درجة ثقة المجتمعموثّق
أطلقت مورغان ستانلي منتجين جديدين للعملات الرقمية في بورصة NYSE Arca. صندوق مورغان ستانلي إيثريوم (MSSE) وصندوق مورغان ستانلي سولانا (MSOL) أصبحا متاحين الآن، وتسعير الشركة عدواني — نسبة نفقات 0.14%، وهي الأدنى في السوق لأي فئة من الأصول.
كلا الصندوقين يتابعان أسعار مرجعية من CoinDesk. تحديداً، يتبع منتج الإيثير سعر تسوية CoinDesk Ether Benchmark 4PM NY، بينما يتبع منتج سولانا سعر تسوية CoinDesk Solana Benchmark 4PM NY. الفكرة بسيطة: يحصل المستثمرون على تعرض لـ ETH وSOL دون الحاجة إلى الاحتفاظ بالرموز، أو التعامل مع المحافظ، أو معرفة المفاتيح الخاصة. مورغان ستانلي تتولى كل ذلك. بالإضافة إلى التعرض الأساسي للسعر، سيقوم كلا الصندوقين برهان أجزاء من ممتلكاتهم وتمرير تلك المكافآت إلى المستثمرين — وهو ما يمثل فارقاً مهماً في مجال حيث معظم المنافسين يتبعون السعر فقط.
صندوق بيتكوين يصل إلى 381 مليون دولار
هذه الإطلاقات لم تأت من فراغ. تدير مورغان ستانلي بالفعل صندوق مورغان ستانلي بيتكوين (MSBT)، الذي جمع أكثر من 381 مليون دولار في الأصول منذ بدء التداول. هذا رقم حقيقي، وقد أعطى الشركة الثقة للتحرك أبعد في منحنى العملات الرقمية. كان إيثريوم الخطوة الواضحة التالية. سولانا هو الرهان الذي يأتي بعد ذلك.
سوق صناديق العملات الرقمية المتداولة في الولايات المتحدة يتحرك بسرعة منذ أن حصلت صناديق البيتكوين الفورية على الضوء الأخضر في يناير 2024. الشركات تدفقت تقريباً على الفور. تبعتها منتجات الإيثير. الآن سولانا هو الحدود التنافسية، والأرقام هناك بالفعل كبيرة — تُظهر SoSoValue ثمانية صناديق سولانا متداولة بإجمالي أصول صافية تبلغ 889.3 مليون دولار. تدخل مورغان ستانلي إلى سوق مزدحم لكنه ينمو بوضوح.
كانت بلاك روك نشطة أيضاً، حيث أطلقت صناديق دخل العملات الرقمية مع استمرار ارتفاع الطلب من العملاء على منتجات الأصول الرقمية التي تولد العوائد. القطاع بأكمله يتسابق أساساً لمعرفة ما يريده المستثمرون المؤسسيون بعد ذلك، ويبدو أن مكافآت الرهان جزء من تلك الإجابة.
التوزيع هو السلاح الحقيقي هنا
ما يجعل موقف مورغان ستانلي مختلفاً عن الكثير من المنافسين ليس فقط الرسوم. تدير الشركة واحدة من أكبر عمليات إدارة الثروات في البلاد، وتمتلك E*TRADE. هذا المزيج يمنح MSSE وMSOL شبكة توزيع لا تستطيع معظم شركات الصناديق الأصلية للعملات الرقمية الوصول إليها. يمكن للمستشارين الماليين في مورغان ستانلي وضع هذه المنتجات أمام العملاء الذين لم يسبق لهم التعامل مع منصة تداول للعملات الرقمية وربما لن يفعلوا ذلك أبداً. تضع E*TRADE هذه المنتجات أمام المستثمرين الأفراد الذين يريدون وصولاً بسيطاً وصديقاً لحسابات الوساطة.
هذا أمر مهم. العديد من إطلاقات صناديق العملات الرقمية المتداولة المبكرة كافحت مع التوزيع — منتج رائع، ولكن نطاق وصول ضعيف. مورغان ستانلي لا تواجه هذه المشكلة.
مكون الرهان يستحق التوقف عنده قليلاً. الرهان، بالنسبة للإيثير والسولانا تحديداً، يعني أن الأصول الأساسية تُستخدم للتحقق من صحة المعاملات على شبكاتها الخاصة. المكافآت التي تُنتج تُمرر إلى المستثمرين في الصندوق. إنه في الأساس طبقة عائد فوق التعرض للسعر، وهو شيء لا يمكن لصناديق ETFs الفورية بدون الرهان أن تقدمه. تراهن مورغان ستانلي على أن المستثمرين الموجهين نحو الدخل — نفس الذين يحبون الأسهم ذات العوائد أو السندات — سيجدون ذلك جذاباً.
لم تُصدر أي تفاصيل حول كيف تبدو عوائد الرهان في الممارسة، أو مدى تكرار توزيع المكافآت. غير واضح ما إذا كان ذلك سيتم الإفصاح عنه في نشرة الإصدار أو في مكان آخر. لم تعلق الشركة أيضاً على المنتجات التي قد تأتي بعد الإيثير والسولانا.
أين يقع سولانا في السباق
سولانا مثير للاهتمام لأنه ليس راسخاً مثل الإيثير في عالم صناديق ETFs، لكنه يتحرك بسرعة. الـ 889.3 مليون دولار في أصول صناديق سولانا المتداولة عبر ثمانية منتجات تُظهر أن الأموال الحقيقية تتدفق بالفعل. دخول مورغان ستانلي بأقل رسوم في السوق يمكن أن يسحب التدفقات بعيداً عن المنافسين ذوي التكلفة الأعلى، خاصةً بالنظر إلى ميزة التوزيع.
الإيثير، على النقيض من ذلك، هو فئة مستقرة إلى حد كبير في هذه المرحلة. المنافسة هناك شرسة على الرسوم وعلى ميكانيكيات الرهان. معدل 0.14% الذي تقدمه مورغان ستانلي يضعها في أو بالقرب من أسفل جدول التكلفة، وهو أمر مهم للمخصصين المؤسسيين الحساسين للتكلفة.
ذراع إدارة الثروات للشركة يعني أيضاً أن هذه المنتجات لن تبقى فقط في المحافظ المؤسسية. من المحتمل أن تظهر في الحسابات المدارة، النماذج الاستشارية، والمحافظ القريبة من التقاعد حيث تعتبر أغلفة ETFs التقليدية معياراً. هذه قاعدة مستثمرين مختلفة عن جمهور العملات الرقمية الأصلي، وربما تكون أكبر.
لم يتم تقديم أي تعليقات حول خطط المنتجات المستقبلية. يتم تداول MSSE وMSOL في بورصة NYSE Arca الآن، مع نسبة نفقات 0.14%.
الأسئلة الشائعة
ما هي صناديق مورغان ستانلي إيثريوم وسولانا؟
هي منتجات متداولة في البورصة — الرموز MSSE وMSOL — مدرجة في بورصة NYSE Arca تتبع أسعار مرجعية من CoinDesk للإيثير والسولانا، مما يتيح للمستثمرين الحصول على تعرض للعملات الرقمية دون الاحتفاظ بالرموز مباشرة.
ما هي نسبة النفقات التي تفرضها صناديق العملات الرقمية الجديدة من مورغان ستانلي؟
كلا من صندوقي الإيثير والسولانا يفرضان نسبة نفقات 0.14%، والتي وضعتها مورغان ستانلي كأدنى نسبة في السوق لهذه الفئات من الأصول.
