درجة ثقة المجتمعموثّق
أغلقت الفضة يوم الجمعة عند 53.83 دولاراً، مسجلةً أضعف إغلاق لها في عام 2026. انخفض المعدن النفيس بنحو 56% من قمته القياسية البالغة 121.74 دولاراً، بينما انزلق الذهب دون 4,000 دولار خلال الفترة نفسها.
التجار يستعدون لمزيد من الانخفاضات
بدأ هبوط الفضة عندما انعكست موجة المضاربة في يناير وسط ارتفاع متطلبات الهامش للعقود الآجلة والبيع القسري. اشتد الضغط مؤخراً مع ارتفاع أسعار النفط الذي يهدد بتضخم إضافي ومعدلات فائدة أمريكية أعلى. وبما أن الفضة لا تدفع فائدة، فإن ارتفاع المعدلات يجعل المعدن أقل جاذبية للمستثمرين. وقد أضافت المخاوف المتعلقة بالطلب الصناعي ضغطاً إضافياً على السعر.
تُظهر بيانات السوق أن التجار يستعدون بشكل متزايد لمزيد من الخسائر. ارتفع انحراف عقود البيع مقابل الشراء (Put-Call Skew) لثلاثة أشهر للفضة بمقدار 10 نقاط في أربعة أسابيع ليصل إلى ناقص 3، وهو أعلى قراءة منذ أوائل يوليو. يشير هذا التحول إلى أن المزيد من التجار يشترون الحماية ضد هبوط المعدن أكثر.
باعت صناديق التحوط ومقدمو استشارات تداول السلع 2.2 مليار دولار من عقود الفضة الآجلة في الأسابيع الثلاثة المنتهية في 13 أكتوبر. تتيح هذه العقود للتجار الرهان على الأسعار المستقبلية، ويقترب حجم البيع من أن المستثمرين الكبار يقللون من تعرضهم مع ضعف الثقة في التعافي.
المستويات الفنية والطلب المادي
حدد المحلل الفني Kev_Capital_TA نطاق 52–55 دولاراً كدعم حرج. إذا صمد هذا المستوى، يقترح المحلل ارتداداً محتملاً نحو 63–72 دولاراً. كتب Kev_Capital_TA: “إذا صمد ذلك الدعم، فإن جميع تلك المراكز القصيرة المزدحمة ستصبح وقوداً لارتداد”. ومع ذلك، إذا فقد السعر مستوى 52 دولاراً، فقد يتعرض لنطاق 39–45 دولاراً.
ينظر Michaël van de Poppe إلى هيكل السوق الحالي بشكل مختلف. قال van de Poppe: “عندما أنظر إلى الفضة، لا أعتقد أننا سنشهد موجة صاعدة قريباً. لقد مررنا بها”. أشار إلى أن الفضة شهدت ارتفاعاً بمقدار 7-8 أضعاف في غضون 2-3 سنوات، وهو أمر غير معتاد. أضاف: “التحرك السعري النموذجي للفضة هو أنها ستسقط مرة أخرى طوال هذا الارتفاع”. يرى van de Poppe أن 40–45 دولاراً نقطة دخول تداول محتملة، و22–26 دولاراً مستوى طويل الأجل.
يعتبر Peter Schiff الفضة جذابة دون 54 دولاراً. في غضون ذلك، يطرح الطلب المادي في الهند قلقاً آخر. وافقت الهند على استيراد ما يقرب من 6,500 طن متري من الفضة قبل موسمها الاحتفالي. ومع ذلك، لا يزال المشترون مترددين بعد الخسائر الأخيرة. انخفضت العلاوات المحلية في الهند من 2.50 دولار إلى 45 سنتاً للأونصة، مما يشير إلى أن نقص المعروض يتلاشى حتى مع بقاء الطلب ضعيفاً.
من المقرر أن يجتمع الاحتياطي الفيدرالي في 27–28 أكتوبر. قد يعتمد الاتجاه القادم للفضة على ما إذا كان مستوى الدعم عند 52 دولاراً سيصمد، وما إذا كان المشترون الماديون سيعودون إلى السوق.
Frequently Asked Questions
ما هو مستوى الدعم الحرج الحالي للفضة؟
حدد المحلل الفني Kev_Capital_TA نطاق 52–55 دولاراً كدعم حرج. فقدان مستوى 52 دولاراً قد يعرض السعر لنطاق 39–45 دولاراً.
كم باع صناديق التحوط من عقود الفضة الآجلة مؤخراً؟
باعت صناديق التحوط ومقدمو استشارات تداول السلع 2.2 مليار دولار من عقود الفضة الآجلة في الأسابيع الثلاثة حتى 13 أكتوبر.
