درجة ثقة المجتمعموثّق
عادت بينانس إلى الفلبين، ليس من خلال ترخيص مباشر، بل عبر شركة محلية تُدعى بلوكشولز تكنولوجيز إنك، والتي تعمل ضمن إطار تنظيمي استراتيجي لهيئة الأوراق المالية الفلبينية.
أعلن المؤسس المشارك لبينانس، يي هي، عن هذا الأمر علنًا. تحت هذا الإطار، تعمل بلوكشولز كوسيط لأصول العملات الرقمية، بينما تعمل بينانس كشريك مقدم للخدمات العالمية. سيتمكن المستخدمون الفلبينيون من الوصول إلى منتجات وخدمات محددة من بينانس من خلال هذا الهيكل — وليس بتسجيل الدخول مباشرة إلى بينانس، بل عبر بلوكشولز كطبقة محلية منظمة. إنها خطوة مدروسة بعناية، ووافقت عليها هيئة الأوراق المالية. كانت بلوكشولز قد اجتازت عقبة سابقة، حيث حصلت على الموافقة الأولية لتطبيقها المعروف باسم ستراتبوكس العام الماضي قبل الحصول على الضوء الأخضر الكامل.
ليست صفقة صغيرة.
ماذا تعني فترة التكامل لمدة 90 يومًا بالفعل
قبل أن يتمكن أي مستخدم فلبيني من الوصول إلى هذه الخدمات، يجب على بلوكشولز اجتياز مرحلة تكامل الأنظمة التي تستمر 90 يومًا. وهذا يعني ربط بنيتها التحتية بشريك محلي لخدمات الأصول الافتراضية. أوضحت هيئة الأوراق المالية هذا بوضوح: التكامل أولاً، ثم تسجيل المستخدمين. لا يمكن تخطي الخطوات. فقط بعد انتهاء فترة الـ90 يومًا بنجاح، يمكن لبلوكشولز البدء في جلب العملاء إلى المنصة — وحتى بعد ذلك، كل شيء يتم تحت إشراف هيئة الأوراق المالية طوال الطريق.
تم تصميم إطار العمل نفسه لهذا النوع من الحالات. يسمح للشركات باختبار منتجات مالية جديدة تحت إشراف تنظيمي دقيق قبل أن تصل إلى طرح أوسع. فكر في الأمر كبيئة محكمة حيث يمكن للجهة المنظمة المراقبة والتعديل والتدخل إذا حدث أي خلل. استوفت بلوكشولز جميع المتطلبات للدخول. وهذا ليس بالأمر السهل — معايير هيئة الأوراق المالية لدخول الصندوق التنظيمي صارمة، وكان على الشركة اجتياز تطبيق ستراتبوكس قبل أن يكون أي من هذا ممكنًا.
لم تصدر هيئة الأوراق المالية أي تعليق عام إضافي على العملية الجارية. من غير الواضح ما إذا كانوا سيصدرون تحديثات خلال فترة التكامل أو ينتظرون حتى يبدأ مرحلة تسجيل المستخدمين.
لماذا احتاجت بينانس إلى هذا المسار
لم تعُد بينانس إلى الفلبين بشروطها الخاصة. في عام 2024، قامت هيئة الأوراق المالية الفلبينية بملاحقة المنصة لتشغيلها دون التراخيص المحلية اللازمة. واجهت المنصة قيودًا، وفقد المستخدمون الفلبينيون الوصول النظيف. هذه هي الخلفية التنظيمية هنا — ولهذا السبب يهم مسار الصندوق التنظيمي عبر بلوكشولز كثيرًا.
من خلال الشراكة مع وسيط محلي، تعود بينانس إلى أحد أكبر أسواق العملات الرقمية في جنوب شرق آسيا دون الحاجة إلى الحصول على ترخيص فلبيني بنفسها. بلوكشولز تحمل العبء التنظيمي. تقدم بينانس البنية التحتية العالمية ومجموعة المنتجات. إنه هيكل يعمل على الأرجح لصالح الجانبين: بلوكشولز تحصل على مدى وانتشار بينانس وتكنولوجيتها، بينما تحصل بينانس على مسار متوافق للعودة إلى سوق فقدته.
شهدت جنوب شرق آسيا بشكل عام ارتفاعًا سريعًا في تبني العملات الرقمية في السنوات الأخيرة. تمتلك الفلبين على وجه الخصوص عددًا كبيرًا من المستخدمين الذين يفضلون الهواتف المحمولة، واقتصادًا كبيرًا لتحويلات العمالة في الخارج، وشريحة سكانية شابة كانت منفتحة نسبيًا على الأصول الرقمية. فقدان الوصول إلى بينانس في عام 2024 كان فجوة حقيقية لبعض هؤلاء المستخدمين. ما إذا كان هذا الترتيب للصندوق التنظيمي سيملأ تلك الفجوة يعتمد على ما يمكن لبلوكشولز تقديمه من خلال الشراكة — وهذا لا يزال غير واضح. تغطي موافقة هيئة الأوراق المالية منتجات وخدمات محددة، لكن لم يتم نشر قائمة كاملة.
لذا سيحتاج المستخدمون على الأرجح إلى الانتظار لمعرفة ما هو متاح بالفعل بمجرد فتح التسجيل.
نموذج الصندوق التنظيمي يكتسب زخمًا في المنطقة
ليست الفلبين وحدها التي تستخدم أطر الصندوق التنظيمي لإدارة دخول العملات الرقمية. لجأ المنظمون في جميع أنحاء آسيا إلى هذا النموذج كوسيلة للبقاء منفتحين على الابتكار المالي دون منح تراخيص كاملة للجهات التي لم يتم التحقق منها بالكامل. إنه مسار أبطأ من الترخيص المباشر، لكنه يعطي المنظمين مفتاح إيقاف إذا حدث خطأ أثناء الاختبار.
بالنسبة لبينانس، يعد نموذج الصندوق التنظيمي أساسًا ثمن إعادة الدخول. واجهت المنصة احتكاكات تنظيمية في عدة ولايات قضائية عالميًا خلال السنوات القليلة الماضية، وتتناسب حالة الفلبين مع نمط أوسع لعمل بينانس من خلال شركاء محليين أو أطر منظمة لاستعادة الوصول إلى السوق.
الآن يجب على بلوكشولز أن تقدم على جانب التكامل. تسعون يومًا هي نافذة ضيقة للعمل على الأنظمة بين كيانين لم يشغلا بنية تحتية مشتركة من قبل، على الأرجح. وبعد ذلك، يجلب عملية تسجيل المستخدمين متطلباتها الخاصة بالامتثال — معرفة العميل، مكافحة غسل الأموال، وأي ضمانات إضافية تتوقعها هيئة الأوراق المالية بموجب شروط الصندوق التنظيمي.
كان إعلان يي هي قصيرًا في التفاصيل التشغيلية. الساعة الـ90 يومًا بدأت.
الأسئلة الشائعة
ما هو الصندوق التنظيمي الاستراتيجي لهيئة الأوراق المالية الفلبينية؟
هو برنامج تديره هيئة الأوراق المالية الفلبينية يسمح للشركات باختبار منتجات وخدمات مالية جديدة تحت إشراف تنظيمي مباشر قبل أي إطلاق أوسع في السوق.
ما هو دور بلوكشولز تكنولوجيز في عودة بينانس إلى الفلبين؟
تعمل بلوكشولز كوسيط معتمد من هيئة الأوراق المالية لأصول العملات الرقمية، مع بينانس كشريك مقدم للخدمات العالمية — مما يعني أن المستخدمين الفلبينيين يصلون إلى خدمات بينانس عبر بلوكشولز، وليس مباشرة عبر بينانس نفسها.
ماذا يحدث خلال فترة التكامل التي تستمر 90 يومًا؟
تقوم بلوكشولز بربط أنظمتها مع شريك محلي لخدمات الأصول الافتراضية؛ وفقط بعد اكتمال هذا التكامل يبدأ تسجيل المستخدمين تحت إشراف هيئة الأوراق المالية.
