درجة ثقة المجتمعموثّق
حققت جيميني إيرادات بقيمة 45.5 مليون دولار في الربع الثاني. هذا هو الرقم الرئيسي. ولكن القصة الحقيقية هي من أين أتى المال – وأين لم يأتِ.
انخفضت إيرادات منصة التداول بنسبة 38%، متراجعة إلى 12.5 مليون دولار من 20.2 مليون دولار في العام السابق. وتراجع حجم التداول الفوري بنسبة 66%، من 11.3 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار. بالنسبة لشركة بنت اسمها على تداول العملات الرقمية، هذه أرقام سيئة. ولم تأتِ هذه الأرقام من العدم – فقد كانت أحجام التداول في العملات الرقمية عبر المنصات الكبرى تحت الضغط لفترة من الوقت، حيث يتذبذب اهتمام المستثمرين الأفراد مع دورات السوق. وقد جعلت جيميني كل هذا علنياً في إيداعها بتاريخ 13 أغسطس، والصورة التي ترسمها هي لشركة في وسط تحول كبير.
بطاقات الائتمان تقوم بالعمل الشاق
عمل بطاقات الائتمان هو ما أبقى إجمالي الإيرادات في ارتفاع. قفزت إيرادات بطاقات جيميني إلى 16.2 مليون دولار من 4.9 مليون دولار فقط قبل عام – تحول كبير أضاف 12.2 مليون دولار إلى الإيرادات وربما منع الربع من أن يبدو أسوأ بكثير. كان إجمالي الإيرادات قبل عام 33.3 مليون دولار، لذا فإن الزيادة الإجمالية حقيقية، حتى لو جاءت من مكان غير متوقع.
لكن عمل بطاقات الائتمان ليس رخيص التشغيل. سجلت جيميني 16.1 مليون دولار في مخصصات خسائر الائتمان المرتبطة بالاحتيال في الهوية. وارتفعت الخسائر الإجمالية في المعاملات إلى 20.1 مليون دولار من 3.6 مليون دولار. كما أنفقت الشركة 8.7 مليون دولار على مكافآت البطاقات والحوافز الترويجية – وهي نوع من التكاليف التي تأتي مع المنافسة في سوق بطاقات الائتمان المزدحم. لذا نعم، قطاع البطاقات ينمو. ولكنه أيضًا يحرق الأموال بمعدل يجعل الصورة الصافية أكثر غموضًا مما تشير إليه خط الإيرادات.
اتسعت الخسائر التشغيلية إلى 76.9 مليون دولار، من 65.4 مليون دولار في العام السابق. وارتفعت إجمالي المصاريف التشغيلية بنسبة 24% إلى 122.4 مليون دولار. هذه ليست تحركات صغيرة.
إعادة الهيكلة تقلل الوظائف ولكن ليس جميع التكاليف
في وقت سابق من هذا العام، أغلقت جيميني عملياتها في عدة مناطق خارج الولايات المتحدة وسنغافورة. تم تسريح حوالي 200 موظف – حوالي 25% من القوة العاملة. كان هذا قطعًا قاسيًا، ونوع من الخطوات التي تشير إلى شركة تأخذ قاعدة تكاليفها بجدية.
بعض من ذلك نجح. انخفضت تكاليف تعويضات ومزايا الموظفين، باستثناء تعويضات الأسهم وتكاليف إعادة الهيكلة، بنسبة 20% على أساس سنوي إلى 27.9 مليون دولار. كما انخفضت المصاريف التشغيلية بحوالي 15% مقارنة بالربع الأول. لذا ربعًا بعد ربع، هناك تقدم.
لكن على أساس سنوي، القصة مختلفة. الزيادة بنسبة 24% في إجمالي المصاريف التشغيلية إلى 122.4 مليون دولار تعني أن إعادة الهيكلة لم تعوض بالكامل تكلفة تطوير خطوط منتجات جديدة. لم تظهر تكلفة إعادة الهيكلة نفسها في تسوية الربع، وهو أمر يستحق الذكر – التأثير المالي الكامل لتلك التخفيضات الوظيفية قد لا يكون قد ظهر بعد.
اتسعت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة إلى 74.0 مليون دولار من 51.9 مليون دولار. وتقول إيداع جيميني أن ذلك كان بشكل رئيسي بسبب الخسائر المرتبطة بالسوق على بيتكوين (BTC) التي تلقتها الشركة من خلال طرح خاص في مايو. وقد تقلصت الخسارة الصافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 107.7 مليون دولار مقابل 133.2 مليون دولار قبل عام – لذا هناك ذلك.
أسواق التوقعات: أيام مبكرة، أرقام صغيرة
أطلقت جيميني منتجًا لأسواق التوقعات في ديسمبر 2025. إنه جديد، صغير، وحقق 524,000 دولار خلال الربع. ليس كافيًا لتحريك المؤشر ماليًا، لكنه موجود. يبدو أن الشركة تريد التنويع بعيدًا عن تداول العملات الرقمية، وأسواق التوقعات هي جزء من ذلك.
ما إذا كان سيصبح ذا معنى غير واضح. القطاع في مرحلة مبكرة، والمساهمة في الإيرادات متواضعة، والمشهد التنافسي لأسواق التوقعات أصبح أكثر ازدحامًا. لم تُدرج أي تفاصيل حول عدد المستخدمين أو مسار النمو في ما هو متاح علنًا من الإيداع.
ما هو أكثر وضوحًا هو الصورة الأوسع: أن عمل منصة التداول الأساسية لجيميني يتقلص، على الأقل مقاسًا بالحجم. انخفاض بنسبة 66% في التداول الفوري المطابق – من 11.3 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار – ليس مجرد نقطة عابرة. إنه تحول هيكلي في كيفية استخدام المنصة، أو عدم استخدامها. بطاقات الائتمان وأسواق التوقعات هي إجابة الشركة على هذا التحول، ورهان بطاقات الائتمان على الأقل يولد إيرادات، حتى لو كانت خسائر الاحتيال وتكاليف المكافآت تأكل من المكاسب.
لا تزال المصاريف التشغيلية بحاجة إلى العمل. الخسائر واسعة. ورقم الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل، الذي يبلغ سالب 74.0 مليون دولار، يتحرك في الاتجاه الخاطئ مقارنة بالسالب 51.9 مليون دولار في العام الماضي.
بلغت الخسارة الصافية لجيميني وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 107.7 مليون دولار للربع.
الأسئلة الشائعة
ما هي إجمالي إيرادات جيميني في الربع الثاني؟
بلغت إجمالي إيرادات جيميني في الربع الثاني 45.5 مليون دولار، مرتفعة من 33.3 مليون دولار قبل عام، مدفوعة بشكل كبير بنمو أعمال بطاقات الائتمان.
لماذا انخفض حجم التداول لجيميني بشكل حاد؟
انخفض حجم التداول الفوري المطابق بنسبة 66% إلى 3.8 مليار دولار من 11.3 مليار دولار، مما ساهم في انخفاض بنسبة 38% في إيرادات المنصة إلى 12.5 مليون دولار من 20.2 مليون دولار في العام السابق.
ما هي الخسائر التي حققتها أعمال بطاقات الائتمان لجيميني؟
جلب قطاع بطاقات الائتمان 16.2 مليون دولار في الإيرادات ولكنه جاء مع 16.1 مليون دولار في مخصصات خسائر الائتمان المرتبطة بالاحتيال في الهوية وخسائر إجمالية في المعاملات بقيمة 20.1 مليون دولار.
