درجة ثقة المجتمعموثّق
تفوقت الصين بفارق بسيط. أظهر استطلاع جديد من منصة التداول eToro أن الصين حصلت على نسبة 47% بين المستثمرين الأفراد الذين يرونها الرائدة في الذكاء الاصطناعي، مقارنة بنسبة 46% للولايات المتحدة. فارق نقطة مئوية واحدة. هامش ضئيل، لكنه حقيقي، وقد أثار الحديث بين الناس.
الاستطلاع، الذي أطلق عليه اسم “نبض المستثمر الفردي”، جمع ردوداً من 11,000 مستثمر فردي موزعين على 13 دولة. إنها عينة جيدة. وقالت لالي أكونر، استراتيجي الأسواق العالمية في eToro، إن المستثمرين يزداد اهتمامهم بنظام الذكاء الاصطناعي في الصين — شركات مثل علي بابا، تينسنت، وبايدو، بالإضافة إلى البنية التحتية السحابية وقاعدة التصنيع في الصين. لا تزال الأسماء الأمريكية مثل NVIDIA، مايكروسوفت، ألفابت، وأمازون تهيمن على المحادثات، لكنها لم تعد اللعبة الوحيدة. هذا هو القصة بأكملها في جملة واحدة: أصبح المجال أكثر تنافسية، وبدأ المستثمرون في تسعير ذلك.
ليس الجميع متفقين، بالطبع.
أين يختلف المستثمرون فعلياً
التقسيم الإقليمي لافت للنظر. في تسع من الدول الـ13 التي شملها الاستطلاع — بما في ذلك المملكة المتحدة، ألمانيا، وأستراليا — اختار المزيد من المستثمرين الصين على الولايات المتحدة كقائد محتمل للذكاء الاصطناعي. لكن داخل الولايات المتحدة نفسها؟ الصورة مختلفة تماماً. هناك، دعم 63% من المستجيبين الولايات المتحدة، بينما اختار 41% فقط الصين. لذا فإن المستثمرين الأفراد الأمريكيين لا يزالون واثقين إلى حد كبير في الهيمنة المحلية. ما إذا كان ذلك وطنية، أو ألفة، أو مجرد قراءة حقيقية للسوق غير واضح. ربما مزيج من الثلاثة.
من المفيد التأمل في هذا التباين الإقليمي للحظة. المملكة المتحدة، ألمانيا، أستراليا — هذه ليست أسواق هامشية. إنها مراكز مالية رئيسية ذات قواعد مستثمرين فرديين متطورة. عندما ينظر غالبية المستثمرين في تلك الدول إلى سباق الذكاء الاصطناعي ويختارون الصين، فهذا ليس ضجيجاً. إنه إشارة تستحق المتابعة.
التعرض للأسهم الصينية يتضاعف في عامين
تتبع الاستطلاع أيضاً ما يفعله المستثمرون فعلياً بأموالهم، وليس فقط ما يعتقدونه. والأرقام هناك يصعب تجاهلها. ارتفعت نسبة المستثمرين الأفراد الذين يحملون أسهماً صينية من 7% في الربع الثاني من عام 2024 إلى 12% في الربع الثاني من عام 2026. هذا تضاعف تقريباً في عامين. في الوقت نفسه، ارتفعت نسبة المستثمرين الذين يتوقعون أن تقدم الصين أقوى عوائد سوق الأسهم على المدى الطويل من 24% في الربع الرابع من عام 2024 إلى 29% بحلول الربع الثاني من عام 2026.
تحركت الولايات المتحدة في الاتجاه الآخر. انخفضت نسبة المستثمرين الذين يتوقعون أقوى العوائد طويلة الأجل من الأسهم الأمريكية من 45% إلى 35% خلال نفس الفترة. هذا انخفاض بعشر نقاط. سريع.
وهنا تصبح الأمور معقدة قليلاً — يبدو أن الحماس للذكاء الاصطناعي بشكل عام يتراجع في نفس الوقت. انخفضت نسبة المستثمرين الذين يتوقعون ارتفاع الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي من 55% إلى 44% خلال العام الماضي. أولئك الذين يتوقعون انخفاضات زادوا من 11% إلى 17%. لذا فإن المستثمرين يتحولون نحو الصين، لكنهم أيضاً يصبحون أكثر حذراً بشأن الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بشكل عام. هذا نوع من الإشارة المتناقضة، والاستطلاع لا يحلها بالكامل. ربما يرى المستثمرون أن استثمارات الذكاء الاصطناعي في الصين أرخص أو أقل تضخماً من نظيراتها الأمريكية. ربما يراهنون. لا توجد تفاصيل حول السبب الدقيق.
أين يتوقع المستثمرون أن تأتي عوائد الذكاء الاصطناعي
عندما سأل الاستطلاع عن أي قطاع من قطاعات الذكاء الاصطناعي سيولد أقوى العوائد خلال السنوات الخمس المقبلة، توزعت الإجابات أكثر مما قد تتوقع. حصلت المنصات التكنولوجية الكبيرة على 31%. جاءت الشركات المتخصصة في الذكاء الاصطناعي بنسبة 29%. جذبت شركات أشباه الموصلات 28%. هذا في الأساس تعادل ثلاثي. لم يسيطر قطاع واحد على البقية.
هذا تحول ذو مغزى من حيث كانت المشاعر قبل بضع سنوات، عندما كانت أسهم أشباه الموصلات — مثل NVIDIA — هي الإجابة الواضحة لمعظم المستثمرين الأفراد الذين يلاحقون التعرض للذكاء الاصطناعي. الآن تنتشر الرهانات. المستثمرون لا يشترون فقط صانعي الرقائق وينهون الأمر. إنهم ينظرون إلى الكومة بأكملها: المنصات، الشركات المتخصصة في الذكاء الاصطناعي، الأجهزة. ربما يعكس هذا التنويع نضوج أطروحة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وبعض الشكوك المستمرة حول أي طبقة من الكومة ستلتقط في الواقع أكبر قيمة على المدى الطويل.
من الجدير بالذكر أيضاً أن الاستطلاع يغطي المستثمرين الأفراد تحديداً — وليس الأموال المؤسسية. لا تقود مشاعر الأفراد دائماً الأسواق، ولا تتنبأ دائماً بالمكان الذي تذهب إليه التدفقات المؤسسية. لكن 11,000 مستجيب عبر 13 دولة هو عينة كبيرة بما يكفي لأخذها على محمل الجد كقراءة اتجاهية حول أين يضع المستثمرون الأفراد انتباههم، وبشكل متزايد، أموالهم.
الخلاصة من بيانات eToro: قصة الذكاء الاصطناعي في الصين انتقلت من مجرد نقطة نقاش إلى اعتبار فعلي في المحافظ الاستثمارية لجزء متزايد من المستثمرين الأفراد العالميين. تضاعف التعرض للأسهم الصينية بين المشاركين في الاستطلاع تقريباً في عامين، وتزداد توقعات العوائد طويلة الأجل للصين، وفي معظم الدول خارج الولايات المتحدة، يدعم المزيد من المستثمرين الآن الصين على أمريكا في سباق الذكاء الاصطناعي.
لا تزال الولايات المتحدة تتصدر في الثقة المحلية. لكن بنسبة 63% مقابل 47% عالمياً، فإن هذا التقدم أضيق مما كان يبدو عليه قبل بضع سنوات.
الأسئلة الشائعة
ما النسبة المئوية للمستثمرين الأفراد الذين اختاروا الصين كقائدة للذكاء الاصطناعي في استطلاع eToro؟
47% من المستثمرين الأفراد البالغ عددهم 11,000 الذين شملهم استطلاع eToro حددوا الصين كالرائدة في الذكاء الاصطناعي، مقارنة بنسبة 46% للولايات المتحدة.
كم زاد التعرض للأسهم الصينية بين المستثمرين الأفراد؟
ارتفعت نسبة المستثمرين الأفراد الذين يحملون أسهماً صينية من 7% في الربع الثاني من عام 2024 إلى 12% في الربع الثاني من عام 2026، وفقاً لاستطلاع “نبض المستثمر الفردي” من eToro.
