درجة ثقة المجتمعموثّق
أصبحت مورغان ستانلي أكثر جدية بشأن العملات الرقمية. أطلقت ذراع إدارة الاستثمارات في الشركة منتجين جديدين متداولين في البورصة — أحدهما يتتبع إيثريوم والآخر يتتبع سولانا — وتم إدراج كلاهما في بورصة نيويورك Arca.
تُسمى الصناديق Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) وMorgan Stanley Solana Trust (MSOL). كلاهما يحمل نسبة مصاريف تبلغ 0.14%، وهي تنافسية إلى حد ما في هذا المجال. يتتبعان أداء إيثريوم وسولانا باستخدام معدلات التسوية المرجعية من CoinDesk، لذا هناك منهجية واضحة ومؤسسة وراء التسعير — وليس مجرد نموذج داخلي. وربما يكون الجزء الأكثر إثارة للاهتمام في الهيكل بأكمله هو جزء الرهان. يتم رهان جزء من ممتلكات كل صندوق، وأي مكافآت تأتي من هذا الرهان تذهب مباشرة إلى المستثمرين. مورغان ستانلي لا تحتفظ بأي منها. صفر. هذا اختيار تصميم ذو معنى، ويمكن أن يجعل هذه المنتجات جذابة حقًا للأموال المؤسسية الباحثة عن العوائد.
ليس تفصيلًا صغيرًا.
صندوق بيتكوين يتجاوز بالفعل $381 مليون
لفهم سبب أهمية هذا الأمر، عليك النظر إلى ما حدث سابقًا. في أبريل الماضي، أطلقت مورغان ستانلي صندوق مورغان ستانلي بيتكوين — وكان لافتًا في حد ذاته، حيث جعل الشركة أول بنك تجاري أمريكي رئيسي يقدم صندوق متداول في البورصة (ETF) للبيتكوين الفوري. بحلول منتصف يوليو، كان هذا الصندوق قد جمع أكثر من $381 مليون في الأصول. هذا رقم حقيقي. لم يكن حرقًا بطيئًا أو منتجًا متخصصًا يجلس بهدوء على الرف. حضر المستثمرون، وحضروا بسرعة.
لذلك، فإن إطلاقات إيثريوم وسولانا ليست قفزة إيمانية. إنها الخطوة المنطقية التالية بعد مشاهدة ما فعله صندوق بيتكوين. مورغان ستانلي ربما لم تكن بحاجة إلى الكثير من الإقناع داخليًا بمجرد أن بدأت تلك الأرقام في الارتفاع.
رقم $381 مليون في منتصف يوليو هو الإشارة الأوضح لشهية المستثمرين هنا. إذا كان منتج البيتكوين يمكنه جذب هذا النوع من رأس المال في غضون أشهر، فإن صناديق إيثريوم وسولانا تبدأ من موقع مصداقية — سواء للشركة أو للسوق.
تداول فوري عبر E*TRADE وشراكة Zero Hash
المنتجات المتداولة في البورصة ليست الخطوة الوحيدة التي اتخذتها مورغان ستانلي مؤخرًا. في وقت سابق من الشهر — قبل إطلاق MSSE وMSOL — أطلقت الشركة تداول العملات الرقمية الفوري على منصة E*TRADE. يمكن الآن للعملاء المؤهلين تداول بيتكوين وإيثريوم وسولانا مباشرة. البنية التحتية وراء ذلك هي Zero Hash، وهي مزود بنية تحتية للعملات الرقمية يتولى العمليات الخلفية للتداولات.
إنه منتج مختلف عن الصناديق، لكنه بوضوح جزء من نفس الدفع الأوسع. مورغان ستانلي تبني في الأساس مجموعة كاملة من العملات الرقمية: تداول فوري على E*TRADE للعملاء الذين يريدون تعرضًا مباشرًا، والآن منتجات متداولة في البورصة لأولئك الذين يريدون وصولًا منظمًا ومهيكلًا إلى الصناديق. النهجان يخدمان أنواعًا مختلفة من المستثمرين، وامتلاك كلاهما ربما يكون مهمًا.
Zero Hash ليست اسمًا مألوفًا، لكنها كانت المحرك الهادئ وراء عدد من عمليات التكامل المؤسسية للعملات الرقمية. توفر الشراكة لمورغان ستانلي وسيلة لتقديم التداول الفوري دون الحاجة إلى بناء أنظمة حفظ وتسوية العملات الرقمية من الصفر.
غير واضح ما إذا كانت هناك عملات إضافية إلى جانب بيتكوين وإيثريوم وسولانا يتم النظر فيها لمنصة E*TRADE. لا توجد تفاصيل حول ذلك.
مكافآت الرهان وما تعنيه للمستثمرين
يستحق عنصر الرهان المزيد من الاهتمام مما يحصل عليه على الأرجح. الرهان — قفل ممتلكات العملات الرقمية للمساعدة في التحقق من المعاملات على شبكات إثبات الحصة — يولد عائدًا. بالنسبة لإيثريوم وسولانا، هذا العائد حقيقي وكان ذا معنى تاريخيًا، رغم أنه يتقلب. حقيقة أن مورغان ستانلي تمرر جميع تلك المكافآت إلى مستثمري الصندوق، بدلاً من معاملتها كتيار إيرادات للشركة، هو اختيار تصميم يميل بقوة نحو مواءمة المستثمرين.
إنه أيضًا عامل تمييز. ليس كل صندوق مُهيكل حول إيثريوم أو سولانا يمرر مكافآت الرهان بالكامل. البعض يحتفظ بجزء. قرار مورغان ستانلي بعدم الاحتفاظ بأي منها يستحق الملاحظة، خاصة بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الذين يقومون بالفعل بحساب العوائد الصافية.
تظل نسبة المصاريف 0.14% منخفضة. أضف مكافآت الرهان على ذلك، وتبدو الصورة الإجمالية للتكلفة والفائدة لـ MSSE وMSOL نظيفة إلى حد ما — على الأقل على الورق. ما إذا كانت عوائد الرهان الفعلية ستستمر بمرور الوقت هو سؤال منفصل، ولا يمكن لأحد حقًا الإجابة عليه الآن.
المنتجات المتداولة في البورصة للعملات الرقمية مع ميزات الرهان لا تزال منطقة جديدة نسبيًا للمؤسسات الأمريكية الكبرى. مورغان ستانلي ليست الأولى في استكشافها، لكن القيام بذلك على هذا النطاق، مع هذا المستوى من الاعتراف بالعلامة التجارية، ربما يحرك المحادثة للأمام للصناعة الأوسع.
تم إدراج كل من MSSE وMSOL في بورصة نيويورك Arca، مما يمنحهم الغلاف التنظيمي الذي يحتاجه الكثير من المخصصين المؤسسيين قبل أن يتمكنوا حتى من التفكير في وضع أموال العملاء في شيء ما. هذا الإدراج مهم بقدر أهمية تصميم المنتج للعديد من المشترين.
وصل صندوق بيتكوين إلى $381 مليون بحلول منتصف يوليو. تم إطلاق منتجات إيثريوم وسولانا بعد ذلك.
محور: سعر إيثريوم، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
ما هي صناديق مورغان ستانلي إيثريوم وسولانا؟
هي منتجات متداولة في البورصة — MSSE وMSOL — أطلقتها إدارة استثمارات مورغان ستانلي وأدرجت في بورصة نيويورك Arca، مصممة لتتبع أداء إيثريوم وسولانا باستخدام معدلات التسوية المرجعية من CoinDesk، مع نسبة مصاريف 0.14%.
هل تدفع صناديق العملات الرقمية الجديدة من مورغان ستانلي مكافآت الرهان للمستثمرين؟
نعم. يتم رهان جزء من ممتلكات كل صندوق، وتُمرر جميع مكافآت الرهان مباشرة إلى المستثمرين — مورغان ستانلي لا تحتفظ بأي جزء من تلك المكافآت.
كم جمعت صناديق بيتكوين من مورغان ستانلي قبل إطلاق إيثريوم وسولانا؟
Hub: Ethereum : السعر والأخبار والتحليل
صندوق مورغان ستانلي بيتكوين، الذي أطلق في أبريل، كان قد جمع أكثر من $381 مليون في الأصول بحلول منتصف يوليو.
