درجة ثقة المجتمعموثّق
وصلت شركة هارجريفز لانسداون إلى إنجاز كبير. تقدم شركة الاستثمار التي تتخذ من بريستول مقرًا لها الآن سندات متداولة في البورصة (ETNs) على بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى لعملائها الأفراد. هذا ليس بالأمر البسيط.
قبل أقل من عام، صرحت الشركة نفسها بوضوح أن بيتكوين “ليست فئة أصول” ولا ينبغي تضمينها في المحافظ التي تهدف إلى النمو أو الدخل. في ذلك الوقت، كانت هارجريفز لانسداون تدير ما يقرب من 173 مليار جنيه إسترليني من الأصول — أكثر من 233 مليار دولار — وحذرت عملاءها بنشاط من مخاطر شراء العملات الرقمية. كانت الرسالة واضحة: ابتعدوا. اليوم، تغيرت الرسالة. بشكل جذري.
لمن ليسوا على دراية، فإن السندات المتداولة في البورصة (ETNs) هي صناديق استثمارية متداولة في البورصات تتبع أسعار الأصول الرقمية. لا يوجد حيازة مباشرة للبيتكوين. لا توجد محفظة للعملات الرقمية لإدارتها. مجرد منتج مالي كلاسيكي، مدرج في البورصة، يعكس سعر البيتكوين. بسيط نظريًا.
تغيير يصعب تجاهله
لا تزال هارجريفز لانسداون تحافظ على تحذيراتها. تحدد الشركة أن هذه المنتجات “تعتبر عالية المخاطر” و”يمكن أن تكون شديدة التقلب”. لذا فإن الخطاب الحذر لا يزال قائمًا — لكن العرض قد تغير. إنها فجوة بين الرسالة والفعل من المحتمل أن تثير النقاشات في القطاع.
لم يصدر بيان تفصيلي من الشركة بعد حول أسباب هذا التغيير. لا مؤتمر صحفي، لا بيان يوضح المنطق وراء هذا التحول. نعرف ما يفعلونه. نعرف أقل عن لماذا الآن، لماذا بهذه الطريقة، وكيف يخططون لإدارة توقعات العملاء في سوق متقلب كهذا. يبقى الأمر غير واضح.
ما هو مؤكد هو أن التوقيت يتزامن مع حركة عالمية. الأسواق المالية التقليدية تفتح أبوابها للبيتكوين بوتيرة لم تكن متوقعة حقًا قبل ثلاث سنوات.
السابقة الأمريكية التي تغير كل شيء
في عام 2024، وافقت هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) للمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة. بعد عقد من الرفض المتكرر، فُتحت الأبواب أخيرًا. وكانت النتيجة دراماتيكية: أنجح إطلاق لصندوق متداول في البورصة في التاريخ، عبر جميع الفئات.
المستثمرون الذين لم يتمكنوا أبدًا من الحصول على تعرض مباشر للبيتكوين اندفعوا. بلاك روك، فيديليتي، مورغان ستانلي — الأسماء الكبيرة في إدارة الأصول — جميعها أطلقت مركباتها. بشكل جماعي، تدير هذه الصناديق الآن أكثر من 100 مليار دولار من الأصول. مئة مليار. في غضون سنة أو سنتين فقط.
من المحتمل أن يكون هذا الإشارة قد أثرت بشكل كبير على قرار هارجريفز لانسداون. من الصعب تجاهل 100 مليار دولار تدخل في فئة أصول كنت قد أعلنتها “ليست فئة أصول” قبل اثني عشر شهرًا.
وتعمل السندات المتداولة في البورصة (ETNs) المقدمة في المملكة المتحدة على مبدأ مشابه لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الأمريكية — دون أن تكون متطابقة تمامًا من الناحية التنظيمية. الآن، لدى المستثمرين البريطانيين وصول مشابه، عبر منصة يستخدمونها يوميًا بالفعل.
لقد مر سوق العملات الرقمية بدورات عنيفة في السنوات الأخيرة. ارتفاعات مذهلة، وانهيارات مذهلة بنفس القدر. تعرف هارجريفز لانسداون هذا. عملاؤها ربما يعرفون أيضًا. لكن الطلب على هذه الأنواع من المنتجات لا يتضاءل، حتى بعد الانهيارات. الناس يريدون التعرض رغم ذلك. إنها حقيقة في السوق يمكن للمرء أن يحبها أو لا.
من المحتمل أن تراقب شركات مالية بريطانية أخرى هذه الخطوة عن كثب. إذا كانت هارجريفز لانسداون — المعروفة بحذرها، وقاعدة عملائها الأفراد المحافظين — تتخذ هذه الخطوة، فإنها تضفي شكلاً من الشرعية على الحركة. ليس ضمانًا بأن الآخرين سيتبعون. ولكن نقطة ضغط أخرى.
بالنسبة للمستثمرين الذين يستخدمون المنصة، يبقى السؤال العملي: كيف ستدعم هارجريفز لانسداون عملاءها بهذه المنتجات؟ ما هي الأدوات، ما هي المعلومات، ما هي الضمانات؟ تدير الشركة مئات المليارات للأفراد، كثير منهم لم يلمسوا عملة رقمية في حياتهم. إدخال سندات بيتكوين المتداولة في البورصة (ETNs) في واجهتهم دون إطار تعليمي قوي هو مخاطرة.
في الوقت الحالي، السندات المتداولة في البورصة (ETNs) متاحة. التحذير من المخاطر العالية موجود. وتدير هارجريفز لانسداون 173 مليار جنيه إسترليني من الأصول لعملاء يمكنهم الآن شراء بيتكوين عبر منصتهم المعتادة.
المحور: بيتكوين: السعر، الأخبار، والتحليل
الأسئلة الشائعة
ما هي سندات بيتكوين المتداولة في البورصة وكيف تعمل على هارجريفز لانسداون؟
السندات المتداولة في البورصة (ETN) هي صندوق متداول في الأسواق المالية يتتبع سعر بيتكوين أو العملات الرقمية الأخرى. تقدم هارجريفز لانسداون الآن هذه المنتجات لعملائها الأفراد، دون الحاجة إلى حيازة بيتكوين مباشرة.
ما كان موقف هارجريفز لانسداون من بيتكوين قبل هذا التغيير؟
قبل أقل من عام من هذا الإعلان، صرحت هارجريفز لانسداون بأن بيتكوين “ليست فئة أصول” ونصحت بعدم تضمينها في المحافظ التي تهدف إلى النمو أو الدخل. كانت الشركة تدير حينها ما يقرب من 173 مليار جنيه إسترليني من الأصول.
ما هو الرابط مع صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة التي تمت الموافقة عليها في الولايات المتحدة؟
Hub: Bitcoin : السعر والأخبار والتحليل
في عام 2024، وافقت هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة بعد عقد من الرفض. هذه الصناديق، التي تديرها بلاك روك، فيديليتي، ومورغان ستانلي من بين آخرين، تدير بشكل جماعي أكثر من 100 مليار دولار من الأصول وشهدت أنجح إطلاق لصندوق متداول في البورصة في التاريخ.
