درجة ثقة المجتمعموثّق
قامت هيئة السلوك المالي (FCA) بتوسيع لجنة الاستشارات للأسواق الثانوية لتشمل 27 عضوًا للفترة الممتدة من يوليو 2026 إلى يوليو 2028، مما يجلب أصواتًا جديدة من أسواق الأسهم والدخل الثابت والعملات الأجنبية والسلع.
تتمثل مهمة اللجنة في مساعدة هيئة السلوك المالي على مراقبة الأسواق الثانوية بالجملة، ودفع إصلاحات السوق، وتحديد المخاطر قبل أن تتحول إلى مشاكل حقيقية. يترأسها جون ريليين، بدعم من فريق سياسة التداول في الهيئة. تأسست اللجنة لأول مرة في عام 2022، وتستمر كل دورة لمدة عامين. لذا، هذه هي الدورة الثالثة، وهي الأكبر حتى الآن.
تم التوسع من 25 إلى 27 عضوًا.
من يجلس على الطاولة
قائمة الأعضاء كثيفة، ومن المفيد الاطلاع عليها لأنها تكشف عن مصادر المعلومات التي تعتمد عليها هيئة السلوك المالي. جيمي تورنر يأتي من بورصة لندن للمعادن. غاري تشيا-هسينغ لي من ماركت أكسيس. لورانس والتون يمثل آيس فيوتشرز أوروبا. ليتيسيا فيسكونتي من أكويس إكستشينج ليمتد، وسيمون مككويد ماسون من مجموعة بورصة لندن.
هذا فقط هو الموجة الأولى. جينيفر كيسر من تريدويب ونيك دوتون من CBOE أوروبا ليمتد يجلبان خبرة في التنظيم وهيكل السوق – وهما أمران تحتاجهما هيئة السلوك المالي بشدة مع تعقد وارتباط منصات التداول بشكل أكبر. وجودهم يساعد اللجنة على البقاء على اطلاع بما يحدث فعليًا على مستوى البنية التحتية، وليس فقط ما يبدو جيدًا في وثيقة سياسة.
ثم هناك ممثلو البنوك الكبرى. مورغان ستانلي، جي بي مورغان سيكيوريتيز بي إل سي، وغولدمان ساكس إنترناشيونال لديهم جميعًا مقاعد. ماريا سالامانكا ميخيا من مورغان ستانلي وكيت فاينلايسون من جي بي مورغان سيكيوريتيز بي إل سي تركزان على هيكل السوق واستراتيجيات السيولة. إليانور بيزلي من غولدمان ساكس إنترناشيونال تغطي أسواق الأسهم والدخل الثابت من منظور عالمي. هذا النوع من المنظور الدولي مهم لهيئة تنظيم تحاول الحفاظ على تنافسية السوق البريطانية بعد بريكست، حيث يتم فحص كل عيب نسبي بدقة.
تمثيل الجانب الشرائي ليس ضعيفًا أيضًا.
آدم كون من بايلي غيفورد أوفرسيز ليمتد وألكسندر روبود من بلاك روك المملكة المتحدة يساهمان بمعرفة في التداول والصناديق المتداولة في البورصة. كريستوس نيفادوبولوس من روكوس كابيتال مانجمنت إل إل بي يتولى الشؤون القانونية. فرانسيس ريتر من فانغارد لإدارة الأصول يجلب خبرة في إدارة محافظ الأسهم. إنه مزيج قوي من الممارسين الذين يحركون الأموال فعليًا عبر هذه الأسواق كل يوم، وليس فقط الأشخاص الذين يدرسونها.
التداول الإلكتروني، المخاطر، وما تريده هيئة السلوك المالي من إصلاحات
أفيري لاتير من BNY CIO ومايكل كوتشارسكي من باركليز بنك بي إل سي يركزان على التداول الإلكتروني وإدارة المخاطر. هذا هو الزوج الذي تريده هيئة السلوك المالي بوضوح في هذه اللجنة. التكنولوجيا في التداول تقدمت بسرعة – التنفيذ الخوارزمي، تجمعات السيولة المجزأة، التحكيم الزمني – ولم تكن الأطر التنظيمية دائمًا تواكب. وجود ممارسين يعيشون داخل هذه الأنظمة يمنح اللجنة قراءة أكثر واقعية حول مكان وجود المخاطر الحقيقية.
دين شوسميث من ماركس وكارلا جروندي من تي بي آي كاب يكملان جانب إدارة المخاطر ومنصات التداول. كلاهما يجلبان رؤى حول البنية التحتية للسوق، وهي في الأساس السباكة التي تجعل الأسواق الثانوية تعمل. عندما تواجه تلك السباكة مشاكل، فإنها تظهر بطرق لم يتوقعها المنظمون.
ماريو موث من دويتشه بنك إيه جي يضيف منظورًا آخر للدخل الثابت والأسهم العالمي. آرون روسيل من BGC وبيتر ويتاكر من جين ستريت فاينانشال يساهمان في تحليل السوق الاستراتيجي وخبرة هيكل السوق الأوروبي. جين ستريت، على وجه الخصوص، أصبحت واحدة من أهم صناع السوق في الدخل الثابت والصناديق المتداولة في البورصة عالميًا، لذا فإن مشاركة ويتاكر ربما تمنح اللجنة رؤية أكثر وضوحًا حول كيفية توفير السيولة في الظروف المتوترة.
تقول هيئة السلوك المالي إن اللجنة مكلفة بتحديد التغييرات والمخاطر التي يمكن أن تؤثر على الأسواق الثانوية، وتقديم البيانات والتحليلات لدعم إصلاحات السياسة. هذا تفويض واسع. يعني أساسًا أن الأعضاء الـ27 يجب أن يغطيوا بشكل جماعي ما يكفي من الأرضية حتى لا تتفاجأ هيئة السلوك المالي بتغيير في هيكل السوق لم تكن تتوقعه.
ما إذا كانت لجنة مكونة من 27 شخصًا يمكنها التحرك بسرعة كافية للقيام بذلك غير واضح. تميل الهيئات الاستشارية إلى العمل على دورات أطول من الأسواق. لكن التنوع هنا – الجانب الشرائي، الجانب البيعي، منصات التداول، البنوك العالمية، الشركات المتخصصة – على الأقل يمنح هيئة السلوك المالي مواد خام أكثر للعمل معها من مجموعة أصغر وأكثر تجانسًا.
تستمر فترة اللجنة حتى يوليو 2028.
الأسئلة الشائعة
كم عدد الأعضاء في لجنة الاستشارات للأسواق الثانوية في هيئة السلوك المالي الآن؟
توسعت اللجنة لتشمل 27 عضوًا للفترة من يوليو 2026 إلى يوليو 2028، بزيادة عن 25 في الدورة السابقة.
من يترأس لجنة الاستشارات للأسواق الثانوية في هيئة السلوك المالي؟
يترأس اللجنة جون ريليين، بدعم من فريق سياسة التداول في هيئة السلوك المالي.
