درجة ثقة المجتمعموثّق
انخفض الدولار الكندي يوم الجمعة ليصل إلى 1.3560 مقابل الدولار الأمريكي، ولم يعجب المتداولون بما رأوه – أو بالأحرى، بما لم يتمكنوا من رؤيته. سوق الفوركس بالكامل ينتظر بفارغ الصبر صفقة جمركية قد تتحقق أو لا تتحقق في أي وقت.
المستثمرون يشعرون بالتوتر منذ أسابيع. المناقشات التجارية المستمرة بين كندا والولايات المتحدة وضعت ضغطاً حقيقياً على الدولار الكندي، دون وجود نهاية واضحة في الأفق. القلق الأساسي بسيط جداً: إذا استمرت الرسوم الجمركية – أو تفاقمت – فإن الصادرات الكندية ستتأثر، وبالتالي العملة أيضاً. التكهنات حول ما قد تبدو عليه الصفقة جعلت المتداولين حذرين، شبه مشلولين. لا أحد يريد أن يأخذ موقفاً كبيراً عندما تستمر الأرض في التحرك. نقص التفاصيل الملموسة التي تخرج من المفاوضات هو على الأرجح المحرك الأكبر للحالة الحالية، وهذه الحالة تتراوح بين الحذر والتشاؤم الهادئ.
ليست وصفة للاستقرار بالتأكيد.
ما الذي يبقي الدولار الكندي ضعيفاً
المفاوضات في مرحلة حاسمة كما يصفها الطرفان. كل من كندا والولايات المتحدة تدفع نحو نتيجة تعمل لصالحها – وهذا بالطبع ما تبدو عليه كل مفاوضات تجارية من الخارج. المشكلة هي أن “النتيجة المفيدة” تعني أشياء مختلفة اعتمادًا على الجانب الذي تقف عليه من الحدود. حتى يكون هناك نص فعلي على الورق، سيستمر السوق في التفاعل مع الشائعات والتسريبات وأي شيء يصدر عن البيانات الرسمية.
أسعار النفط أيضاً في المزيج. الاقتصاد الكندي يعتمد بشكل كبير على صادرات الطاقة، وأي تقلب في الطلب أو العرض العالمي للنفط يميل إلى التأثير مباشرة على قيمة الدولار الكندي. إنها واحدة من تلك العلاقات التي يعرفها المتداولون جيداً ولكن لا يمكنهم دائماً التنبؤ بها. إشارات الطلب العالمي كانت متباينة، وهذه الغموض يضيف طبقة أخرى من الضغط فوق عدم اليقين الجمركي.
ثم هناك الدولار الأمريكي نفسه. الدولار الأمريكي كان قوياً مقابل مجموعة من العملات الرئيسية، مدفوعاً بالمؤشرات الاقتصادية المحلية وتفضيل المستثمرين العام للأصول المقومة بالدولار عندما تصبح الأمور غامضة. الدولار الأمريكي القوي يجعل وضع الدولار الكندي أصعب تقريباً بشكل افتراضي – فهو يتنافس ضد عملة لديها زخم في جانبها الآن.
بنك كندا يراقب وينتظر
لم يتحرك بنك كندا بشأن أسعار الفائدة، والمسؤولون يراقبون عن كثب كيف تتطور الوضعية التجارية. البنك المركزي قال سابقاً إنه سيعدل نهجه بناءً على الظروف الاقتصادية – والعوامل المتعلقة بالتجارة هي جزء كبير من هذا الحساب. لذا فإن المحادثات الجمركية ليست مجرد قصة سياسية. إنها قصة سياسة نقدية أيضاً.
التوقيت مهم. قطاع التصدير في كندا كبير، وأي تغييرات جمركية ذات معنى ستعمل طريقها عبر الاقتصاد بسرعة كافية لتؤثر على أرقام النمو والتضخم. الخطوة التالية للبنك تعتمد على الأرجح أكثر على كيفية حل هذه المفاوضات من أي نقطة بيانات محلية واحدة. هذا موقف غير مريح إلى حد ما للبنك المركزي – انتظار الدبلوماسيين والمسؤولين التجاريين لتحديد الشروط لقرارك التالي.
غير واضح ما إذا كان المسؤولون يشعرون بالإحباط من هذا الديناميكية. إنهم لا يقولون.
المتداولون يستعدون لمزيد من التقلبات
المشاركون في السوق يستعدون للتقلبات. أي إعلان – أو حتى تسريب موثوق – من المفاوضات يمكن أن يحرك زوج العملات بشكل حاد في أي اتجاه. المتداولون يوازنون بين خطر الوقوع في الجانب الخطأ من إعلان مفاجئ وتكلفة الجلوس خارجاً عن احتمال ارتفاع إذا تم التوصل إلى صفقة.
يعتقد بعض المحللين أن اتفاقية جمركية مواتية يمكن أن تعطي الدولار الكندي دفعة حقيقية. إزالة عدم اليقين سيخفف من الضغط الحالي على الدولار الكندي. إن وجود طريق واضح إلى الأمام يميل إلى أن يكون جيداً لثقة العملة، حتى لو لم تكن الشروط المحددة مثالية. لكن التوقيت والشروط لا يزالان غير واضحين، و”غير واضح” ليس ما تميل أسواق الفوركس إلى مكافأته.
سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية هي متغير آخر يراقبه المتداولون. التغييرات في أسعار الفائدة الأمريكية تؤثر على استراتيجية المستثمرين عالمياً، والدولار الكندي ليس محصناً من ذلك. إذا تحرك الاحتياطي الفيدرالي في اتجاه يقوي الدولار أكثر، فإن الدولار الكندي يشعر بذلك.
لذا يجلس السوق في نوع من التوازن المتوتر – يراقب أوتاوا، يراقب واشنطن، يراقب أسعار النفط، يراقب الاحتياطي الفيدرالي. كل قطعة من الأخبار من المحادثات التجارية يتم تحليلها على الفور. أي تلميح للتقدم يغير المواقف. أي إشارة لانهيار تفعل الشيء نفسه، ولكن في الاتجاه المعاكس.
أغلق الدولار الكندي عند 1.3560.
الأسئلة الشائعة
لماذا انخفض الدولار الكندي إلى 1.3560؟
انخفض الدولار الكندي إلى 1.3560 مقابل الدولار الأمريكي يوم الجمعة، مدفوعًا بعدم اليقين لدى المستثمرين حول المفاوضات الجمركية الجارية بين كندا والولايات المتحدة.
هل يغير بنك كندا أسعار الفائدة بسبب المحادثات الجمركية؟
ليس بعد. يحتفظ بنك كندا بسياسة سعر الفائدة الحالية بينما يراقب المناقشات التجارية، حيث يراقب المسؤولون كيف تؤثر المفاوضات على النمو الاقتصادي والتضخم قبل إجراء أي تعديلات.
