درجة ثقة المجتمعموثّق
أصدرت فاريز كابيتال وفيردا فنتشرز تقريرًا من 70 صفحة حول أمريكا اللاتينية بعنوان “LATAM: Beyond the Acronym”. يتحدى التقرير بشكل مباشر أي شخص لا يزال يعتبر المنطقة سوقًا واحدة موحدة.
الجدل الأساسي بسيط: أمريكا اللاتينية ليست شيئًا واحدًا. إنها أربعة أشياء على الأقل. يقسم التقرير المنطقة إلى أربعة نماذج سوقية متميزة — أسواق كبيرة، بناة مستقرون، مبتكرو الأزمات، وأسواق حدودية. كل فئة تعكس واقعًا اقتصاديًا مختلفًا، ومستوى مختلفًا من التبني الرقمي، وبيئة تنظيمية مختلفة. تتفاوت القوة الشرائية بشكل كبير عبر المنطقة. الاستقرار النقدي يتراوح من قوي إلى شبه معدوم. والبنية التحتية المالية؟ مجزأة بشكل لا يوصف. يجادل التقرير بأن هذا التجزؤ هو بالضبط حيث تكمن الفرصة.
ليست عيبًا. إنها ميزة.
العملات المستقرة كبنية تحتية، وليست للمضاربة
أحد أقوى أجزاء التقرير يتناول العملات المستقرة. ليست كأصول تداول، وليست كأدوات مضاربة — بل كبنية تحتية مالية حقيقية. في الأسواق التي تعرضت عملاتها المحلية لضربات، أو حيث لم تصل البنوك التقليدية أبدًا، يستخدم الناس الدولارات الرقمية للادخار، والدفع، وإرسال التحويلات، وإدارة عمليات الخزينة. هذا استخدام مختلف تمامًا عن ما تركز عليه معظم التغطيات الغربية للعملات الرقمية، وربما هذا هو السبب في استمرار نمو القطاع في المنطقة حتى عندما تبرد الأسواق الرقمية الأوسع.
لتتبع كل ذلك، قامت فاريز كابيتال وفيردا فنتشرز ببناء أداة خاصة تسمى Stablescape. تراقب لوحة التحكم هذه حوالي 500 شركة عملة مستقرة تعمل عبر أمريكا اللاتينية. خمسمائة. هذا الرقم وحده يخبرك بشيء عن حجم التبني الذي يحدث على الأرض. كان أميت تشو من فيردا فنتشرز مشاركًا في تشكيل كيفية عمل Stablescape، باستخدامها لتحديد الأسواق التي تعتمد بشكل كبير على العملات المستقرة ولأي أغراض محددة. تبدو الأداة مصممة لتجاوز الضجيج وإظهار المستثمرين أين يكون تبني الدولارات الرقمية يحل مشكلة حقيقية مقابل أين يكون مجرد ضجيج.
من غير الواضح ما إذا كانت لوحة التحكم متاحة للجمهور أو محجوزة لتدفقات الصفقات الخاصة بفاريز وفيردا. التقرير متاح عبر موقع فاريز كابيتال، لكن لم يتم تحديد تفاصيل الوصول إلى Stablescape.
ما بعد العملات الرقمية: المدفوعات، الائتمان، الذكاء الاصطناعي، والمزيد
الأصول الرقمية هي مجرد جزء من مجموعة الفرص التي يرسمها التقرير. البنية التحتية للمدفوعات هي واحدة كبيرة. الوصول إلى الائتمان هو آخر. ترميز الأصول الواقعية يحصل على قسم. وكذلك الذكاء الاصطناعي، الذي بدأ يجد تطبيقات في الأسواق حيث تركت الخدمات المالية التقليدية فجوات واسعة.
ولا يتوقف الأمر عند هذا الحد. الطاقة واللوجستيات يحصلان أيضًا على اهتمام. هذه قطاعات يعاد تشكيلها من خلال تبني التكنولوجيا — ليس لأن الشركات في أمريكا اللاتينية تقلد نماذج وادي السيليكون، بل لأن القيود المحلية تفرض حلولًا مختلفة، وأحيانًا أكثر إبداعًا. الوصول المحدود إلى الخدمات المالية. البنية التحتية الرقمية غير المتساوية. تقلب العملات. هذه ليست مجرد عقبات؛ إنها الظروف التي تنتج منتجات مالية جديدة حقًا.
يشير التقرير إلى أن أمريكا اللاتينية تعتبر أرض اختبار. الفكرة هي أن الأسواق التي تواجه ضغوطًا هيكلية حقيقية تميل إلى توليد ابتكارات تهم في النهاية الاقتصادات الناشئة الأخرى. هذا قراءة معقولة، وليست ملاحظة جديدة — لكن التقرير يحاول أن يكون محددًا بشأن أي النماذج من المرجح أن تنتج أي أنواع من الاختراقات.
يتم أيضًا تحديد الهوية الرقمية والبنية التحتية اللامركزية كمجالات نمو. كلاهما ذو صلة بمشكلة المدفوعات المجزأة. إذا لم تتمكن من التحقق من هوية شخص ما بشكل رخيص وموثوق، وإذا لم تتصل قنوات الدفع عبر الحدود أو حتى عبر المدن، فإن الكثير من حلول التكنولوجيا المالية لا تعمل. يبدو أن موقف التقرير هو أن حل تلك المشاكل الأساسية يفتح كل شيء آخر في المستقبل.
فاريز كابيتال وفيردا فنتشرز واضحان جدًا بشأن ما يريدون أن يأخذه المستثمرون: توقف عن استخدام عدسة واحدة تناسب الجميع. التنوع الاقتصادي والتنظيمي عبر أمريكا اللاتينية يعني أن ما يعمل في سوق واحد يمكن أن يفشل تمامًا في سوق آخر. الصفقة التي تبدو منطقية في سوق كبير قد تكون خاطئة تمامًا لسوق حدودي. النماذج الأربعة تهدف إلى إعطاء المستثمرين إطارًا لهذا النوع من التمايز.
تتنوع الأنظمة البيئية الريادية عبر المنطقة بقدر ما تتنوع الاقتصاديات الكلية. تختلف البيئات التنظيمية. تطوير البنية التحتية الرقمية غير متساوي. مرة أخرى، يتم تأطير هذا التفاوت كفرصة بدلاً من مسؤولية — إذا كنت تعرف أي مشاكل محددة تحلها وأي ظروف هيكلية تعمل فيها.
التقرير الكامل يمتد على 70 صفحة ومتاح على موقع فاريز كابيتال.
الأسئلة الشائعة
ما هي النماذج السوقية الأربعة التي حددتها فاريز كابيتال وفيردا فنتشرز في أمريكا اللاتينية؟
يحدد التقرير أسواق كبيرة، بناة مستقرون، مبتكرو الأزمات، وأسواق حدودية كالفئات الأربع المتميزة، كل منها يعكس ظروفًا اقتصادية مختلفة، وبنية تحتية مالية، ومستويات تبني رقمي.
ما هي لوحة التحكم Stablescape وماذا تراقب؟
Stablescape هي أداة خاصة أنشأتها فاريز كابيتال وفيردا فنتشرز تراقب حوالي 500 شركة عملة مستقرة عبر أمريكا اللاتينية، تتبع كيفية استخدام الأسواق المختلفة للدولارات الرقمية للادخار والمدفوعات والتحويلات وإدارة الخزينة.
