درجة ثقة المجتمعموثّق
تعرضت أسهم العملات الرقمية لضربة قوية يوم الثلاثاء، حيث انخفضت أسهم Circle وCoinbase بنسبة تقارب 10% بعد فشل مجلس الشيوخ الأمريكي في تمرير قانون CLARITY — وهو مشروع قانون كانت الصناعة تعتمد عليه بشكل كبير لتحديد الجهات التنظيمية المسؤولة عن الأصول الرقمية.
لم تكن Circle وCoinbase وحدهما من تعرضت لخسائر. شركات بيتكوين (BTC) الخزانة تلقت ضربة أيضاً. انخفضت American Bitcoin بحوالي 8%. وتراجعت Strategy وStrive بنسبة تقارب 5% لكل منهما. أما شركات التعدين مثل Riot Platforms وCleanSpark وHut 8 فقد انخفضت بنسبة تتراوح بين 4% و6%. بشكل عام، تم بيع القطاع بأكمله دفعة واحدة، مما يعكس مدى أهمية التصويت في السوق. عندما يستطيع مشروع قانون واحد أن يحرك هذا العدد من الأسهم في وقت واحد، فهذا يعني أن الصناعة كانت تتوقع الفوز. لكنها لم تحصل عليه.
لم يتمكن مجلس الشيوخ من تجاوز حركة الإغلاق اللازمة لعرض مشروع القانون للتصويت. بدون الإغلاق، لا يوجد تصويت في المجلس.
ما كان من المفترض أن يحققه قانون CLARITY
كان لمشروع القانون مهمة محددة: رسم خط واضح بين ما يندرج تحت هيئة تداول السلع الآجلة وما يخص هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC). حالياً، هذا الخط غير واضح، والشركات العاملة في العملات الرقمية تتعامل مع إشارات متداخلة وأحياناً متناقضة من كلا الوكالتين لسنوات. كان من المفترض أن يصلح قانون CLARITY هذا الوضع — ليقدم للصناعة خريطة بدلاً من لعبة التخمين.
كان الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، براين أرمسترونغ، من بين أكثر الأصوات دعماً لمشروع القانون. وذكر في وقت سابق من هذا العام أن القانون يحظى بدعم قوي من الحزبين، وكان يبدو واثقاً من أن مجلس الشيوخ يمكن أن يصل إلى أكثر من 60 صوتاً. وقد أشار تحديداً إلى 15 سبتمبر كموعد مستهدف لتحقيق هذا الهدف. قبل التصويت، حث أرمسترونغ أعضاء المجلس على دعمه، واصفاً النتيجة بأنها اختبار لما إذا كانت الولايات المتحدة ستحتفظ بتفوقها في الابتكار في مجال العملات الرقمية. وحذر من أن التاريخ — وناخبي العملات الرقمية — سيتذكرون كيف صوت أعضاء المجلس.
لقد صوتوا بـ “لا”. أو بالأحرى، لم يصوت عدد كافٍ منهم بـ “نعم”.
انخفاض بيتكوين، ثم ارتداد بالكاد
انخفضت بيتكوين (BTC) لفترة وجيزة إلى أقل من $75,000 بعد صدور النتيجة، وفقاً لـ CoinGecko. لكنها استعادت لتصل إلى حوالي $76,000، لكن هذا ليس تعافياً قوياً. حقيقة أنها تحركت على تصويت إجرائي في مجلس الشيوخ تقول شيئاً عن حالة الشعور العام حالياً. الأخبار التنظيمية كانت تدفع حركة الأسعار بطرق لا يمكن للسوق أن يفسرها بشكل ميكانيكي بحت.
ومع بقاء أقل من 36 يوماً تشريعياً قبل أن يتم تنصيب كونغرس جديد، فإن فرص عودة القانون هذا العام تكاد تكون معدومة. هذا ليس وقتاً كافياً. واقعياً، من المحتمل أن يكون قانون CLARITY ميتاً لهذه الدورة. ما إذا كان سيتم إحياؤه في الكونغرس القادم هو أمر مجهول — لكن ذلك سيكون بعد شهور، والصناعة ليس لديها شهور من الصبر مدمجة في التقييمات الحالية.
قال أرمسترونغ قبل التصويت إنه إذا فشل القانون، فإن السيناريو البديل سيكون قواعد تنظيمية جديدة تصدر مباشرة من CFTC وSEC. من غير الواضح مدى واقعية ذلك في المدى القريب، أو كم من الوقت سيستغرق أي من الوكالتين للتحرك. لم تصدر أي تفاصيل حول ذلك الجدول الزمني حتى الآن.
شارك المؤسس المشارك لشركة Strategy، مايكل سايلور، برأي مختلف. وجهة نظره: بيتكوين نفسها توفر بالفعل الشفافية التي يبحث عنها المنظمون. لم يوضح أكثر من ذلك، لكنه موقف اتخذه باستمرار — أن طبيعة الأصل على السلسلة تجعلها واضحة بطرق قد لا تحتاج إلى معالجة تشريعية.
ما الذي تبقى للصناعة الآن
لم يكن البيع يوم الثلاثاء مجرد تصويت سيئ واحد. إنه تراكم عدم اليقين التنظيمي الذي يستمر في إخافة المستثمرين في كل مرة يمر فيها موعد نهائي تشريعي دون حل. انخفاض Coinbase بنسبة 9.9% — لنكن دقيقين بشأن هذا الرقم — هو نوع الحركة في يوم واحد التي تزعزع المحافظ وتثير تساؤلات حقيقية حول مدى تعرض الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية لمزاج واشنطن.
ربما تلقت أسهم التعدين الضربة الأقوى على أساس نسبي، نظراً لأنها بالفعل شركات كثيفة رأس المال بهوامش ربح ضئيلة. انخفاض بنسبة 4% إلى 6% في جلسة واحدة ليس تافهاً بالنسبة لشركات مثل Riot وCleanSpark وHut 8. وبالنسبة لشركات الخزانة مثل American Bitcoin، فإن انخفاض بنسبة 8% في يوم واحد هو نوع من التقلب الذي يجعل المستثمرين المؤسسيين قلقين بشأن الاحتفاظ بالقطاع على الإطلاق.
فشل قانون CLARITY لا يعني أن التنظيم قد انتهى. لكنه يعني أن الصناعة تتجه إلى الجلسة التشريعية القادمة بدون الإطار الذي تريده — وبدون فهم واضح لما سيأتي بعد ذلك. كان أرمسترونغ قد وضع سيناريوهين قبل التصويت. أحدهما الآن خارج الطاولة. الآخر — العمل التنظيمي من CFTC وSEC — لا يزال ممكناً من الناحية الفنية، لكن لا أحد يحدد موعداً لذلك.
كانت بيتكوين (BTC) تجلس بالقرب من $76,000 اعتباراً من إغلاق يوم الثلاثاء، وفقاً لـ CoinGecko.
الأسئلة الشائعة
ما هو قانون CLARITY ولماذا كان مهماً لأسواق العملات الرقمية؟
كان قانون CLARITY مشروع قانون مقترح يهدف إلى توضيح أي أجزاء من سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة تقع تحت ولاية CFTC وأيها تقع تحت ولاية SEC — وهو تمييز كانت الصناعة تسعى إليه لسنوات.
كم انخفضت Coinbase وCircle بعد تصويت مجلس الشيوخ؟
انخفضت كل من Coinbase وCircle بنسبة تقارب 10% يوم الثلاثاء، حيث بلغ انخفاض Coinbase 9.9%، بعد فشل مجلس الشيوخ في تمرير قانون CLARITY من خلال حركة الإغلاق.
