درجة ثقة المجتمعموثّق
تجري مجموعة ميتسوبيشي يو إف جي المالية اختبارات حية على بلوكتشين لتداول إعادة شراء السندات الحكومية اليابانية. الهدف: تسوية كاملة آلية على السلسلة على مدار 24 ساعة — بدون انتظار، وبدون تأخير تقليدي في المقاصة.
تشارك ثلاث وحدات من ميتسوبيشي يو إف جي في هذه التجربة. ميتسوبيشي يو إف جي مورغان ستانلي للأوراق المالية، ميتسوبيشي يو إف جي ترست وبنك، وبنك ميتسوبيشي يو إف جي جميعهم جزء من التجربة، بالتعاون مع ديجيتال أسيت هولدينجز وبرغمات لمعرفة ما إذا كانت بنية كانتون التحتية يمكنها التعامل مع معاملات إعادة الشراء في الوقت الفعلي. صفقات إعادة الشراء — حيث يبيع طرف ما الأوراق المالية ويوافق على شرائها لاحقًا — هي أساس تمويل مكاتب البنوك الكبرى، لكنها أيضًا بطيئة بشكل ملحوظ وتستهلك رأس المال في الأنظمة التقليدية. تضع التجربة السندات الحكومية اليابانية في مركز التجربة، باستخدام بلوكتشين كانتون لأتمتة عملية معقدة متعددة الخطوات عادةً. العرض بسيط: تسوية أسرع تعني أن الأصول تبقى غير مستغلة لفترة أقل، مما يعني كفاءة رأس مال أفضل في جميع المجالات.
شبكة كانتون ليست جديدة على الديون الحكومية المرمزة.
وكالة الخدمات المالية اليابانية تدعم التجربة
تجري التجربة تحت مشروع الابتكار في المدفوعات لوكالة الخدمات المالية اليابانية، المعروف باسم PIP، والذي أطلق في نوفمبر 2025. PIP ليس مجرد بيئة اختبار — بل يأتي مع دعم قانوني وامتثال، وهو ما يهم كثيرًا عند التعامل مع السندات الحكومية وأسواق إعادة الشراء المنظمة. حصل مشروع سابق يتضمن السندات الحكومية اليابانية وتسوية الأوراق المالية القائمة على بلوكتشين بالفعل على دعم PIP، لذا فإن تجربة ميتسوبيشي يو إف جي تتماشى مع نمط يبدو أن وكالة الخدمات المالية مرتاحة له.
تتجاوز مشاركة ميتسوبيشي يو إف جي مجرد تجربة كانتون. المجموعة جزء أيضًا من مجموعة العمل الخاصة بالسندات الحكومية اليابانية المرمزة / إعادة الشراء على السلسلة التابعة لبرغمات، والتي تبحث تحديدًا في ما إذا كانت السندات الحكومية اليابانية المرمزة يمكن أن تكون ضمانًا في معاملات إعادة الشراء. تضم مجموعة العمل هذه بنوكًا رئيسية أخرى — ميزوهو وسوميتومو ميتسوي كلاهما مشاركان — بالإضافة إلى برغمات وزينيث في جانب البنية التحتية. تستهدف المجموعة تقريرًا شاملاً بحلول أكتوبر 2026، على الرغم من عدم صدور نتائج نهائية حتى الآن. لا يزال تجريبيًا. لا يزال قيد التحليل والموافقة التنظيمية.
سؤال التسوية في نفس اليوم (T+0) هو على الأرجح السؤال الأكبر الذي تتصارع معه المجموعة. T+0 يعني أن الصفقة تُسوى في نفس اليوم الذي تُنفذ فيه — وهو الهدف الأسمى لأسواق إعادة الشراء، حيث يؤثر التوقيت مباشرة على مقدار السيولة التي يمكن للبنك نشرها. الوصول عبر الحدود هو أيضًا على الطاولة، وهو ما سيكون أمرًا كبيرًا لسوق إعادة الشراء في اليابان نظرًا لحجمه.
بصمة شبكة كانتون المؤسسية المتنامية
جمعت ديجيتال أسيت، الشركة وراء كانتون، 355 مليون دولار في يونيو، بقيادة أندريسن هورويتز. هذا تصويت جدي بالثقة في لعبة البنية التحتية للتسوية المرمزة. التمويل يهدف إلى دفع قدرات كانتون إلى الأمام — إصدار مرمز أوسع، تسوية أسرع، فئات أصول أكثر.
سجل كانتون خارج اليابان يستحق الملاحظة. استخدمت S&P Dow Jones Indices وKaiko الشبكة لمؤشر الخزانة في وقت سابق، حيث دمجت بنية العقد الذكي لإدارة مؤشر iBoxx U.S. Treasuries. لذا فقد تعاملت الشبكة مع الأوراق المالية الحكومية المرمزة من قبل، ولكن ليس اليابانية بهذا النطاق أو مع هذا الغلاف التنظيمي.
علاقة ميتسوبيشي يو إف جي مع برغمات تعود لعدة سنوات. في عام 2023، كانت ميتسوبيشي يو إف جي تستكشف إصدار العملات المستقرة من خلال برغمات، بالعمل ضمن إطار الأصول الرقمية المنظم في اليابان. جاء ذلك بعد أن أوقفت ميتسوبيشي يو إف جي مشروع دفع بلوكتشين سابق — بشكل أساسي تحول نحو إصدار الرموز المنظم بدلاً من محاولة بناء سكك حديدية خاصة. أصبحت برغمات منصة الاختيار لتلك الاستراتيجية.
زاوية العملات المستقرة لم تختف أيضًا. يبدو أن مجموعة العمل تفكر في كيفية ربط العملات المستقرة بتحويلات الأوراق المالية مع مدفوعات العملات الرقمية في هذه المعاملات الخاصة بإعادة الشراء — بشكل أساسي إغلاق الحلقة بين ساق السندات وساق النقد على السلسلة. من غير الواضح بعد كيف سيعمل ذلك في الواقع، لكنه على جدول الأعمال.
والمنطق منطقي. حاليًا، تتضمن معاملات إعادة الشراء الكثير من التناقلات — بين الأمناء، وغرف المقاصة، وأنظمة الدفع. إذا كان بإمكانك تشغيل نقل السندات ونقل النقد في وقت واحد على نفس البلوكتشين، فإنك تقضي على معظم هذا الاحتكاك. يبدو أن ميتسوبيشي يو إف جي تعتقد أن كانتون يمكنها فعل ذلك. من المحتمل أن يقول تقرير مجموعة العمل في أكتوبر 2026 الكثير عن ما إذا كانت الأرقام تدعم ذلك بالفعل.
أمنت ديجيتال أسيت جولة تمويلها البالغة 355 مليون دولار بقيادة أندريسن هورويتز.
الأسئلة الشائعة
ما هي البنوك المشاركة في تجربة إعادة الشراء عبر شبكة كانتون التابعة لميتسوبيشي يو إف جي؟
ميتسوبيشي يو إف جي مورغان ستانلي للأوراق المالية، ميتسوبيشي يو إف جي ترست وبنك، وبنك ميتسوبيشي يو إف جي يديرون التجربة بالتعاون مع ديجيتال أسيت هولدينجز وبرغمات، مع مشاركة ميزوهو وسوميتومو ميتسوي أيضًا في مجموعة العمل الأوسع.
كم جمعت ديجيتال أسيت ومن قاد جولة التمويل؟
جمعت ديجيتال أسيت 355 مليون دولار في يونيو، بقيادة أندريسن هورويتز لتوسيع بنيتها التحتية للتسوية المرمزة.
