درجة ثقة المجتمعموثّق
بدأت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) مشاورة عامة في 5 أكتوبر. الهدف: بناء إطار عمل فيدرالي يغطي معاملات العملات الرقمية بالتجزئة التي تتضمن الرافعة المالية أو الهامش. في الوقت نفسه، تدفع هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) نحو قواعد حراسة الأصول الرقمية وترميزها. الوكالتان تتحركان بسرعة، لكن الكونغرس لا يزال يحتفظ بالمفاتيح.
يركز حزمة هيئة تداول السلع الآجلة على مقترحين محددين. يحدد التنظيم CTX ما يُعتبر “معاملة مستهدفة” في مجال العملات الرقمية. بينما يذهب التنظيم CAM إلى أبعد من ذلك – حيث ينشئ فئة جديدة تمامًا من المنصات المسجلة التي تريد الهيئة تسميتها “أسواق الأصول الرقمية”. يجب على البورصات التي تندرج تحت CAM إثبات احتياطياتها للأموال المجمعة للعملاء وتمرير أوامر التجزئة عبر وسطاء مسجلين. كان رئيس هيئة تداول السلع الآجلة مايكل سيليج مباشرًا بشأن شيء واحد: خيار التسجيل الفيدرالي مطروح على الطاولة، لكنه ليس إلزاميًا إلا إذا قام الكونغرس بتشريعه بالفعل. لذلك يمكن للشركات المشاركة، لكن لا يوجد إجبار صارم بعد.
ليس لا شيء. لكنه لم يكتمل أيضًا.
ما الذي تطلبه هيئة تداول السلع الآجلة فعلاً
إلى جانب المقترحات الرئيسية، تريد هيئة تداول السلع الآجلة من البورصات تنفيذ تدابير مكافحة التلاعب والوفاء بالتزامات مكافحة غسل الأموال من خلال تجار العمولة في العقود الآجلة. هناك أيضًا قاعدة محددة تستحق المتابعة: إذا قام تاجر تجزئة بنقل الأصول إلى محفظة غير حاضنة في غضون 28 يومًا، فستعتبر هيئة تداول السلع الآجلة ذلك تسليمًا صالحًا. وهذا يعني أن المعاملة لن تتطلب منصة مسجلة لإكمالها. بالنسبة لتجار التجزئة، ربما يكون هذا جزءًا مهمًا من المرونة. كما أنه غامض بعض الشيء من حيث كيفية توافقه مع متطلبات الامتثال الحالية – لم توضح الهيئة ذلك بالكامل.
تستمر فترة المشاورة حوالي 60 يومًا بعد النشر في السجل الفيدرالي. عملية قياسية. سيواصل المنظمون العمل ضمن سلطتهم الحالية بينما ينتظرون الردود، لأن عمل الكونغرس – وتحديدًا قانون CLARITY – لم يحدث بعد. لم يصوت مجلس الشيوخ عليه بعد. دفع دونالد ترامب مجلس الشيوخ للتحرك بشكل أسرع بشأن قانون CLARITY، الذي يهدف إلى رسم خطوط أوضح حول تنظيم العملات الرقمية والحفاظ على تنافسية الولايات المتحدة دوليًا. لم يتم التصويت بعد.
في وقت سابق من العام، شكلت حركتان تنظميتان أخريان المشهد. في أغسطس، قدم شيء يسمى تنظيم الأصول الرقمية إعفاءً لعروض استثمارية معينة. ثم في سبتمبر، قدم إعفاء الابتكار إطارًا تنظيميًا مؤقتًا للمنصات التي تتعامل مع الأسهم المرمزة. لذا كانت الوكالات مشغولة، حتى بدون تفويض تشريعي شامل وراءها.
تحركات هيئة الأوراق المالية الأمريكية على الحراسة والمنتجات ذات الرافعة المالية
يركز رئيس هيئة الأوراق المالية الأمريكية بول أتكينز على جزء مختلف من المشكلة. يغطي الدفع الحالي للهيئة كيفية احتفاظ المستشارين الاستثماريين والصناديق المنظمة بالأصول الرقمية. المقترحات المطروحة ستسمح بالحراسة الذاتية تحت شروط محددة – تغيير ملحوظ عن الوضع الأكثر تقييدًا الذي كانت تتبناه الجهات التنظيمية مؤخرًا. يمكن أيضًا الاعتراف بشركات الثقة الحكومية كحراس مؤهلين بموجب الخطة. وهذا أمر كبير بالنسبة للصناديق التي كافحت للعثور على حلول حراسة متوافقة.
وهناك المزيد قادم. تعمل هيئة الأوراق المالية الأمريكية أيضًا على مقترحات تهدف إلى منع الأسواق على السلسلة من الانجراف إلى الخارج – في الأساس تحاول إبقاء نشاط العملات الرقمية مثبتًا في الأماكن المنظمة في الولايات المتحدة. لا يوجد جدول زمني محدد لذلك، والتفاصيل لا تزال قليلة.
ما حدث بالفعل على جانب المنتج أوضح. فتحت هيئة الأوراق المالية الأمريكية الطريق لصناديق بيتكوين وإيثريوم المتداولة برافعة ثلاثية. هذه خطوة مهمة. تحمل صناديق العملات الرقمية المتداولة برافعة مالية مخاطر حقيقية للمستثمرين الأفراد، وحقيقة أن هيئة الأوراق المالية الأمريكية وافقت عليها بتلك النسبة تقول شيئًا عن مكان شهية المخاطرة لدى الهيئة الآن – أو على الأقل إلى أين يرغب أتكينز في الذهاب.
تعد مقترحات الحراسة مهمة جدًا للاعبين المؤسسيين. يمكن أن يعيد الاعتراف بالحراسة الذاتية وأهلية شركات الثقة الحكومية تشكيل كيفية هيكلة الصناديق لحيازاتها من الأصول الرقمية. إنه تغيير عملي له عواقب تشغيلية حقيقية، وقد طال انتظاره بالنسبة للعديد من مديري الأصول الذين كانوا جالسين على الهامش.
فجوة قانون CLARITY
إليك المشكلة الأساسية. تقوم الوكالتان بكل ما في وسعهما ضمن السلطة الحالية. لكن هيئة تداول السلع الآجلة وهيئة الأوراق المالية الأمريكية تعملان أساسًا حول حواف إطار عمل لا يزال غير موجود بالكامل. من المفترض أن يصلح قانون CLARITY ذلك – تحديد اختصاص أوضح، وتحديد ما هو سلعة مقابل ما هو أمان في سياق العملات الرقمية، وتقديم شيء مستقر للبناء عليه في الصناعة. لقد مر في غرفة واحدة. لم يتحرك مجلس الشيوخ.
حتى يحدث ذلك، تنتج مشاورة هيئة تداول السلع الآجلة مقترحات، وليس قواعد ذات أسنان قانونية كاملة. يتقدم عمل الحراسة لهيئة الأوراق المالية الأمريكية، لكن الهيكل الأوسع يظل غير مكتمل. المنافسون الدوليون لا ينتظرون. تحركت ولايات قضائية أخرى بشكل أسرع في تنظيم العملات الرقمية الشامل، وهذا جزء من سبب كون ترامب صريحًا بشأن جدول مجلس الشيوخ الزمني.
تنتهي نافذة التعليقات لمدة 60 يومًا لهيئة تداول السلع الآجلة قبل أن يبدو أي تصويت في مجلس الشيوخ محتملاً. سيجمع المنظمون التعليقات، ويصقلون مقترحاتهم، ويواصلون العمل ضمن تفويضاتهم. صناديق بيتكوين وإيثريوم المتداولة برافعة ثلاثية قد تمت الموافقة عليها وتتحرك بالفعل.
المحور: سعر بيتكوين، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
ما هي التنظيمات CTX وCAM؟
يحدد التنظيم CTX المعاملات الرقمية المستهدفة الخاضعة لإشراف هيئة تداول السلع الآجلة، بينما يقترح التنظيم CAM فئة جديدة من المنصات المسجلة تسمى “أسواق الأصول الرقمية” التي يجب أن تثبت احتياطياتها وتمرير أوامر التجزئة عبر وسطاء مسجلين.
هل وافقت هيئة الأوراق المالية الأمريكية على صناديق بيتكوين المتداولة برافعة مالية؟
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
نعم. فتحت هيئة الأوراق المالية الأمريكية الطريق لصناديق بيتكوين وإيثريوم المتداولة برافعة ثلاثية، وهو توسع كبير في أدوات الاستثمار في العملات الرقمية المتاحة في الأسواق الأمريكية.
