درجة ثقة المجتمعموثّق
تراجعت القيمة السوقية للعملة المستقرة USD1 التابعة لـWorld Liberty Financial بنحو 401 مليون دولار خلال تسعة أيام. بسرعة، ومن دون ضجة كبيرة.
بلغت قيمة العملة 4.43 مليار دولار في 6 أكتوبر. وبحلول يوم الاثنين، أظهرت بيانات CoinGecko أنها بلغت نحو 4.02 مليار دولار، بانخفاض يقارب 9.1%. وأظهرت لوحة إثبات الاحتياطيات الخاصة بـWorld Liberty Financial، بشكل منفصل، احتياطيات بنحو 4.01 مليار دولار، وهو رقم قريب من قيمة CoinGecko لكنه لا يطابقها. ولم يفسر أحد هذا الفارق، رغم ضآلته.
ويُعزى ذلك، إلى حد كبير، إلى موجة من عمليات الاسترداد على شبكتين: إيثريوم (ETH) وBNB Chain. وراجعت شركة أبحاث البلوكتشين Onchain Benchmark البيانات على السلسلة، ورصدت عمليات حرق لمئات الملايين من الدولارات من USD1 عبر الشبكتين خلال تلك الفترة.
محفظة BNB Chain الغامضة
تحملت BNB Chain العبء الأكبر. ورصدت Onchain Benchmark عمليات استرداد بقيمة 200.43 مليون دولار عبر 12 عملية حرق فقط بين 6 أكتوبر و15 أكتوبر. وجاء معظمها تقريبًا، أي ما يقارب 200 مليون دولار، من عنوان واحد مجهول الهوية. ولم تتمكن Onchain Benchmark من تحديد الجهة التي تسيطر على الأموال أو سبب سحبها. ولا تتوفر تفاصيل أخرى.
نُفذت العمليات عبر العنوان على دفعات. فقد أُرسلت مبالغ تتراوح بين 30 مليونًا و50 مليون دولار في كل مرة، بوتيرة منهجية وهادئة. وليس واضحًا ما إذا كان الأمر يتعلق بمؤسسة واحدة، أو صندوق يتخارج من مركز، أو بشيء آخر تمامًا. فالبيانات لا توضح ذلك.
أما إيثريوم، فشهدت مشهدًا مختلفًا: عمليات حرق أكثر، لكن بمبالغ أقل في كل عملية. وبلغ صافي استردادات USD1 على إيثريوم 184.60 مليون دولار، عبر 63 عملية حرق للرموز خلال فترة الأيام التسعة نفسها. ومرّ أكثر من 99% من تلك الرموز عبر محفظة تحمل اسم BitGo، وتحددها البيانات باعتبارها الجهة المصدرة وأمينة الحفظ الحالية لـUSD1. لذا، يمكن تتبع مسار الاسترداد على إيثريوم، على الأقل. أما على BNB Chain، فالصورة غامضة.
أما حركة الأصول بين الشبكتين؟ فتكاد لا تُذكر. إذ بلغ إجمالي التحويلات بين إيثريوم وBNB Chain أقل من مليون دولار خلال الفترة، وهو رقم ضئيل مقارنة بإجمالي الاستردادات البالغ 385 مليون دولار والمسجل عبر الشبكتين. ولم تُسجل أي تدفقات كبيرة مقابلة تنقل الأصول من شبكة إلى أخرى.
استقر السعر، لكن المعروض لم يستقر
إليك ما قد يهم حاملي العملة أكثر من غيره: لم تفقد USD1 ارتباطها بالدولار. ووجدت Onchain Benchmark أن سعر تداول العملة تراوح بين 0.998 و1.000 دولار طوال الفترة التي راجعتها. ولم يحدث انفصال مستمر عن السعر المستهدف. وظل السعر قريبًا من دولار واحد حتى مع انكماش المعروض.
وهذا فارق مهم. فخسارة العملة المستقرة جزءًا من قيمتها السوقية بسبب استرداد الناس لها لا تعني الشيء نفسه الذي يعنيه فقدانها ارتباطها بالدولار. الأول سلوك طبيعي، أما الثاني فأزمة. وبحسب البيانات المتاحة على الأقل، شهدت USD1 الحالة الأولى.
ومع ذلك، كان انكماش المعروض على إيثريوم أشد مما سجلته عدة عملات مستقرة أخرى مقومة بالدولار خلال الفترة نفسها. فقد تراجع معروض USD1 على إيثريوم بنسبة 11.45% بين 6 أكتوبر و15 أكتوبر. وانخفض USDe بنسبة 4.93%، وUSDC بنسبة 2.18%، فيما تراجع USDT بنسبة 0.76% فقط. وتتعلق هذه الأرقام بإيثريوم تحديدًا، لا بالقيمة السوقية الإجمالية لكل عملة، لكن المقارنة واضحة: تحركت USD1 بوتيرة أسرع وبنسبة أكبر من نظيراتها على تلك الشبكة.
في المقابل، ظل معروض USD1 على سولانا (SOL) مستقرًا تقريبًا عند نحو 1.42 مليار دولار خلال الأيام التسعة التي درستها Onchain Benchmark. ولم تسد سولانا الفجوة؛ فلم تشهد إصدارًا جديدًا كبيرًا يعوض ما كان يُحرق على إيثريوم وBNB Chain.
تغيير الجهة المصدرة يضيف مزيدًا من الغموض
قالت Onchain Benchmark إن الاختبار الحقيقي التالي لـUSD1 سيأتي مع تغيير الجهة المصدرة. ولم تبدأ شركة الائتمان التابعة لـWorld Liberty عملها بعد، ولا يزال الوضع القانوني لميثاقها موضع نزاع في المحكمة. وهذه ليست مسألة هامشية، بل ربما هي السؤال المحوري الذي يخيّم على مسار العملة في المدى القريب.
ويجعل تركز عمليات الاسترداد قراءة المؤشرات أكثر صعوبة. فعندما يكون عنوان واحد مجهول مسؤولًا عن حرق ما يقارب 200 مليون دولار على BNB Chain، يصعب معرفة ما إذا كان ذلك يعكس توجهًا عامًا لدى حاملي العملة، أم قرارًا محددًا اتخذه لاعب كبير لأسباب لا يعرفها أحد من الخارج.
وتوخّت Onchain Benchmark الحذر من المبالغة في تفسير البيانات. وقالت الشركة إن البيانات المتاحة لا تثبت ما إذا كان إصدار عملات جديدة على سولانا أو في أماكن أخرى سيعيد بناء إجمالي معروض USD1. كما أشارت إلى احتمال استمرار مستوى المعروض المسجل في أكتوبر خلال فترة الجهة المصدرة الجديدة للعملة، ما يعني أن الانكماش قد لا يتراجع سريعًا، أو قد لا يتراجع إطلاقًا.
ولا تزال BitGo أمينة الحفظ الحالية. وستكشف بيانات الإصدار خلال الأسابيع المقبلة الكثير.
المركز: سعر BNB وأخباره وتحليلاته
الأسئلة الشائعة
كم تراجعت القيمة السوقية لـUSD1 بين 6 أكتوبر و15 أكتوبر؟
تراجعت القيمة السوقية لـUSD1 بنحو 401 مليون دولار، من 4.43 مليار دولار في 6 أكتوبر إلى نحو 4.02 مليار دولار بحلول يوم الاثنين، أي بانخفاض يقارب 9.1%.
هل فقدت USD1 ارتباطها بالدولار خلال موجة الاسترداد؟
لا. وجدت Onchain Benchmark أن سعر تداول USD1 تراوح بين 0.998 و1.000 دولار طوال الفترة، ولم ترصد أي دليل على حدوث انفصال مستمر عن السعر المستهدف.
من يقف وراء عمليات الاسترداد الكبيرة على BNB Chain؟
Hub: BNB : السعر والأخبار والتحليل
جاء ما يقارب 200 مليون دولار من عمليات الحرق على BNB Chain من عنوان واحد مجهول أرسل الأموال على دفعات تراوحت بين 30 مليونًا و50 مليون دولار؛ ولم تتمكن Onchain Benchmark من تحديد الجهة التي تسيطر على المحفظة أو سبب عمليات الاسترداد.
