين.
أي الشركات التعدينية تتحول إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي؟
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
أوقفت Keel Infrastructure جميع عمليات تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة مع 819 مليون دولار في السيولة لإعادة التوجيه للذكاء الاصطناعي؛ وقعت Bitdeer صفقة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لمدة 16 عاماً بقيمة 4.7 مليار دولار في النرويج؛ وتأمنت Hut 8 عقد إيجار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بقيمة 9.8 مليار دولار لمدة 15 عاماً في تكساس.
