درجة ثقة المجتمعموثّق
أنفقت شركة Strategy مبلغ 176.3 مليون دولار الأسبوع الماضي لإعادة شراء 1.77 مليون سهم من أسهمها المفضلة STRC، فيما أنفقت جزءًا صغيرًا من ذلك على بيتكوين. الشركة، بقيادة مايكل سايلور، خصصت فقط 28.7 مليون دولار لشراء 334 بيتكوين خلال نفس الفترة. هذا فرق يتجاوز ستة إلى واحد. أمر لافت لشركة تقوم هويتها بالكامل تقريبًا على تراكم بيتكوين.
الأرقام تأتي مباشرة من ملف قدمته إلى هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC). وفقًا لهذا الملف، تمتلك Strategy الآن إجمالي 848,000 بيتكوين. لكن الأموال التي خرجت الأسبوع الماضي كانت موجهة بشكل كبير نحو STRC، وليس BTC. إنه تحول يصعب تجاهله، وليس مجرد ظاهرة أسبوعية عابرة – فالصورة الكاملة للربع الثالث تروي قصة مشابهة. خلال الربع الثالث، أنفقت Strategy حوالي 1.38 مليار دولار على إعادة شراء STRC. النمو الصافي للبيتكوين خلال نفس الربع؟ حوالي 143 مليون دولار من BTC، مع زيادة في الحيازات بمقدار 1,666 عملة فقط. هذا تراجع كبير من الربع الثاني، عندما زادت محفظة الشركة من البيتكوين بنحو 11%.
الانخفاض ربعًا بعد ربع حقيقي.
حيازات بيتكوين: لا تزال كبيرة ولكن تنمو ببطء
اشترت Strategy 7,218 بيتكوين وباعت 5,553 بيتكوين خلال الربع الثالث، لتنهي سبتمبر بحيازة 847,666 بيتكوين – ارتفاعًا من 846,000 في نهاية يونيو. هذه الزيادة بنسبة 0.2% بعيدة كل البعد عن الوتيرة التي حددتها شركة سايلور في وقت سابق من العام. لم تحدد الشركة علنًا سبب حدوث المبيعات خلال الربع، لذلك يبقى السبب وراء بيع 5,553 بيتكوين غامضًا.
ومع ذلك، فإن الكومة الحالية تستمر في الارتفاع. أبلغت Strategy عن مكاسب أولية بقيمة 20.91 مليار دولار في الأصول الرقمية للربع، مدفوعة بشكل رئيسي بارتفاع القيمة العادلة لحيازاتها من البيتكوين. كان سعر البيتكوين يتداول حول $86,063 في وقت النشر، لذا فإن حساب الخزانة التي تحتوي على ما يقرب من 848,000 عملة ليس صعبًا. المكاسب حقيقية، حتى لو تباطأت وتيرة الشراء.
وجانب الأسهم المفضلة من الدفتر يحصل على الكثير من الاهتمام الآن.
الأرباح اليومية على الطاولة للتصويت في 28 أكتوبر
تريد Strategy إعادة تنظيم كيفية دفع الأرباح عبر مجموعة أسهمها المفضلة. الاقتراح، المتجه إلى تصويت المساهمين في 28 أكتوبر، سيقدم دفعات أرباح يومية لـ STRC بدءًا من نوفمبر – لتحل محل الجداول الحالية نصف الشهرية والربع سنوية التي تنطبق على STRC وSTRF وSTRK وSTRD. إذا تم تمرير التصويت، فستبدأ التغييرات الخاصة بـ STRF وSTRK وSTRD في يناير.
المنطق، بقدر ما تم توضيحه، يتعلق بالسيولة واستقرار الأسعار. يمكن أن تساعد الأرباح اليومية في تسوية تدفق الدخل للمساهمين وتقليل نوع التقلبات السعرية التي تميل إلى التجمع حول تواريخ الدفع. ما إذا كان المساهمون سيقبلون هذا الحجة – حرفيًا – سيتم تحديده في نهاية أكتوبر.
كانت أسهم STRC تتداول بالقرب من قيمتها المعلنة عند $99.45. ارتفعت أسهم MSTR بنسبة 2.9% في تداول ما قبل السوق إلى $164.60. جاءت كلتا الحركتين بينما استوعب السوق الأوسع تفاصيل الملف.
ماذا يعني التحول فعليًا
من الجدير التوقف للحظة. بنت Strategy سمعتها على شيء واحد: شراء البيتكوين، بصوت عالٍ وغالبًا. حول سايلور الشركة إلى وكيل للتعرض لـ BTC قبل وجود صناديق متداولة في البورصة (ETF) الفورية، وعملت الخطة لفترة طويلة. المستثمرون المؤسسيون الذين لم يتمكنوا أو لم يرغبوا في الاحتفاظ بالعملات الرقمية مباشرة يمكنهم شراء MSTR والحصول على شيء قريب من نفس الرحلة.
لكن آلية الأسهم المفضلة – STRC وSTRF وSTRK وSTRD – أصبحت جزءًا جديًا من الهيكل الرأسمالي. إنفاق 1.38 مليار دولار على إعادة شراء STRC في ربع واحد ليس مجرد هامش. إنه قرار تخصيص رئيسي. واقتراح أرباح يومية لهذه الأدوات يبدو كخطوة لجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، وليس فقط المؤمنين بالبيتكوين.
ما إذا كان هذا توقفًا تكتيكيًا عن شراء BTC أو إعادة توازن طويلة الأجل ليس واضحًا بعد. لم تقل Strategy. تعليقات سايلور العامة تميل باستمرار إلى التفاؤل بشأن البيتكوين، لكن تدفقات رأس المال تروي قصة مختلفة قليلاً الآن، على الأقل لربع واحد.
من المحتمل أن يحصل المساهمون الذين يصوتون في 28 أكتوبر على فهم أوضح لأولويات الشركة. تصويت بنعم على الأرباح اليومية سيؤكد هيكل أرباح جديد يبدأ في نوفمبر لـ STRC – وهذا التزام تشغيلي ملموس بجانب الأسهم المفضلة من العمل.
الزيادة الصافية في البيتكوين لـ Strategy في الربع الثالث بلغت 1,666 BTC.
الأسئلة الشائعة
كم أنفقت Strategy على البيتكوين الأسبوع الماضي مقارنة بإعادة شراء STRC؟
أنفقت Strategy مبلغ 28.7 مليون دولار لشراء 334 بيتكوين، مقابل 176.3 مليون دولار لإعادة شراء 1.77 مليون سهم مفضل من STRC – بنسبة تزيد عن ستة إلى واحد لصالح STRC.
ما الذي تقترح Strategy تغييره بشأن دفعات الأرباح؟
تريد Strategy موافقة المساهمين لتقديم أرباح يومية لـ STRC بدءًا من نوفمبر، لتحل محل الجداول الحالية نصف الشهرية والربع سنوية عبر STRC وSTRF وSTRK وSTRD. التصويت مقرر في 28 أكتوبر.
