درجة ثقة المجتمعLikely Real
ما الذي حدث
واجهت بيتكوين (BTC) أسبوعًا صعبًا. ارتفعت إلى $67,000 مدعومة بتدفقات صناديق متداولة في البورصة (ETF) وتراكم كبير من قبل الحيتان (الكبار المستثمرين) — ثم فقدت كل المكاسب، متراجعة إلى $64,000 مع تصحيح السوق. القصة ليست واضحة. سيطرة بيتكوين على السوق تراجعت أيضًا خلال نفس الفترة، مما يشير إلى أن الأموال تتحرك بعيدًا عن بيتكوين، على الأقل في الوقت الحالي، نحو أصول أخرى. وفوق كل الفوضى السعرية، أعلنت منصة BitMEX أنها ستغلق في سبتمبر — لحظة مهمة لأي شخص كان في عالم العملات الرقمية لفترة كافية ليتذكر عندما كانت تلك المنصة تدير سوق المشتقات بشكل أساسي.
السياق التاريخي
رفض بيتكوين عند $67,000 ليس مفاجأة إذا كنت تتابع هذا السوق لفترة. في عام 2021، تكررت نفس النمط مرارًا وتكرارًا — ارتفاع حاد، سقف نفسي، تصحيح قوي. في أوائل 2021، وصلت بيتكوين إلى ما كان حينها أعلى مستوى قياسي، ولكنها انهارت عندما ظهرت مخاوف بيئية وتهديدات تنظيمية من الصين في الأخبار في نفس الوقت. حركة السعر تميل إلى أن تكون دورية. حركة كبيرة للأعلى، تصحيح، توطيد، تكرار. هذا لا يجعل التقلبات أقل إيلامًا للمتداولين الذين يجدون أنفسهم في الجانب الخطأ، ولكنه يستحق التذكر عندما يبدو أن السوق ينهار.
لماذا الأمر مهم
حركة السعر ليست القصة الكاملة. هناك طبقة استراتيجية هنا. شركة مايكل سايلور أوقفت عمليات شراء بيتكوين لبناء احتياطيات بالدولار الأمريكي — قرار حذر نظرًا لعدم القدرة على التنبؤ بالسوق. هذا النوع من التحول من أحد أكثر المشترين المؤسسيين صراحة لبيتكوين ربما رفع بعض الحواجب. إغلاق BitMEX هو إشارة من نوع مختلف. كانت المنصة في السابق الوجهة المفضلة لتداول المشتقات ذات الرافعة المالية العالية، وخروجها ربما يعيد توزيع قاعدة مستخدميها عبر منصات تداول منافسة، مع تأثيرات لاحقة على السيولة وأحجام التداول في سوق المشتقات. من الصعب تحديد كيف سيتشكل ذلك حتى الآن. تراجع سيطرة بيتكوين يستحق المتابعة أيضًا — إيثريوم (ETH) دفعت نحو $1,950 رغم تراجع بيتكوين، وارتفعت مونيرو بنسبة 9%، مما يتناسب مع نمط أوسع من المستثمرين الذين يتنوعون في العملات البديلة والرموز الخصوصية بينما تتوقف بيتكوين.
الصورة الأمنية أصبحت قبيحة أيضًا. فقدت ثلاث بروتوكولات عملات رقمية مبلغًا إجماليًا قدره $35 مليون نتيجة استغلالات، ويبدو أن مجتمع العملات الرقمية أطلق على 23 يوليو “يوم القراصنة”. هذه نكتة مظلمة، لكنها تشير إلى شيء حقيقي — ثغرات الأمان في التمويل اللامركزي (DeFi) لن تختفي، وكل استغلال كبير يقوض ثقة المستثمرين بينما يعطي المنظمين سببًا آخر لتشديد القيود.
ما يجب مراقبته
بعض الأمور تستحق المتابعة عن كثب في الأسابيع القادمة.
سيطرة بيتكوين على السوق هي الأولى. إذا انخفضت إلى أقل من 55%، فهذا ربما يكون إشارة ذات مغزى على أن رأس المال يتحرك إلى العملات البديلة بطريقة مستدامة، وليس مجرد تذبذب قصير الأجل.
تدفقات صناديق المتداولة في البورصة (ETF) هي الثانية. تدفق الأموال المؤسسية عبر أدوات ETF كان أحد الإشارات الصاعدة الأكثر وضوحًا في هذه الدورة. إذا استمرت التدفقات الصافية إيجابية وزادت الوتيرة، فقد يعطي ذلك دفعة أخرى لسعر بيتكوين. إذا جفت، فقد لا يصمد مستوى $64,000.
الأخبار التنظيمية هي الثالثة. حزمة العقوبات الأخيرة للاتحاد الأوروبي استهدفت مشغلي العملات الرقمية الروس — خطوة تضيف احتكاكًا جيوسياسيًا إلى بيئة الامتثال المعقدة بالفعل. أي منصة تداول لها تعرض للكيانات المعاقبة ستشعر بذلك. في الوقت نفسه، توصلت هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) إلى تسوية مع Coinbase بشأن ممارسات حفظ السجلات، وقالت الوكالة إنها تراجع عملياتها الداخلية الخاصة. هذا غامض، لكنه ربما يكون علامة على أن الرقابة على العملات الرقمية لا تزال تتطور، وليس تهدأ.
بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية $2.295 تريليون مع حجم تداول على مدار 24 ساعة بلغ $61 مليار. لذا على الرغم من تصحيح بيتكوين وكل الضجيج حول BitMEX والاختراقات، إلا أن سيولة السوق العامة صمدت. هذا ليس بلا قيمة. يمكن للأسواق أن تمتص الكثير من الأخبار السيئة عندما يظل المشاركة الأساسية صحية، والآن يبدو أنها تحتفظ بذلك.
لكن مزيجًا من توقف بيتكوين، وإغلاق منصة تداول، وسرقة $35 مليون، وعقوبات جديدة من الاتحاد الأوروبي يجعل هذا أسبوعًا سيستغرق بعض الوقت لفهمه بالكامل. من غير الواضح ما إذا كان مستوى $64,000 سيعمل كدعم أو مجرد توقف قصير قبل انخفاض آخر. لا توجد تفاصيل حتى الآن حول ما إذا كان إغلاق BitMEX سيؤدي إلى أي مراجعة تنظيمية لمراكزها المتبقية. وارتفاع مونيرو بنسبة 9% — مدفوعًا بالطلب على الرموز الخصوصية — ربما لن يمر دون أن يلاحظه المنظمون الذين يركزون بالفعل على الشفافية المالية.
شملت تسوية هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) مع Coinbase بشأن حفظ السجلات غرامات بقيمة $150 مليون.
