عقد نفيديا الاصطناعي على منصة Bitget يثبت مكانته. بحلول منتصف مايو 2026، وصل العقد الدائم لـ NVDA على منصة Bitget Universal Exchange إلى حوالي 75% من عمق السيولة الذي شوهد في سوق BTC/USDT الفوري على المنصة — وهو رقم ربما فاجأ بعض المشككين الذين اعتقدوا أن منتجات الأسهم المرمزة لا يمكن أن تقترب من زوج العملات الرائد في العملات الرقمية.
تأتي الأرقام من Block Scholes، التي نشرت أبحاثها في 15 يونيو 2026 ودرست أربعة عقود دائمة مضمونة بـ USDT على منصة Bitget Universal Exchange. تتبع العقود الأربعة الذهب، وصندوق SPDR S&P 500 ETF، وسهم نفيديا، وصندوق Invesco QQQ Nasdaq-100 ETF. استخرجت Block Scholes بيانات دفتر الأوامر التاريخية من واجهة برمجة التطبيقات العامة لـ Bitget التي تغطي الفترة من سبتمبر 2025 إلى مايو 2026، حيث حسبت الفروق بين العرض والطلب كفرق بين أفضل عرض وأفضل طلب مقسومًا على السعر الوسطي، ونمذجة الانزلاق من خلال أوامر السوق ذات الأحجام المحددة. كانت الشركة واضحة في أن أرقام العمق أظهرت السيولة المرئية فقط — وليس ضمانًا للسيولة القابلة للتنفيذ. ملاحظة تحذيرية عادلة.
الفروق، والانزلاق، والساعة الأولى
أرقام الفروق الأولية ضيقة. جاء الذهب عند 0.02 نقطة أساس في قمة الكتاب. بينما جلس كل من SPY وQQQ عند 0.14 نقطة أساس. كان NVDA أوسع عند 0.44 نقطة أساس، لكنه لا يزال تنافسيًا إلى حد ما لمنتج أسهم مرمز يعمل على منصة تداول عملات رقمية.
روى الانزلاق قصة مماثلة، وكان النمط داخل اليوم واضحًا. بدأت عملية شراء سوق بقيمة $100,000 على عقد SPY الجلسة بانزلاق 14.88 نقطة أساس، ثم انخفضت إلى 10.66 نقطة أساس بعد ساعة. قم بتوسيع ذلك إلى طلب بقيمة $500,000 وستصبح التحسينات أكثر دراماتيكية — انخفض الانزلاق من 46.07 نقطة أساس إلى 24.90. لذا فإن الساعة الأولى مهمة. كثيرًا.
لاحظت Block Scholes أن الفروق كانت دائمًا أوسع عند افتتاح جلسة التداول وتضيق بشكل ملحوظ بعد حوالي ستين دقيقة. هذا ليس غير معتاد للأسواق بشكل عام، لكنه يستحق الإشارة للمتداولين الذين يخططون للدخول في هذه العقود. توقيت الدخول عند افتتاح الجلسة مقابل ساعة لاحقًا يمكن أن يغير التكلفة بشكل كبير.
انخفاض الأحجام في عطلة نهاية الأسبوع، لكن الفروق ثابتة
هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام لأي شخص يفكر في الوصول على مدار الساعة إلى التعرض الشبيه بالأسهم. انخفض حجم التداول على العقود الأربعة بنسبة 65% إلى 90% في عطلات نهاية الأسبوع مقارنة بأيام الأسبوع. هذا انخفاض حاد. لكن الفروق بين العرض والطلب المتوسطة بالكاد تحركت. حافظ الذهب على قرب 0.02 نقطة أساس. وجاء كل من QQQ وNVDA وSPY عند 0.8 و1.0 و1.3 نقطة أساس على التوالي خلال الساعات غير الرسمية — أوسع من قمة الكتاب في أيام الأسبوع، ولكن ليس بشكل دراماتيكي.
هذا النوع من الاستقرار في عطلة نهاية الأسبوع هو في الواقع نقطة بيع لمنتجات الأسهم المرمزة. الأسواق التقليدية للأسهم مغلقة تمامًا في عطلات نهاية الأسبوع. العقود الدائمة الأصلية للعملات الرقمية ليست كذلك. لذا حتى مع ترقق الحجم، بقيت التسعير فعالة بشكل معقول. ما إذا كان ذلك سيستمر تحت ضغط بيع مستمر في يوم سبت هو سؤال مختلف. لم تحدد Block Scholes ذلك.
ماذا حدث في 28 فبراير
جاء اختبار الضغط في 28 فبراير 2026. هذا عندما أعلنت الولايات المتحدة عن ضربات ضد إيران، وشعرت جميع العقود الأربعة بذلك على الفور. اتسعت الفروق في جميع المجالات. قفزت فروق عقد NVDA من 0.6 نقطة أساس إلى 3.4 نقطة أساس — ارتفاع ملحوظ. تراجع عمق دفتر الأوامر بشكل أكثر وضوحًا مما فعلت الفروق خلال الحدث.
لكن كلا المقياسين تعافيا. عادت الفروق إلى مستويات قريبة من الطبيعية بسرعة بعد الصدمة الأولية. استغرق العمق وقتًا أطول — حيث عاد إلى طبيعته خلال أسبوع. هذه نافذة تعافي معقولة لفئة منتج جديدة نسبيًا، ولكن المتداولين الذين يديرون مراكز أكبر كانوا سيشعرون بالتراجع.
من المحتمل أن يكون من الجدير بالذكر أن حدث 28 فبراير أثر على جميع العقود الأربعة في وقت واحد، وليس فقط NVDA. شهد كل من الذهب وSPY وQQQ اتساعًا مؤقتًا في الفروق. كانت الصدمة الجيوسياسية واسعة بما يكفي لتؤثر على مجموعة المنتجات بأكملها في وقت واحد، مما يجعل الأمر منطقيًا — هذه ليست أدوات معزولة عندما ترتفع المخاطر الكلية.
ونمط التعافي مهم هنا. حقيقة أن الفروق تعافت بسرعة بينما استغرق العمق وقتًا أطول لإعادة البناء تخبرك بشيء عن كيفية تصرف صناع السوق على المنصة تحت الضغط. سيقتبسون، لكنهم سيقتبسون بشكل أرق حتى تعود الثقة.
المنهجية وما لا تتضمنه
كانت Block Scholes واضحة بشأن النطاق. لم تتضمن التحليل رسوم التداول، أو مدفوعات التمويل، أو السيولة المخفية. لذا فإن أرقام الانزلاق أنظف مما سيختبره المتداول الفعلي في الواقع. هذا معيار لهذا النوع من العمل الأكاديمي على هيكل السوق، ولكنه فجوة تستحق المعرفة إذا كنت تحاول ترجمة هذه الأرقام إلى تكاليف تداول حقيقية.
امتدت البيانات من سبتمبر 2025 إلى مايو 2026 — حوالي ثمانية أشهر من تاريخ دفتر الأوامر. هذا عينة جيدة لمنتج لا يزال يجد موطئ قدم له. العقود الدائمة للأسهم والسلع المرمزة على منصات تداول العملات الرقمية لا تزال فئة جديدة إلى حد ما، والحصول على ثمانية أشهر من بيانات الفروق والعمق التفصيلية في تقرير منظم مفيد لأي شخص يقيم ما إذا كانت هذه الأسواق قابلة للتداول فعلاً على نطاق واسع.
المنهجية الكاملة، والجداول البيانية، والرسوم البيانية موجودة على موقع أبحاث Block Scholes.
عند حجم طلب $500,000، انخفض انزلاق SPY من 46.07 إلى 24.90 نقطة أساس في الساعة الأولى من جلسة التداول.
الأسئلة الشائعة
ما مدى سيولة العقد الدائم لـ Nvidia على Bitget مقارنة بسوق بيتكوين؟
وفقًا لتقرير Block Scholes الصادر في 15 يونيو 2026، وصل العقد الدائم الذي يتتبع NVDA على Bitget إلى حوالي 75% من عمق سيولة سوق BTC/USDT الفوري على المنصة بحلول منتصف مايو 2026.
ماذا حدث للعقود المرمزة على Bitget خلال الحدث الجيوسياسي في 28 فبراير 2026؟
شهدت جميع العقود الأربعة اتساعًا مؤقتًا في الفروق — قفزت فروق NVDA من 0.6 إلى 3.4 نقطة أساس — لكن الفروق عادت إلى مستويات قريبة من الطبيعية بسرعة، وتعافى عمق دفتر الأوامر خلال أسبوع.
