درجة ثقة المجتمعموثّق
الذهب في مأزق. يتم تداول المعدن حاليًا حول $4,020، وهذا الرقم يحمل الكثير من الأهمية — فهو أقل بنسبة 28% من ذروة يناير البالغة $5,598، وهو انخفاض عميق بما يكفي ليقابل معظم تعريفات السوق الهابطة.
تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم، 29 يوليو، والقرار الذي سيصدر من تلك الغرفة من المحتمل أن يحرك الذهب أكثر من أي شيء آخر هذا الأسبوع. تشير بيانات CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 64.2% بأن يحتفظ الفيدرالي بأسعار الفائدة في نطاق 350 إلى 375 نقطة أساس. ولكن هناك احتمال حقيقي بنسبة 35.8% لرفعها إلى 375 إلى 400 نقطة أساس — ليس مجرد رمية عملة، ولكنه ليس بلا أهمية أيضًا. كل الاقتصاديين الذين تم استطلاع آرائهم توقعوا التثبيت. رئيس الفيدرالي كيفين وورش لا يبدو مرتاحًا بشأن ذلك، رغم ذلك. موقفه هو أن بيانات التضخم الأخيرة لا تعني أن المهمة قد انتهت. هذا النوع من اللغة يبقي الأسواق على حافة الهاوية ويبقي جاذبية الذهب كملاذ آمن غامضة في أفضل الأحوال.
الجغرافيا السياسية تضيف طبقة أخرى. التوترات بين الولايات المتحدة وإيران لم تختفِ، وأي تصعيد هناك يغذي مباشرة توقعات التضخم والطلب على الذهب. تخفيف تلك التوترات في الأسابيع الأخيرة أدى إلى انخفاض أسعار النفط بحوالي 6%، مما هدأ مؤقتًا مخاوف التضخم. ولكن ذلك الهدوء يمكن أن ينقلب بسرعة.
تخارج صناديق ETF ينزف السوق
صورة صناديق ETF قبيحة للغاية. الصناديق المدعومة بالذهب المدرجة في الولايات المتحدة تشهد عمليات استرداد بحوالي $5.3 مليار شهريًا. تدفقات الـ90 يومًا المتداولة تحولت إلى السلبية بعد أن كانت بالقرب من $30 مليار في فبراير. هذا تحول حاد. المستثمرون الأفراد والمؤسسات الذين اندفعوا إلى الذهب خلال الارتفاع في بداية العام يتراجعون بوضوح، وسرعة تلك التخارجات تضع ضغطًا حقيقيًا على السعر.
البنوك المركزية تشتري، مع ذلك. بلغت صافي المشتريات 244 طنًا في الربع الأول وحده. وجدت دراسة لمجلس الذهب العالمي أن 45% من البنوك المركزية تخطط لزيادة حيازاتها من الذهب. هذا طلب هيكلي ذو معنى، وربما هو السبب الرئيسي لعدم انهيار الذهب بشكل أكبر. لكن شراء البنوك المركزية يتحرك ببطء. لا يعوض سرعة تخارج صناديق ETF في الأجل القصير، والآن الأجل القصير هو ما يهم.
لذا لديك قوتان تسحبان في اتجاهين متعاكسين — المشترون السياديون يتراكمون بثبات من جهة، وحاملو صناديق ETF يخرجون بسرعة من الجهة الأخرى. الذهب محاصر في المنتصف.
المستويات الفنية التي قد تكسر التداول
إعداد الرسم البياني هابط. الذهب يجلس عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.5 البالغ $3,943 ويتداول ضمن منطقة دعم بين $3,900 و$4,000. مؤشر القوة النسبية الأسبوعي انخفض إلى 37 — وهو أدنى قراءة منذ أواخر 2023. هذا النوع من الأرقام عادة ما يشير إلى قاع دورة محتمل، بناءً على الأنماط التاريخية. سواء كان يشير إلى استنفاد ضغط البيع أو مجرد وقفة قبل مزيد من الهبوط هو السؤال الذي لا يستطيع أحد الإجابة عليه بوضوح الآن.
الذهب أيضًا أغلق تحت الخط الأوسط لقناة Gaussian طويلة الأجل لعدة أسابيع متتالية. ثلاث أسابيع متتالية، على وجه الدقة. هذا نمط هابط يعزز الهيكل الأسبوعي الأوسع. والمعدن يجلس أقل بنسبة 10.4% من متوسطه المتحرك لـ200 يوم، والذي بدأ بدوره في الانخفاض. عندما يتدحرج المتوسط المتحرك هكذا، يميل إلى جذب المزيد من البائعين.
خط المقاومة الهابط المرسوم من أعلى مستوى في يناير عند $5,598 يستمر في رفض محاولات السعر. هذا الخط الآن يتقارب مع منطقة الدعم بين $3,900 و$4,000، مما يخلق منطقة ضيقة حيث يجب أن يحدث شيء. المتداولون يراقبونها عن كثب.
إذا حافظ الذهب على مستوى أعلى من $3,900 واخترق خط الاتجاه هذا، فإن الهدف التالي هو منطقة $4,300 إلى $4,400 — والتي تتماشى أيضًا مع توقعات JPMorgan للربع الرابع البالغة $4,500. هذا هو السيناريو الصاعد، ولم يمت بعد. ولكن إذا كسر $3,900، فإن الدعم المهم التالي يقع عند مستوى فيبوناتشي 0.618 بالقرب من $3,552. هذا بعيد جدًا عن هنا.
نسبة عرض نطاق بولينجر تستحق المشاهدة أيضًا. إنها تومض بانضغاط تقلب — انضغاط يميل تاريخيًا إلى أن يسبق حركة حادة في أي اتجاه. مع الإعلان عن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، فإن الإعداد لحركة كبيرة موجود أساسًا. الاتجاه الذي ستذهب إليه هو الجزء الصعب.
كسر مؤشر القوة النسبية لخط دعمه الصاعد هو جزء آخر من الحالة الهابطة. يقرأ الآن 37، وبينما كان هذا المستوى تاريخيًا يشير إلى قيعان دورات في الذهب، يمكن أن يبقى منخفضًا لفترة أطول مما يتوقعه معظم المتداولين. نفس قراءة مؤشر القوة النسبية التي تشير إلى قاع محتمل يمكن أن تشير أيضًا إلى سوق تتراجع بدون استعجال.
فقد الذهب الأرض في منطقة تصحيح فيبوناتشي 0.382 بين $4,300 و$4,400 — تلك المنطقة الآن تعمل كمقاومة بدلاً من دعم. التراجع من هناك جلب المعدن إلى موقعه الحالي، والجلسات القليلة القادمة ستحدد على الأرجح ما إذا كان هذا قاعدة أم انهيار.
ما لا يمكن إنكاره هو حجم الحركة من أعلى مستوى في يناير. انخفاض بنسبة 28% في ستة أشهر هو أمر مهم بأي مقياس. الطلب من البنوك المركزية عند 244 طنًا في الربع الأول حقيقي. تخارج صناديق ETF بمقدار $5.3 مليار شهريًا حقيقي أيضًا. مؤشر القوة النسبية عند 37. هدف JPMorgan للربع الرابع عند $4,500. تثبيت الفيدرالي عند احتمال 64.2%. هذه هي الأرقام التي تهم الآن، وقرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يصدر اليوم.
الأسئلة الشائعة
أين يتم تداول الذهب الآن وكم انخفض عن ذروته؟
يتم تداول الذهب حول $4,020، وهو أقل بحوالي 28% من ذروته في يناير البالغة $5,598.
ما هي مستويات الدعم الفنية الرئيسية التي يراقبها المتداولون للذهب؟
تقع منطقة الدعم الرئيسية بين $3,900 و$4,000، مع تصحيح فيبوناتشي 0.5 عند $3,943. يمكن أن يؤدي كسر مستوى $3,900 إلى حركة نحو مستوى 0.618 بالقرب من $3,552.
كم من الذهب اشترت البنوك المركزية مؤخرًا؟
اشترت البنوك المركزية صافي 244 طنًا من الذهب في الربع الأول، ووجدت دراسة لمجلس الذهب العالمي أن 45% من البنوك المركزية تخطط لزيادة حيازاتها أكثر.
