درجة ثقة المجتمعموثّق
الدولار لا يتراجع. العملات الآسيوية تلقت ضربات جديدة يوم الخميس حيث حافظ الدولار على قربه من أعلى مستوى له في شهرين، مما أثر على كل شيء من الين إلى الدونغ الفيتنامي في عملية بيع واسعة النطاق في المنطقة.
كان الين الياباني في مقدمة المتأثرين. استثمر المستثمرون في مراكز الدولار على أساس الرهانات بأن بنك اليابان سيستمر في سياسته المتساهلة – لا تشديد، لا تحول نحو التشدد، وربما لا شيء دراماتيكي في أي وقت قريب. هذا الحساب استمر حتى مع استمرار الضغوط التضخمية داخل اليابان. ظل المتداولون حذرين، غير راغبين في الرهان على أي تغيير مفاجئ في السياسة من طوكيو. النتيجة؟ استمر الين في الانخفاض، وجذب أكبر قدر من الانتباه من أي عملة في المنطقة. إنها قصة مألوفة لمراقبي الين، لكن حجم الحركة يوم الخميس جعل الناس ينتبهون.
اليوان، الوون، الروبية، الروبية الهندية جميعها تتراجع
لم يكن الأمر مقتصرًا على اليابان فقط. انخفض اليوان الصيني أيضًا، متأثرًا بالقلق المستمر بشأن مسار النمو الاقتصادي في الصين. انخفض الوون الكوري الجنوبي. تراجعت الروبية الإندونيسية. ضعفت الروبية الهندية. تقريبًا كل خريطة العملات الآسيوية سارت في الاتجاه الخاطئ لأي شخص يحمل العملة المحلية. أشار المتداولون إلى سبب رئيسي واحد: التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيواصل رفع أسعار الفائدة، أو على الأقل سيبقيها مرتفعة بما يكفي للحفاظ على الطلب على الدولار. هذه الرواية هيمنت بشكل أساسي على محادثات الفوركس لعدة أشهر حتى الآن، وهي لا تتلاشى.
الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي تعرضا للضغط أيضًا. كلا العملتين يميلان للتصرف كبدائل لمشاعر النمو العالمي – عندما يبدو العالم مضطربًا، فإنهما ينخفضان. والآن يبدو العالم على الأقل مضطربًا قليلاً، خاصة في آسيا. تراجعهم يوم الخميس أكد نوعًا ما ما كان يخشاه الكثير من المشاركين في السوق بالفعل: التوقعات الاقتصادية الإقليمية ليست قوية بما يكفي لمواجهة الدولار المصمم.
قصير وحاد: ضعف البات التايلاندي أيضًا. البيانات الاقتصادية الخاصة بتايلاند لم تمنح المتداولين الكثير من البهجة، ولا يمكنها تعويض ما يأتي من واشنطن.
الرينجيت، الدولار السنغافوري، البيزو، الدونغ جميعها في مرمى النيران
انخفض الرينجيت الماليزي، رغم أن المحللين هناك كانوا سريعين في القول بأن الضغط يأتي من الخارج، وليس من أي شيء مكسور داخليًا. اتجاه الرينجيت مرتبط بشكل وثيق بالمشاعر العالمية، والآن المشاعر العالمية تميل لصالح الدولار. من الصعب محاربة ذلك.
انخفض الدولار السنغافوري قليلاً – حركة أصغر من معظم العملات، لكنها لا تزال في نفس الاتجاه. بقي المتداولون في سنغافورة حذرين، يراقبون أي إشارة سياسية قد تغير الصورة. لم تأت أي منها يوم الخميس.
انخفض البيزو الفلبيني أيضًا، مضيفًا إلى القائمة. أشار المحللون هناك إلى نفس السبب الذي ذكره الجميع: القوة المستمرة للدولار، المدعومة بالتوقعات بأن الاقتصاد الأمريكي يواصل التفوق في الأداء. إنها ليست حقًا قصة البيزو. إنها قصة الدولار التي علق البيزو فيها.
في فيتنام، شهد الدونغ انخفاضًا طفيفًا. ليست حركة دراماتيكية، لكنها موجودة. بدأ مراقبو السوق في التفكير في ما يفعله استمرار قوة الدولار لفترات طويلة بميزان التجارة عبر جنوب شرق آسيا – ترتفع تكاليف الاستيراد، ويزداد الضغط على الحسابات الجارية. التأثير الفوري غير واضح، لكن اتجاه القلق واضح.
ما الذي يبقي الدولار بهذه القوة
البيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة تقوم بمعظم العمل. يرى المستثمرون أرقامًا قوية تأتي من الاقتصاد الأمريكي ويشترون الدولار. الأمر بهذه البساطة. تعديلات أسعار الفائدة المحتملة من الاحتياطي الفيدرالي تضيف طبقة أخرى – إذا بقيت الأسعار مرتفعة أو ارتفعت، تبدو الأصول المقومة بالدولار أكثر جاذبية، وتتدفق رؤوس الأموال وفقًا لذلك.
لم يأتِ أي تعليق فوري من البنوك المركزية في اليابان أو الصين أو كوريا الجنوبية يوم الخميس. هذا الصمت ربما يروي قصته الخاصة. لا يبدو أن أيًا منهم مستعد للتدخل أو الإشارة إلى أي شيء دراماتيكي. لاحظ المتداولون ذلك.
ظل سوق الفوركس متوترًا طوال الجلسة. استمر المشاركون في تعديل مراكزهم، يراقبون أي بيانات أو بيان من البنك المركزي قد يكسر زخم الدولار. حتى الآن، لم يحدث شيء.
يركز متداولو العملات – ربما يكون الهوس هو الكلمة الصحيحة – على ما سيأتي بعد ذلك من البنوك المركزية الكبرى. أي إعلان مفاجئ يمكن أن يهز التقييمات بسرعة. يجعل زخم الدولار الحالي الرهانات تبدو أعلى من المعتاد. إشارة مفاجئة نحو التسهيل من الاحتياطي الفيدرالي، أو حركة غير متوقعة نحو التشدد من بنك اليابان، ويمكن أن تتغير الصورة بأكملها.
ولكن حتى يتغير شيء ما، تبقى المعادلة كما هي: دولار قوي، عملات آسيوية ضعيفة، متداولون حذرون. الدونغ، البات، الرينجيت، الروبية – جميعها عالقة في انتظار محفز لم يظهر بعد.
أغلق البيزو الفلبيني يوم الخميس بانخفاض، وفقًا لبيانات السوق، دون إعلان عن تدخل من البنك المركزي.
الأسئلة الشائعة
لماذا ينخفض الين الياباني مقابل الدولار الآن؟
ينخفض الين لأن المستثمرين يتوقعون أن يحتفظ بنك اليابان بسياسة نقدية متساهلة على الرغم من الضغوط التضخمية المستمرة داخل اليابان، مما يجعل الدولار أكثر جاذبية بالمقارنة.
ما هي العملات الآسيوية التي انخفضت يوم الخميس؟
انخفض اليوان الصيني، الوون الكوري الجنوبي، الروبية الإندونيسية، الروبية الهندية، البات التايلاندي، الرينجيت الماليزي، الدولار السنغافوري، البيزو الفلبيني، الدونغ الفيتنامي، الدولار الأسترالي، والدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي.
