درجة ثقة المجتمعموثّق
تلقى بيتكوين (BTC) ضربة قوية يوم الخميس، حيث انخفض السعر إلى حوالي $58,000 — وهو أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024 — بعد أن جاءت بيانات التضخم الأمريكية أعلى مما كان متوقعًا، مما أجهض ما تبقى من توقعات خفض الفائدة لعام 2025.
كان المحفز هو مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي. ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 4.1% على أساس سنوي في مايو، وهو أعلى قراءة منذ أبريل 2023 وأعلى بكثير من نسبة 3.8% المسجلة في أبريل. حتى عند استبعاد الغذاء والطاقة، بلغ مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 3.4%. ليست هذه الأرقام التي تمنح البنك المركزي مساحة للتخفيف. ارتفع إنفاق المستهلكين بنسبة 0.7% في مايو — متجاوزًا التوقعات — وتم تعديل الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من 1.6% إلى 2.1%. الاقتصاد لا يتباطأ. بعض الاقتصاديين يتحدثون الآن عن رفع الفائدة بدلاً من خفضها، وهو السيناريو الأسوأ للأصول ذات المخاطر.
توقيت غير مناسب لمؤيدي العملات الرقمية.
الاحتياطي الفيدرالي يثبت موقفه والمتداولون يعيدون التفكير في كل شيء
تحت قيادة الرئيس كيفن وورش، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الأساسي بين 3.5% و3.75% في اجتماع يونيو. أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادات محتملة في الفائدة في المستقبل، مشيرًا إلى صدمات إمدادات الطاقة المرتبطة بالصراعات في الشرق الأوسط كقلق مستمر. المتداولون الذين قضوا شهورًا في تسعير التخفيف هذا العام يعيدون الآن التسعير بسرعة. تعني أسعار الفائدة الأعلى تكاليف أعلى للاحتفاظ بالأصول ذات المخاطر — بما في ذلك بيتكوين — وتحرك السوق بسرعة بمجرد وصول البيانات.
كان بيتكوين يتداول فوق $61,800 في وقت سابق من يوم الخميس. تسارع الانخفاض خلال الجلسة وكان العملة تحوم بالقرب من $59,200، بانخفاض 2.6% في اليوم، قبل أن تنخفض أكثر نحو $58,000. هذا النوع من التحرك في بضع ساعات يعتبر قاسيًا بحد ذاته. ما جعل الأمر أسوأ هو الرافعة المالية الموجودة في السوق.
تمت تصفية أكثر من $450 مليون في مراكز طويلة بالرافعة المالية في غضون ساعة تقريبًا. هذا ليس نزيفًا بطيئًا — إنه انهيار. البيع القسري يغذي المزيد من البيع القسري، والرسوم البيانية أظهرت ذلك.
$1.26 مليار ذهب في 24 ساعة
بلغ إجمالي تصفيات العملات الرقمية $1.26 مليار عبر أكثر من 209,000 متداول في نافذة 24 ساعة، وفقًا لبيانات Coinglass. هذا عدد كبير من الحسابات التي تعرضت لنداء الهامش في نفس الوقت. حجمها — أكثر من 200,000 متداول — يعطيك فكرة عن مدى الرافعة المالية التي كانت السوق تتجه إليها قبل هذا الإعلان.
ولم يكن الأمر مقتصرًا على العملات الرقمية فقط. انعكس مؤشر ناسداك 100 أيضًا عن المكاسب اليومية وبيع، مما يعكس بيعًا أوسع في قطاع التكنولوجيا الذي كان قد سحب بيتكوين إلى الأسفل في وقت سابق في يونيو. كانت العلاقة بين العملات الرقمية وأسهم التكنولوجيا قوية هذا العام. عندما تتغير توقعات الفائدة، يشعر كلا القطاعين بذلك في نفس الوقت تقريبًا، وكان يوم الخميس مثالًا واضحًا على هذا الديناميكية تتجلى في الوقت الفعلي.
بيتكوين الآن يجلس تقريبًا 53% تحت ذروته في أكتوبر 2025 البالغة $126,080. هذا انخفاض كبير بأي مقياس. ما إذا كان $58,000 سيصمد كأرضية يعتمد على ما يشير إليه الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في أواخر يوليو.
مع ارتفاع التضخم ونمو الاقتصاد أسرع من المتوقع، ليس لدى صانعي السياسات سبب يذكر للخفض. هذا هو المأزق. ارتفاع الأسعار والنمو المستقر لا يدفع الاحتياطي الفيدرالي نحو التخفيف — بل يدفع نحو الصبر، أو الأسوأ، التشديد. الأصول ذات المخاطر لا تعمل بشكل جيد في هذا البيئة.
ما الذي يراقبه المتداولون الآن
اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو هو المحفز الحقيقي التالي. إذا أشار صانعو السياسات إلى أي انفتاح على الخفض — أو على الأقل استبعاد الزيادات — فقد يثبت الأمور. لكن بيانات مايو تجعل ذلك أصعب في الدفاع عنه. لا تزال اضطرابات إمدادات الطاقة بسبب التوترات الجيوسياسية المستمرة تؤثر على الأسعار، وقد قال الاحتياطي الفيدرالي ذلك بشكل صريح.
تلقى المتداولون بالرافعة المالية تذكيرًا مؤلمًا يوم الخميس بمدى سرعة تحرك الأمور. أكثر من $450 مليون ذهب في ساعة ليس مجرد إحصائية — إنها حسابات تم تفجيرها، أوامر وقف تم ضربها، مراكز أغلقت بأسوأ الأسعار الممكنة. الرقم الأوسع $1.26 مليار عبر 209,000 متداول يلتقط النطاق الكامل للضرر.
جاء انخفاض بيتكوين أيضًا في لحظة كان السوق يعيد بناء بعض الثقة بعد ضعف يونيو السابق. هذا التعافي الآن قد تم محوه أساسًا. العملة عادت بالقرب من مستويات لم تُرَ منذ الخريف الماضي، والخلفية الاقتصادية لم تصبح أكثر ودية.
أسهم التكنولوجيا والعملات الرقمية كلاهما لا يزالان حساسين لنفس مجموعة المدخلات في الوقت الحالي — بيانات التضخم، لغة الاحتياطي الفيدرالي، توقعات الفائدة. حتى يتغير أحد هذه المدخلات بطريقة ذات مغزى، من المرجح أن التقلبات لن تذهب إلى أي مكان.
يضع اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أواخر يوليو تاريخًا محددًا لوصول الإشارة الكبيرة التالية. بين الآن وذاك، $58,000 هو الرقم الذي يراقبه الجميع.
الأسئلة الشائعة
لماذا انخفض بيتكوين إلى $58,000 يوم الخميس؟
انخفض بيتكوين بعد أن جاءت بيانات التضخم الأمريكية لنفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مايو بنسبة 4.1% على أساس سنوي، وهي أعلى بكثير من قراءة أبريل البالغة 3.8%، مما قطع التوقعات بخفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في المدى القريب وأدى إلى بيع واسع للأصول ذات المخاطر.
ما حجم إجمالي تصفيات العملات الرقمية في فترة 24 ساعة؟
بلغ إجمالي تصفيات العملات الرقمية $1.26 مليار عبر أكثر من 209,000 متداول في غضون 24 ساعة، وفقًا لبيانات Coinglass، بما في ذلك أكثر من $450 مليون في مراكز طويلة بالرافعة المالية تم محوها في غضون ساعة تقريبًا.
انخفضت إيثريوم (ETH) بنسبة أكبر من بيتكوين على أساس النسبة المئوية، حيث انخفضت بأكثر من 4% إلى حوالي $2,980. العملات البديلة بشكل عام تعرضت لضربات أكبر، وهو أمر نموذجي عندما يتم فك الرافعة المالية — الأصول الأصغر تُباع أولاً وبشكل أسرع.
