درجة ثقة المجتمعموثّق
شركة Strategy Inc. باعت 32 بيتكوين بين 26 مايو و31 مايو. السعر المتوسط: 77,135 دولار لكل وحدة، بإجمالي حوالي 2.5 مليون دولار. مبلغ صغير، لكن رد الفعل كان كبيرًا.
كان الرئيس التنفيذي فونغ لي واضحًا بشأن الأسباب. وفقًا له، كانت هناك ثلاثة أهداف: لإظهار أن Strategy يمكنها البيع عند الحاجة، لاختبار الأنظمة الداخلية للشركة لبيع بيتكوين، وللاستفادة من الخسائر الضريبية على المشتريات السابقة التي تمت بأسعار أقل. ويصر على أنه لا يوجد ضائقة مالية وراء هذا. تم توجيه العائدات من البيع إلى توزيعات على الأسهم الممتازة الدائمة للشركة — آلية محاسبية، وليست إشارة للذعر.
0.004% من إجمالي الحيازات. هذا ما تمثله هذه الصفقة.
فونغ لي يواجه انتقادات من حاملي البيتكوين
لم يمنع ذلك السوق من التفاعل السلبي. كان سعر البيتكوين يحوم حول 61,600 دولار في 10 يونيو 2026، بانخفاض يزيد عن 40% من أعلى مستوى له في أكتوبر 2025. عانت أسهم Strategy بالمثل — تتداول بين 117 و127 دولارًا هذا الأسبوع، بانخفاض 67% من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا. صعب.
أشد المنتقدين؟ يأتون من المستثمرين الأفراد و”الأناركيين المشفرين”، وفقًا لفونغ لي نفسه. أولئك الذين يلتزمون أيديولوجيًا بعدم لمس بيتكوين الخاصة بهم. يعترف بإحباطهم لكنه يقول إن القرار اتخذ لصالح المساهمين العاديين والمساهمين المفضلين وحاملي الديون. المستثمرون المؤسسيون، الذين تحتفظ Strategy بعلاقات مباشرة معهم، لا يبدو أنهم منزعجون. هذا وفقًا له.
وهنا يصبح الانقسام مثيرًا للاهتمام. من جهة، المساهمون المؤسسيون الذين يرونها كحركة تشغيلية عادية. من جهة أخرى، المستثمرون الأفراد الذين يعتقدون أن Strategy وعدت بعدم تصفية احتياطياتها. فونغ لي لا ينكر التوتر. إنه فقط يختار بوضوح جانبه.
هذه ليست المرة الأولى. في ديسمبر 2022، باعت Strategy 704 بيتكوين بسعر 16,776 دولار لكل منها، ثم اشترت 810 بعد يومين. الهدف في ذلك الوقت: استغلال غياب قاعدة البيع الوهمي في عالم العملات الرقمية — قاعدة موجودة في الأسواق المالية التقليدية ولكنها لم تطبق بعد على الأصول الرقمية. النتيجة: خسائر ضريبية تم استغلالها، وزيادة في الحيازات. نفس المنطق في مايو 2026، نفس الخطة.
شراء 1,550 بيتكوين بعد فترة وجيزة
تظل Strategy مشتريًا صافيًا. خلال نفس الفترة التي تم فيها بيع 32 بيتكوين، اشترت الشركة حوالي 1,500 بيتكوين. وبين 1 يونيو و7 يونيو، اشترت 1,550 بيتكوين إضافية بسعر متوسط قدره 65,332 دولار. ربما كانت وسيلة لتهدئة الأمور بعد الضجيج الإعلامي.
في نهاية مايو، كانت Strategy تمتلك إجمالي 845,256 بيتكوين. ليس بالضبط ملف شركة تشك في استراتيجيتها.
لا يزال فونغ لي يعترف بالضغوط الخارجية. يذكر عدم اليقين حول أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، والصراعات العالمية المستمرة، وغياب الوضوح التنظيمي من الكونغرس الأمريكي. ثلاثة عوامل تثقل على البيتكوين والأسواق بشكل عام. لكن بالنسبة له، يظل البيتكوين وسيلة للتحوط ضد التضخم وما يسميه “الحكومة الكبيرة” — السيطرة الحكومية المفرطة.
يقوم بمقارنة. الظروف الحالية، وفقًا له، تشبه تلك في مايو 2022 — تراجع دوري، وليس كسر هيكلي. فرصة محتملة للمستثمرين على المدى الطويل. من غير الواضح ما إذا كان السوق يشارك هذا الرأي في الوقت الحالي.
السياق العالمي ثقيل. تقدر التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة بين 2.8 و3.5 مليار دولار — رقم يعكس فقدان ثقة المستثمرين، رغم أن المصدر لا يحدد الفترة الزمنية الدقيقة لهذه التدفقات الخارجة. إنه إشارة يراقبها السوق.
لذا، باعت Strategy 32 بيتكوين، واشترت 1,550 بيتكوين، ويدافع رئيسها التنفيذي عن العملية كاختبار للمرونة. تظل أسهم الشركة تحت الضغط عند 117-127 دولارًا، بعيدة عن الذروة السنوية. والبيتكوين عند 61,600 دولار في 10 يونيو، لا يزال في منطقة تصحيح عميق مقارنة بأكتوبر 2025.
الأسئلة الشائعة
لماذا باعت Strategy 32 بيتكوين في مايو 2026؟
وفقًا لفونغ لي، كان الهدف من البيع اختبار الأنظمة الداخلية للشركة، وإظهار قدرتها على البيع عند الضرورة، والاستفادة من الخسائر الضريبية على المشتريات السابقة — دون أن يكون مرتبطًا بصعوبات مالية.
كم عدد البيتكوين التي تمتلكها Strategy إجمالاً؟
اعتبارًا من نهاية مايو 2026، كانت Strategy تمتلك 845,256 بيتكوين، مما يجعل هذه الصفقة لبيع 32 بيتكوين تمثل 0.004% من إجمالي حيازاتها.
بأي سعر باعت Strategy هذه البيتكوين؟
تم بيع 32 بيتكوين بسعر متوسط قدره 77,135 دولار لكل منها، بإجمالي حوالي 2.5 مليون دولار، بين 26 مايو و31 مايو.
لا تزال قاعدة البيع الوهمي غائبة عن الإطار التنظيمي الأمريكي للعملات الرقمية — فجوة لم يملأها الكونغرس بعد رغم عدة محاولات تشريعية منذ عام 2021. تمت مناقشة مشاريع مثل قانون وضوح الضرائب على الأصول الرقمية دون نجاح.
تعكس التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة — لا سيما في BlackRock وFidelity، وهما من أكبر المصدرين — الحذر المؤسسي المرتبط بتوقعات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي للنصف الثاني من عام 2026. ليس انقطاعًا، بل إعادة تموضع دفاعية تراقبها Strategy عن كثب.
