الأسواق التنبؤية تنمو بسرعة. حقًا بسرعة. قامت شركة أبحاث مؤخرًا بتعديل توقعاتها صعودًا، حيث تتوقع الآن حجم تداول يقارب 410 مليار دولار لعام 2026 — بزيادة 71% عن تقديراتها السابقة — بعد زيادة حادة في النشاط دفعت الأرقام إلى ما يتجاوز ما كان متوقعًا.
العنوان الأكبر هو ما ينتظر في نهاية المدرج. ترى نفس الشركة أن حجم السوق التنبؤي السنوي يمكن أن يصل إلى 10 تريليون دولار بحلول 2035. للوصول إلى هناك، سيحتاج الأمر إلى نمو سنوي حوالي 43% من هذه النقطة فصاعدًا، وهو نمو طموح ولكن ليس مستحيلًا بالنظر إلى الزخم الحالي. تتوقع الشركة حوالي 70% نمو سنوي مركب من 2025، وهي تعترف بسرعة أن الأرقام تبدو جامحة جزئيًا لأن الأساس الذي بدأت منه لا يزال صغيرًا جدًا.
العقود المالية تسيطر على المشهد
الدافع الحقيقي هنا ليس الرهانات الرياضية. إنها العقود المالية — العملات المشفرة، الأسهم، السلع. حاليًا، تشكل العقود المرتبطة بالأصول المالية حوالي 12% من حجم السوق التنبؤي. بحلول 2035، ترى الشركة أن هذه النسبة سترتفع إلى 49%. قم بحسابات على سوق بقيمة 10 تريليون دولار وستجد حوالي 4.7 تريليون دولار في عقود مرتبطة بالأصول المالية. هذا لم يعد مجرد قطاع صغير، بل هو سوق كبير.
البيانات من 2026 تدعم بالفعل هذا التحول. ارتفعت حصة العملات المشفرة من حجم تداول منصة Kalshi من أقل من 5% في يناير إلى حوالي 20% بحلول أغسطس. ثمانية أشهر. هذا تحول دراماتيكي لفئة لم تكن تسجل بالكاد في بداية العام. يبدو أن عقود بيتكوين (BTC) القصيرة الأجل تجذب الكثير من هذا النشاط.
لم تنهار العقود الرياضية، مع ذلك. في منصة Polymarket، لا تزال العقود الرياضية تمثل حوالي 52% من الحجم العالمي حتى أغسطس. لذا فإن الحرس القديم يحتفظ بمكانته حتى مع تزايد العقود المالية في التشكيلة العامة. من غير الواضح ما إذا كان هذا التوازن سيتغير قبل نهاية العام.
بورصة Cboe تسعى للحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية الأمريكية لعقود الخيارات الثنائية على 23 شركة
تدفع بورصة Cboe إلى مجال يتجاوز بكثير تتبع ما إذا كان بيتكوين يغلق فوق رقم مستدير. تسعى البورصة للحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) لعقود الخيارات الثنائية المرتبطة بمؤشرات الأداء من 23 شركة — مثل معدلات الإنتاج، والتسليمات، ونمو المشتركين. باختصار، مقاييس الشركات. سيدفع كل عقد دولارًا واحدًا إذا تم تحقيق الشرط المحدد عند الانتهاء، وصفرًا إذا لم يتم. نظيف، بسيط، ثنائي.
ما يميز هذه العقود عن العقود التقليدية هو البنية التحتية وراءها. سيتم تداولها عبر منصات خيارات الأوراق المالية، وليس عبر منصات الأسواق التنبؤية التي يفكر فيها الناس عادة. وتم تسمية Cboe Clear US كطرف مركزي مقصود. لا تزال الموافقة التنظيمية معلقة، لذلك لم يتم تنفيذ أي من هذا بعد.
لكن الاتجاه واضح. إذا حصلت بورصة Cboe على الضوء الأخضر، فإنها تفتح مجالًا للعقود التي تتيح للمتداولين الرهان على ما إذا كانت الشركة ستصل إلى رقم إنتاج معين أو إنجاز مشترك — وليس فقط ما إذا كان السهم سيرتفع. هذا نوع مختلف من التعرض عن أي شيء متاح حاليًا على نطاق واسع.
الضباب القانوني لن يتبدد حتى 2027 على أقرب تقدير
إليك الجزء الفوضوي. لا تعتقد الشركة أن الوضوح التنظيمي الكامل سيأتي قريبًا — ربما ليس حتى 2027 أو 2028، وهذا بافتراض حل النزاعات القانونية المستمرة دون الكثير من التحولات. المشكلة الأساسية هي الخط الفاصل الغامض بين إشراف المشتقات الفيدرالي وقوانين المقامرة على مستوى الولايات. لم تتوصل المحاكم إلى إجابة موحدة، وحتى تفعل ذلك، تعمل العقود الرياضية بشكل خاص في منطقة رمادية تجعل التوسع محفوفًا بالمخاطر حقًا.
هذا الغموض القانوني ليس مجرد قلق تجريدي. إنه يشكل ما يمكن للمنصات تقديمه، وأين يمكنها العمل، ومدى عدوانية نمو الجانب الرياضي من الكتاب. لا تحمل العقود المالية نفس العبء، وهو على الأرجح أحد الأسباب التي تجعلها تكتسب حصة بسرعة.
الحجة الأوسع للشركة هي أن الأسواق التنبؤية لا تحتاج إلى الهيمنة على أي شيء لتصبح ضخمة. إذا تمكنت من الاستحواذ على 0.5% فقط من النشاط من سوق العقود المالية الأكبر — الأسهم، العملات المشفرة، السلع — فإن أرقام الحجم تصبح كبيرة جدًا بسرعة. هذه هي الأطروحة الحقيقية. ليس أن الأسواق التنبؤية تحل محل التمويل التقليدي، ولكنها تستحوذ على جزء صغير منه.
لا تزال Cboe Clear US تنتظر الضوء الأخضر التنظيمي.
الأسئلة الشائعة
ما هو حجم التداول المتوقع أن تصل إليه الأسواق التنبؤية بحلول 2035؟
تتوقع شركة الأبحاث أن يصل حجم السوق التنبؤي إلى 10 تريليون دولار بحلول 2035، مما يتطلب نموًا سنويًا حوالي 43% من المستويات الحالية.
كم نمت حصة العملات المشفرة من حجم منصة Kalshi في 2026؟
ارتفعت حصة العملات المشفرة من حجم تداول منصة Kalshi من أقل من 5% في يناير 2026 إلى حوالي 20% بحلول أغسطس 2026.
ما الذي تسعى بورصة Cboe للحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية الأمريكية بشأنه؟
تسعى بورصة Cboe للحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية الأمريكية لعقود الخيارات الثنائية المرتبطة بمؤشرات الأداء من 23 شركة، مع تسمية Cboe Clear US كطرف مركزي مقصود.
