درجة ثقة المجتمعموثّق
تريد جمعية المصرفيين الأمريكيين إجابات. وبسرعة. فقد أرسلت الجمعية وائتلاف من مجموعات البنوك الحكومية خطابًا مشتركًا إلى الكونغرس يطالبون فيه بمزيد من التفاصيل حول أحكام عوائد العملات المستقرة في قانون CLARITY، ويريدون تلك الإجابات قبل جلسة الاستماع في مجلس النواب في 17 يوليو.
الخطاب كان صريحًا. تقول الجمعيات المصرفية إن اللغة الحالية حول عوائد العملات المستقرة غامضة جدًا للعمل معها. بدون تعريفات أوضح، يجادلون بأن البنوك تعمل في الظلام – غير قادرة على تقييم مخاطر الامتثال، غير قادرة على تخطيط العمليات، غير قادرة على التعامل مع العملات المستقرة بأي طريقة ذات معنى. إنها ليست رفضًا للتشريع. إنها مطالبة بالدقة.
والدقة، في الوقت الحالي، نادرة.
ما الذي تريده جمعية المصرفيين الأمريكيين فعلاً من المشرعين
الشكوى الأساسية من جمعية المصرفيين الأمريكيين ونظرائهم على مستوى الولايات محددة جدًا: أحكام العوائد داخل قانون CLARITY لا تحدد بما فيه الكفاية. ما الذي يعتبر عائدًا؟ في ظل أي ظروف يمكن للعملة المستقرة المرتبطة بالبنك أن تدفع عوائد؟ ما الذي يثير التدقيق التنظيمي مقابل العمليات الروتينية؟ لا شيء من ذلك موضح بشكل كافٍ، وفقًا لقراءة المجموعات لمشروع القانون.
البنوك ليست معارضة للعملات المستقرة. هذا يستحق القول بوضوح. الخطاب الذي أرسلته الجمعيات حريص على تأطير دفعهم كدعم للوضوح، وليس معارضة للابتكار. يريدون إطارًا يسمح للمؤسسات المالية بالتعامل مع الأصول الرقمية بثقة، دون الوقوع في فخاخ الامتثال التي لم تكن واضحة في مرحلة الصياغة. القلق هو أن اللغة الغامضة تخلق تلك الفخاخ بالضبط – قواعد تبدو واضحة حتى تحاول البنوك اتباعها فعليًا، ثم فجأة لا تكون متأكدة مما إذا كانت في انتهاك.
هذه مشكلة تشغيلية حقيقية. لا يمكن لفِرق الامتثال بناء أنظمة حول نصوص قانونية غامضة. لن توافق الإدارات القانونية على خطوط منتجات جديدة عندما يكون المحيط التنظيمي غير واضح. لذا فإن التأثير العملي للغة العوائد غير الواضحة ليس مجرد ارتباك نظري – بل ربما يبطئ أو يقتل جهود دمج العملات المستقرة الفعلية في المؤسسات الكبرى.
الجمعيات المصرفية الحكومية التي تنضم إلى جمعية المصرفيين الأمريكيين تضخم ذلك القلق. إنها ليست قراءة منظمة واحدة لمشروع القانون. مجموعات متعددة، تمثل البنوك عبر بيئات تنظيمية مختلفة، توصلت إلى نفس الاستنتاج: المسودة الحالية تحتاج إلى عمل.
جلسة 17 يوليو تحدد الوقت
جلسة الاستماع في مجلس النواب في 17 يوليو هي نقطة الضغط الفورية. هذا هو السبب في إرسال الخطاب في الوقت الذي أُرسل فيه. تريد المجموعات المصرفية تسجيل مخاوفها قبل أن يجلس المشرعون لمناقشة قانون CLARITY، وليس بعد ذلك. الدخول قبل جلسة الاستماع هو استراتيجية ضغط قياسية، ولكن التوقيت يعكس أيضًا إلحاحًا حقيقيًا – إذا تقدم مشروع القانون دون تعديلات، فإن المؤسسات ستكون عالقة مع أي لغة تنجو من العملية.
لم يعلق أي من ممثلي الكونغرس علنًا على الخطاب حتى وقت كتابة هذا التقرير. من غير الواضح ما إذا كان هذا الصمت يعني أن المخاوف يتم استيعابها بهدوء أو ببساطة لم تحصل على الزخم بعد. ربما ستخبرنا الجلسة بالمزيد.
لقد حصلت العملات المستقرة على اهتمام تشريعي جاد منذ فترة. وقد تسارع الدفع الأوسع لتنظيم الأصول الرقمية – خاصة الرموز المرتبطة بالدولار المستخدمة في المدفوعات والتمويل اللامركزي (DeFi) – عبر عدة ولايات قضائية. تابعت البنوك تلك العملية عن كثب، جزئيًا لأن العملات المستقرة الصادرة أو المدعومة من المؤسسات المالية تبدو مختلفة تمامًا عن تلك التي تديرها الشركات الأصلية في مجال العملات الرقمية، ولا ينبغي أن تكون المعاملة التنظيمية متطابقة. خطاب جمعية المصرفيين الأمريكيين هو، جزئيًا، محاولة للتأكد من أن هذا التمييز يتم تضمينه في القانون.
ماذا يحدث إذا بقيت اللغة غامضة
الجمعيات واضحة إلى حد كبير حول السيناريو السلبي. الغموض التنظيمي حول العوائد لا يخلق فقط صداعًا في الأوراق – بل يمكن أن يجمد خطوط الأعمال بأكملها. البنك الذي لا يستطيع تحديد ما إذا كان منتج العملة المستقرة مؤهلاً كأداة تحمل عوائد بموجب تعريفات قانون CLARITY قد يختار ببساطة عدم إطلاقه. هذا ابتكار مكبوت ليس بالحظر ولكن بعدم اليقين. نفس النتيجة، آلية مختلفة.
هناك أيضًا زاوية تنافسية. قد يواجه مُصدرو العملات المستقرة من غير البنوك تفسيرًا مختلفًا – أو أقل تقييدًا – لنفس الأحكام، اعتمادًا على كيفية قراءة المنظمين للنص النهائي. لا تريد البنوك العاملة في إطار رقابي أكثر صرامة أن تجد نفسها في وضع هيكلي غير مواتٍ لأن التشريع لم يكلف نفسه عناء تحديد شروطه بشكل كافٍ.
تقول جمعية المصرفيين الأمريكيين والجمعيات المصرفية الحكومية إنها ملتزمة بالمشاركة من خلال عملية الجلسات. يريدون تعديلات. يريدون تعريفات. يريدون نوع الدقة التشريعية التي تسمح لمسؤولي الامتثال بأداء وظائفهم فعليًا.
لا يوجد رد رسمي من الكونغرس حتى الآن. جلسة 17 يوليو هي الخطوة التالية.
الأسئلة الشائعة
ما هو قانون CLARITY ولماذا تهتم البنوك بقواعد عوائد العملات المستقرة فيه؟
قانون CLARITY هو تشريع مقترح يغطي تنظيم العملات المستقرة، بما في ذلك القواعد حول توليد العوائد من الأصول الرقمية. تقول جمعية المصرفيين الأمريكيين والجمعيات المصرفية الحكومية إن أحكام العوائد غامضة جدًا، مما يخلق عدم يقين في الامتثال للمؤسسات المالية التي ترغب في التعامل مع العملات المستقرة.
متى ستعقد جلسة الاستماع في مجلس النواب حول قانون CLARITY؟
من المقرر عقد جلسة الاستماع في مجلس النواب حول قانون CLARITY في 17 يوليو، وهذا هو السبب في أن جمعية المصرفيين الأمريكيين والجمعيات المصرفية الحكومية أرسلت خطابها الآن – لتسجيل مخاوفها قبل اجتماع المشرعين.
